KOSDAQ công bố tái cơ cấu 3 tầng trong khi Alteogen vẫn tiếp tục hoạt động

Min Kyung-wook, giám đốc bộ phận KOSDAQ thuộc Sở Giao dịch Hàn Quốc (Korea Exchange), cho biết sẽ tiến hành tái cấu trúc thị trường theo mô hình 100Bằng trong năm nay. Kế hoạch này chia 1.800 niêm yết thành các phân khúc Select, Standard và Alert. Alteogen, công ty dẫn đầu về vốn hóa thị trường, sẽ tiếp tục ở KOSDAQ thay vì chuyển sang KOSPI. Min cho rằng cuộc cải cách xuất phát từ việc niềm tin bị xói mòn trong 30 năm do các niêm yết chất lượng kém khiến nhà đầu tư rời bỏ thị trường. Phân khúc Select sẽ thu hút vốn từ các tổ chức, với việc các sản phẩm phái sinh và ETF được ra mắt đồng thời—giải quyết việc KOSDAQ Global Segment năm 2022 chưa cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro.

KRX dự kiến ra mắt đồng thời phái sinh và ETF cho phân khúc Select

Sở Giao dịch Hàn Quốc đang loại bỏ hệ thống phân nhóm hiện tại và tái cấu trúc KOSDAQ thành các tầng Select, Standard và Alert. Min cho biết tầng Select sẽ sàng lọc các doanh nghiệp có chất lượng để thu hút vốn tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài; sau đó, dòng tiền sẽ chảy sang các công ty ở tầng Standard thông qua các ETF chủ động và các sản phẩm được thiết kế theo từng phân khúc. Ông thừa nhận thất bại của KOSDAQ Global Segment năm 2022, nêu ra hai nguyên nhân: tên gọi “Global” không rõ ràng và hợp đồng tương lai chỉ số được ra mắt sau 1,5 năm kể từ thời điểm chỉ số debut. Min nói rằng lần này các sản phẩm phái sinh, ETF và chỉ số sẽ được ra mắt đồng thời để hỗ trợ phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư tổ chức.

KRX đang thử nghiệm lại các tiêu chí của tầng Select với một nhóm tư vấn gồm các quỹ VC, công ty quản lý tài sản, quỹ hưu trí và các học giả. Min cho biết tiêu chí sẽ cân bằng giữa tiềm năng tăng trưởng và tính ổn định: loại trừ các công ty có vốn hóa lớn nhưng không có lợi nhuận, đồng thời đưa vào các doanh nghiệp deep-tech dù doanh thu hiện tại còn hạn chế nhưng triển vọng tương lai mạnh.

Alteogen giữ lại tín hiệu về sự chuyển dịch tích cực của thị trường

Alteogen, công ty đã lên sàn thông qua hình thức niêm yết dựa trên công nghệ vào năm 2013 và tăng vốn hóa thị trường gấp 100 lần, thông báo sẽ tiếp tục ở KOSDAQ thay vì chuyển sang KOSPI. Min gọi quyết định này là “rất đáng hoan nghênh” và xem đó là tín hiệu tích cực cho quá trình cải cách phân khúc cũng như các chính sách kích hoạt của chính phủ, bao gồm Quỹ Tăng trưởng Quốc gia (National Growth Fund).

Dữ liệu của KRX cho thấy 11 trong 16 công ty chuyển sang KOSPI trong 10 năm qua đều ghi nhận vốn hóa giảm vào cuối năm trong năm thực hiện chuyển. Min cho biết thị trường lớn hơn không đồng nghĩa với định giá cao hơn. Ông nói quyết định của Alteogen gửi đi thông điệp tới các “AI unicorn” như Rebellions và FuriosaAI đang cân nhắc niêm yết ở KOSPI hoặc NASDAQ. Min trực tiếp gặp các CEO của các “AI unicorn”, nhấn mạnh rằng việc niêm yết trên KOSDAQ mang lại vị thế dẫn dắt theo lĩnh vực và định giá cao hơn.

Min đề cập lo ngại về dòng tiền rút khỏi ETF đòn bẩy

Min bác bỏ các tuyên bố rằng ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu là nguyên nhân khiến khối lượng giao dịch trên KOSDAQ giảm. Ông chỉ ra một sự không khớp về thời điểm: dòng tiền rút của nhà đầu tư cá nhân bắt đầu từ sớm trong năm, trong khi các ETF đòn bẩy được ra mắt vào cuối Tháng 5. Min cho rằng sự tập trung quỹ là do sự thống trị thị trường của Samsung Electronics và SK Hynix, chứ không phải do việc ra mắt ETF đòn bẩy.

Các ETF chủ động ra mắt vào Tháng 3 đã mở rộng lên 8 công ty quản lý tài sản, với 800 tỷ won tài sản được quản lý và 800Bỷ won khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày trong vòng 4 tháng. Min nhấn mạnh sự phối hợp với các doanh nghiệp tư nhân để thu hút vốn tổ chức. Ông còn khoảng 1 năm trong nhiệm kỳ và ưu tiên việc triển khai thành công hệ thống phân khúc như mục tiêu trọng tâm.

FAQ

Kế hoạch tái cấu trúc KOSDAQ của Korea Exchange là gì?

Korea Exchange đã công bố tái cấu trúc theo mô hình 3 tầng, chia 1.800 niêm yết của KOSDAQ thành các phân khúc Select, Standard và Alert trong năm nay. Tầng Select sẽ có các doanh nghiệp chất lượng được sàng lọc, với các sản phẩm phái sinh và ETF được ra mắt đồng thời để thu hút vốn tổ chức, khắc phục việc KOSDAQ Global Segment năm 2022 thiếu công cụ phòng ngừa rủi ro.

Vì sao Alteogen quyết định ở lại KOSDAQ thay vì chuyển sang KOSPI?

Alteogen, công ty dẫn đầu về vốn hóa của KOSDAQ, chọn ở lại KOSDAQ. Min Kyung-wook diễn giải quyết định này là tín hiệu tích cực về cải cách phân khúc và các chính sách kích hoạt của chính phủ. Dữ liệu của KRX cho thấy 11 trong 16 công ty chuyển sang KOSPI trong 10 năm qua đều ghi nhận vốn hóa giảm vào cuối năm trong năm thực hiện chuyển.