Cổ phiếu Hàn Quốc ghi nhận mức độ tham gia rộng hơn khi chỉ số KOSPI bình quân gia quyền theo phương pháp bằng nhau vượt trội

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc cho thấy dấu hiệu giảm mức độ tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn khi chỉ số KOSPI 200 phiên bản cân bằng theo giá trị vốn (equal-weighted) vượt trội hơn so với chỉ số chuẩn tính theo tỷ trọng vốn hóa trong đợt sụt giảm gần đây, kéo dài từ ngày 22 của tháng trước đến ngày 22 của tháng này. Trong giai đoạn này, trong khi KOSPI giảm 27%, phiên bản equal-weighted chỉ giảm 11%, phản ánh sự tham gia rộng hơn giữa nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ ngoài các “ông lớn” ngành bán dẫn Samsung Electronics và SK Hynix. Sự khác biệt xuất phát từ cấu trúc của chỉ số equal-weighted, phân bổ 0,5% cho mỗi trong 200 cổ phiếu thành phần bất kể quy mô vốn hóa thị trường, qua đó làm giảm tác động của biến động từ các mã “mega-cap”. Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều so với đợt tăng trước đó, khi KOSPI 200 tăng 137% còn chỉ số equal-weighted chỉ tăng 26%, do một vài cổ phiếu vốn hóa lớn khống chế đà tăng.

KOSPI 200 Equal-Weighted Vượt Trội Trong Đợt Sụt Giảm

Theo ngành đầu tư tài chính vào ngày 23, KOSPI 200 đã giảm 27% từ ngày 22 của tháng trước—khi KOSPI đạt mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại là 9114.55—đến ngày 22 của tháng này. Trong cùng giai đoạn, chỉ số KOSPI 200 equal-weighted chỉ giảm 11%. Phiên bản equal-weighted gán trọng số cố định 0,5% cho từng trong 200 cổ phiếu thành phần, bất kể vốn hóa thị trường. Ngược lại, cả KOSPI và KOSPI 200 bản chuẩn đều là chỉ số được tính theo tỷ trọng vốn hóa, trong đó các công ty lớn hơn có ảnh hưởng lớn hơn đến biến động của chỉ số. Khi các cổ phiếu mega-cap như Samsung Electronics và SK Hynix lao dốc, các chỉ số chuẩn ghi nhận mức giảm mạnh hơn ngay cả khi đa số cổ phiếu khác giữ ổn định.

Trong đợt tăng trước đó từ đầu năm đến đỉnh đạt ngày 22 của tháng trước, mô hình ngược lại đã xuất hiện. KOSPI 200 vọt 137% trong khi chỉ số equal-weighted chỉ tăng 26%, vì một số lượng nhỏ cổ phiếu vốn hóa lớn đã độc chiếm đà tăng và thúc đẩy hiệu suất của chỉ số.

Độ Rộng Thị Trường Cải Thiện Khi Số Cổ Phiếu Tăng Mở Rộng

Động lực tập trung đã đảo chiều nhanh chóng trong các phiên gần đây. Tỷ lệ Tăng-Giảm (Advance-Decline Ratio - ADR)—được tính bằng cách chia tổng số cổ phiếu tăng lũy kế cho số cổ phiếu giảm trong 20 ngày giao dịch gần nhất—tăng từ 65,18% vào ngày 22 của tháng trước lên 87,69% vào ngày 22 của tháng này. Ở đỉnh thị trường, chỉ có 65 cổ phiếu tăng trên mỗi 100 cổ phiếu giảm trong giai đoạn 20 ngày, nhưng đến ngày 22 của tháng này, con số đó đã leo lên 88 trên 100. ADR đạt 100% cho thấy tổng lũy kế của cổ phiếu tăng và giảm là bằng nhau, đóng vai trò như đường cân bằng.

Vào ngày 22 của tháng trước, khi KOSPI ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại, chỉ có 148 cổ phiếu tăng trong khi 742 cổ phiếu giảm—tức là cứ 5 cổ phiếu thì có 4 cổ phiếu giảm ngay cả khi chỉ số chạm đỉnh mới. Số cổ phiếu giảm nhiều hơn số cổ phiếu tăng theo tỷ lệ 5 trên 1.

Các mẫu giao dịch hằng ngày cũng cho thấy sự phân kỳ giữa hiệu suất của chỉ số và hành vi của từng cổ phiếu. Vào ngày 21, nhóm ngành bán dẫn bật 5,1% và KOSPI tăng 3,56%, với 430 cổ phiếu đi lên. Sang ngày 22, nhóm bán dẫn giảm nhẹ 0,1% và mức tăng của KOSPI hạ nhiệt còn 0,74%, nhưng số cổ phiếu tăng lại tăng lên 469. Điều này cho thấy dù đà của nhóm cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn suy yếu, nhưng độ rộng của số cổ phiếu đi lên vẫn được mở rộng.

Xu hướng trở nên rõ rệt hơn vào ngày 23. KOSPI đóng cửa ở mức 7.096,89, tăng 299,19 điểm (4,40%) so với phiên trước, qua đó lấy lại mốc 7000 theo giá đóng cửa. Tổng cộng có 827 cổ phiếu tăng so với 74 cổ phiếu giảm—tỷ lệ vượt 11 trên 1, là chiều ngược với mô hình ghi nhận một tháng trước.

Nhà Phân Tích Eugene Nhấn Mạnh Rủi Ro Tập Trung Chỉ Số Giảm

Lee Jun-young, một nhà nghiên cứu tại Eugene Investment & Securities, cho biết: “Đây không phải là hiện tượng chỉ diễn ra trong một ngày. Thị trường, vốn bị chi phối bởi các cổ phiếu giảm, giờ đã tiến gần đường cân bằng 100%.” Ông nói thêm: “Khi số lượng cổ phiếu tăng tăng lên, gánh nặng mà việc điều chỉnh của các cổ phiếu dẫn dắt gây ra lên chỉ số sẽ giảm đi. Khi các cổ phiếu đi lên được phân bổ rộng rãi, chỉ số vẫn có thể tìm được điểm tựa hỗ trợ ở phía dưới ngay cả trong các giai đoạn các cổ phiếu dẫn dắt tạm nghỉ.” Phân tích cho thấy nhu cầu mua đang lan tỏa trên thị trường rộng hơn, độc lập với biến động của các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn.

FAQ

Chỉ số KOSPI 200 equal-weighted là gì?

Chỉ số KOSPI 200 equal-weighted được tính bằng cách gán trọng số đồng đều 0,5% cho mỗi trong 200 cổ phiếu KOSPI hàng đầu, bất kể vốn hóa thị trường. Cấu trúc này giúp giảm tác động của sự tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và tăng hiệu ứng đa dạng hóa so với chỉ số KOSPI 200 chuẩn tính theo tỷ trọng vốn hóa.

Độ rộng thị trường đã thay đổi thế nào từ ngày 22 của tháng trước đến ngày 22 của tháng này?

ADR trong 20 ngày giao dịch qua tăng từ 65,18% vào ngày 22 của tháng trước lên 87,69% vào ngày 22 của tháng này. Điều này có nghĩa là số lượng cổ phiếu tăng trên mỗi 100 cổ phiếu giảm tăng từ 65 lên 88, cho thấy mức độ tham gia rộng hơn trên thị trường khi mức độ tập trung ở các cổ phiếu mega-cap giảm đi.

Điều gì đã xảy ra vào ngày 23 trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc?

Vào ngày 23, KOSPI đóng cửa ở mức 7.096,89, tăng 299,19 điểm (4,40%), qua đó lấy lại mốc 7000 theo giá đóng cửa. Tổng cộng có 827 cổ phiếu tăng trong khi 74 cổ phiếu giảm, tương ứng tỷ lệ hơn 11 trên 1 nghiêng về các cổ phiếu đi lên.