Thị trường phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) của Hàn Quốc đã thu hẹp mạnh trong nửa đầu năm 2026, với huy động vốn giảm 49% so với cùng kỳ xuống còn 1,1327 nghìn tỷ won khi chỉ có 17 công ty niêm yết so với 38 công ty trong cùng kỳ năm 2025, theo dữ liệu của KB Securities công bố ngày 5 tháng 7. Sự suy giảm bắt nguồn từ sự không chắc chắn về quy định liên quan đến quy tắc niêm yết trùng lặp và các cải cách hủy niêm yết chặt chẽ hơn được cơ quan tài chính phê duyệt vào tháng 5, khiến các tập đoàn lớn bao gồm Essex Solutions của LS Group và HD Hyundai Robotics phải rút lại hoặc trì hoãn các đợt niêm yết đã lên kế hoạch. Bất chấp đà tăng rộng hơn của thị trường chứng khoán Hàn Quốc nhờ cổ phiếu bán dẫn, 13 trong số 17 công ty mới niêm yết giao dịch dưới giá IPO tính đến ngày 30 tháng 6, phản ánh dòng vốn sau niêm yết không đủ vào cổ phiếu KOSDAQ trong bối cảnh thanh khoản thấp và thông tin nhà đầu tư hạn chế.
Huy động vốn IPO giảm 49% trong nửa đầu năm 2026
Không bao gồm các công ty mua lại có mục đích đặc biệt, 17 công ty đã hoàn tất IPO trong nửa đầu năm 2026 - một trên KOSPI và 16 trên KOSDAQ - huy động tổng cộng 1,1327 nghìn tỷ won với tổng vốn hóa thị trường là 7,3593 nghìn tỷ won tại thời điểm niêm yết, KB Securities báo cáo. Trong nửa đầu năm 2025, 38 công ty đã huy động được 2,2095 nghìn tỷ won với vốn hóa thị trường là 14,0053 nghìn tỷ won tại thời điểm niêm yết. Số lượng công ty IPO giảm 55%, trong khi số tiền huy động và vốn hóa thị trường niêm yết lần lượt giảm 49% và 47%.
Trong số 17 công ty niêm yết trong nửa đầu năm 2026, 14 công ty đặt giá IPO ở mức hoặc trên mức cao nhất của khung giá được đề xuất trong quá trình xây dựng sổ lệnh tổ chức.
K Bank và 12 cổ phiếu niêm yết mới khác giao dịch dưới giá IPO
Tính theo giá đóng cửa ngày 30 tháng 6, 13 trong số 17 công ty mới niêm yết giao dịch dưới giá IPO. K Bank, cổ phiếu KOSPI mới duy nhất trong nửa đầu năm, đóng cửa ngày cuối cùng của tháng 6 giảm 31,6% so với giá IPO.
K Bank niêm yết ngày 5 tháng 3 với giá IPO 8.300 won mỗi cổ phiếu, huy động 498 tỷ won với vốn hóa thị trường khoảng 3,4 nghìn tỷ won. Đến ngày 30 tháng 6, cổ phiếu đóng cửa ở mức 5.680 won với vốn hóa thị trường 2,3 nghìn tỷ won. Các công ty khác giao dịch dưới giá IPO tính đến ngày 30 tháng 6 bao gồm Dukyang Energen (niêm yết ngày 30 tháng 1, giảm 13,0%), S-Team (ngày 6 tháng 3, giảm 53,1%), Axbio (ngày 9 tháng 3, giảm 6,8%), Canaptera Therapeutics (ngày 16 tháng 3, giảm 24,9%), IM Biologics (ngày 20 tháng 3, giảm 14,6%), Hanpass (ngày 25 tháng 3, giảm 69,2%), Mezu (ngày 26 tháng 3, giảm 33,7%), Inventera (ngày 2 tháng 4, giảm 46,7%) và Paulled (ngày 14 tháng 5, giảm 28,4%).
Các nhà phân tích ngành ngân hàng đầu tư cho rằng hiệu suất kém này là do sự lãng quên tổng thể đối với thị trường KOSDAQ vì thanh khoản thấp, nhiều cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả và thông tin đầu tư không đầy đủ, trái ngược với sự bùng nổ của cổ phiếu liên quan đến AI bán dẫn trên KOSPI.
Sự không chắc chắn về quy định đã trì hoãn các đợt IPO của tập đoàn lớn
Sự thu hẹp của thị trường IPO liên quan đến việc các tập đoàn lớn trì hoãn niêm yết giữa các quy định của chính phủ về niêm yết trùng lặp. Cách tiếp cận chờ đợi tiếp tục từ đầu năm do các vấn đề bao gồm thu thập ý kiến về quy định niêm yết trùng lặp (hướng dẫn dự kiến sẽ được công bố trong tháng này) và sửa đổi quy định niêm yết như "Kế hoạch cải cách hủy niêm yết nhanh chóng và chặt chẽ đối với các công ty mất khả năng thanh toán" được Ủy ban Dịch vụ Tài chính phê duyệt vào ngày 13 tháng 5.
Vào tháng 1, Essex Solutions của LS Group đã thông báo rút đơn niêm yết. Các công ty khác được mệnh danh là những gương mặt nặng ký IPO - bao gồm HD Hyundai Robotics, SK Ecoplant, Hanwha Energy và CJ Olive Young - thực tế đã rút lại hoặc xem xét lại đợt niêm yết của mình giữa những tranh cãi về niêm yết trùng lặp.
Sono International nộp đơn xin niêm yết KOSPI đầu tiên của năm 2026
Sono International, công ty vận hành Sono Hotels & Resorts (trước đây là Daemyung Resort), đã nộp đơn xin xét duyệt niêm yết sơ bộ KOSPI lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 26 tháng 6. Đây là công ty đầu tiên nộp đơn xin xét duyệt sơ bộ KOSPI trong năm 2026. Sono International đã theo đuổi niêm yết vào năm 2019 nhưng tạm dừng các kế hoạch liên quan do COVID-19, và dừng nỗ lực niêm yết vào năm ngoái do vấn đề suy giảm vốn tại công ty liên kết Trinity Air (trước đây là T'way Air). Công ty đã tiếp tục nỗ lực niêm yết sau khi giải quyết vấn đề suy giảm vốn thông qua tăng vốn góp. Mirae Asset Securities và Daishin Securities dự kiến sẽ làm đồng bảo lãnh phát hành chính.
Câu hỏi thường gặp
Huy động vốn IPO Hàn Quốc giảm bao nhiêu trong nửa đầu năm 2026?
Huy động vốn IPO Hàn Quốc giảm 49% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2026 xuống còn 1,1327 nghìn tỷ won, giảm từ 2,2095 nghìn tỷ won trong cùng kỳ năm 2025, với số lượng công ty niêm yết giảm từ 38 xuống còn 17.
Tại sao cổ phiếu K Bank giảm dưới giá IPO?
K Bank, niêm yết trên KOSPI vào ngày 5 tháng 3 với giá 8.300 won mỗi cổ phiếu, đóng cửa ở mức 5.680 won vào ngày 30 tháng 6 - giảm 31,6% so với giá IPO - phản ánh dòng vốn sau niêm yết không đủ và sự lãng quên rộng rãi của nhà đầu tư đối với cổ phiếu mới niêm yết bất chấp đà tăng của cổ phiếu bán dẫn trên thị trường Hàn Quốc.
Những thay đổi về quy định nào đã ảnh hưởng đến hoạt động IPO Hàn Quốc trong năm 2026?
Sự không chắc chắn về quy định bắt nguồn từ các hướng dẫn đang chờ xử lý về quy tắc niêm yết trùng lặp và việc Ủy ban Dịch vụ Tài chính phê duyệt vào ngày 13 tháng 5 các cải cách hủy niêm yết chặt chẽ hơn, khiến các tập đoàn lớn bao gồm Essex Solutions của LS Group và HD Hyundai Robotics rút lại hoặc trì hoãn các đợt niêm yết đã lên kế hoạch.
