Hana Securities liên kết đà phục hồi của cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc với kết quả kinh doanh của các “siêu tập đoàn” tại Mỹ

Hana Securities đã phát hành một báo cáo vào ngày 20 tháng 7, dự báo rằng các báo cáo lợi nhuận của các siêu công ty hạ tầng đám mây (hyperscaler) của Mỹ bắt đầu từ cuối tháng 7 sẽ quyết định liệu cổ phiếu công nghệ bán dẫn của Hàn Quốc có bật lại hay không. Nhà phân tích Lee Jae-man, người đã dự đoán chính xác đợt điều chỉnh của KOSPI trong tháng 5, cho biết Alphabet sẽ công bố vào ngày 22 tháng 7 (giờ địa phương), Microsoft và Meta vào ngày 29 tháng 7, và Amazon vào ngày 30 tháng 7. Lee dẫn ra các mô hình lịch sử cho thấy các ngành dẫn dắt các chu kỳ tăng trước đây có xu hướng thúc đẩy các đợt phục hồi của chỉ số, qua đó giải thích vì sao nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu bán dẫn, thiết bị phần cứng và thiết bị điện mặc dù biến động gần đây khiến KOSPI giảm 20% từ đỉnh 22 tháng 6 là 9114,55 xuống 7291,91 vào ngày 9 tháng 7.

Hana Securities Xác Định Lợi Nhuận Hyperscaler là Yếu Tố Thúc Đẩy Cổ Phiếu Bán Dẫn

Hana Securities cho biết trong báo cáo ngày 20 tháng 7 rằng lợi nhuận quý 2 từ các hyperscaler của Mỹ sẽ là bước ngoặt cho giá cổ phiếu của các công ty bán dẫn Hàn Quốc. Alphabet dự kiến công bố vào ngày 22 tháng 7 (giờ địa phương), trong khi Microsoft và Meta lần lượt công bố vào ngày 29 tháng 7, và Amazon vào ngày 30 tháng 7.

Nhà phân tích Lee Jae-man cho biết trong báo cáo rằng “dù Meta và Amazon vượt hay không đạt ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), và liệu Microsoft có vượt hay không đạt ước tính chi tiêu vốn (CAPEX) hay không, sẽ ảnh hưởng đến lợi suất cổ phiếu của các công ty bán dẫn toàn cầu.” Lee giải thích rằng “sau khi bong bóng dot-com sụp đổ (sau Tháng 9 năm 2001), sau khủng hoảng tài chính toàn cầu (sau Tháng 10 năm 2008), sau các đợt tăng lãi suất mạnh tay của Fed (sau Tháng 9 năm 2022), và sau các thông báo thuế quan song phương (sau Tháng 4 năm 2025), thì lợi suất cổ phiếu 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng của các ngành dẫn dắt các chu kỳ tăng trước đó thường cao hơn chỉ số trong các giai đoạn phục hồi, và có xu hướng dẫn dắt các đợt phục hồi của chỉ số.”

Nhà Phân Tích Lee Jae-man Dự Đoán Đỉnh KOSPI trong Báo Cáo Ngày 18 Tháng 5

Lee được chú ý nhờ báo cáo ngày 18 tháng 5 với tiêu đề “KOSPI, bây giờ bước vào kỷ nguyên 10000p”, trong đó ông cảnh báo rằng “nếu vốn hóa của SK Hynix vượt Samsung Electronics trong khi các ước tính lợi nhuận ròng 2026-2027 của SK Hynix nhỏ hơn Samsung Electronics, thì thị trường tăng giá đã đạt đỉnh.”

Lee dẫn chứng thị trường chứng khoán Mỹ trong bong bóng dot-com năm 2000. Trong năm đó, công ty thiết bị mạng Cisco Systems vượt Microsoft (MS) và General Electric (GE) để trở thành công ty số 1 của S&P 500 theo vốn hóa thị trường, nhưng lợi nhuận ròng chỉ bằng 20% của GE và 28% của MS. Lee giải thích rằng kỳ vọng đã đẩy giá cổ phiếu lên trước hiệu suất thực tế, cuối cùng dẫn tới sự sụp đổ của bong bóng.

Vào ngày 22 tháng 6, khi vốn hóa của SK Hynix vượt Samsung Electronics lần đầu tiên, KOSPI đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 9114,55 điểm. Chỉ hai tuần sau khi chạm đỉnh, vào ngày 9 tháng 7, chỉ số giảm 20% xuống 7291,91, bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Các Mẫu Hình Dẫn Dắt Ngành Lịch Sử Hỗ Trợ Việc Nắm Giữ Cổ Phiếu Bán Dẫn

Lee cho biết “đó là lý do nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu bán dẫn, thiết bị phần cứng và thiết bị điện trong KOSPI, là những ngành dẫn dắt trước đó.” Nhà phân tích đề cập đến bốn giai đoạn phục hồi trong lịch sử: sau khi bong bóng dot-com sụp đổ (sau Tháng 9 năm 2001), sau khủng hoảng tài chính toàn cầu (sau Tháng 10 năm 2008), sau các đợt tăng lãi suất mạnh tay của Fed (sau Tháng 9 năm 2022), và sau các thông báo thuế quan song phương (sau Tháng 4 năm 2025).

Trong các giai đoạn phục hồi này, các ngành dẫn dắt các chu kỳ tăng trước đó cho thấy lợi suất cổ phiếu 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng cao hơn tương đối so với toàn bộ chỉ số, theo báo cáo.

FAQ

Khi nào các hyperscaler của Mỹ công bố lợi nhuận quý 2?
Alphabet công bố vào ngày 22 tháng 7 (giờ địa phương), Microsoft và Meta báo cáo vào ngày 29 tháng 7, còn Amazon báo cáo vào ngày 30 tháng 7.

Nhà phân tích Lee Jae-man đã dự đoán điều gì trong báo cáo ngày 18 tháng 5?
Lee đã cảnh báo trong báo cáo ngày 18 tháng 5 có tiêu đề “KOSPI, bây giờ bước vào kỷ nguyên 10000p” rằng thị trường tăng giá sẽ đạt đỉnh nếu vốn hóa của SK Hynix vượt Samsung Electronics dù các ước tính lợi nhuận ròng 2026-2027 của SK Hynix nhỏ hơn Samsung Electronics. KOSPI đạt mức cao nhất mọi thời đại là 9114,55 điểm vào ngày 22 tháng 6 khi vốn hóa của SK Hynix vượt Samsung Electronics, sau đó giảm 20% xuống 7291,91 vào ngày 9 tháng 7.

Tại sao Hana Securities khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu bán dẫn?
Hana Securities cho biết các mô hình lịch sử sau khi bong bóng dot-com sụp đổ (sau Tháng 9 năm 2001), khủng hoảng tài chính toàn cầu (sau Tháng 10 năm 2008), các đợt tăng lãi suất của Fed (sau Tháng 9 năm 2022) và thông báo thuế quan (sau Tháng 4 năm 2025) cho thấy các ngành dẫn dắt các chu kỳ tăng trước đó có xu hướng thúc đẩy các đợt phục hồi của chỉ số với lợi suất tương đối cao hơn.