Công ty chứng khoán China International Capital Corporation (CITIC) đã đánh giá giai đoạn hiện tại của thị trường trí tuệ nhân tạo bằng một khung lịch sử, đối chiếu với chu kỳ bùng nổ internet vào những năm 1990. Theo phân tích của CITIC, phía nhu cầu đang tiến gần mức 1998–1999, cường độ đầu tư và năng lực gần với mức 2000, và định giá trên thị trường thứ cấp giống với điều kiện giai đoạn 1997–1998.
Khung đánh giá bong bóng của CITIC
Trong một báo cáo công bố vào cuối tháng 11 năm 2023 có tiêu đề “AI Bubble: How Far Along Are We?,” CITIC đã trình bày phương pháp luận để đánh giá rủi ro bong bóng. Khung này bác bỏ ba hiểu lầm phổ biến: rằng việc giá tăng liên tục cho thấy một bong bóng, rằng định giá cao và mức độ tập trung thị trường vốn dĩ là vấn đề, hoặc rằng sự dẫn dắt tập trung giữa các doanh nghiệp chi phối báo hiệu đầu cơ quá mức. Thay vào đó, CITIC xác định một bong bóng thực sự xuất hiện khi giá cả tách rời khỏi giá trị cơ bản.
Theo CITIC, điểm khác biệt then chốt không phải là đầu tư có đang tăng tốc hay không—tăng tốc bản thân nó là bình thường—mà là quy mô khối lượng đầu tư vượt quá nhu cầu thực và khả năng hấp thụ của thị trường. Công ty nhấn mạnh rằng để xác định giai đoạn bong bóng cần xem xét đồng thời nhiều chiều: mức độ nhu cầu, năng lực đầu tư và định giá thị trường so với các nền tảng.
Đánh giá vào tháng 11/2023
Khi CITIC công bố phân tích bong bóng vào cuối tháng 11 năm 2023, công ty kết luận thị trường chưa bước vào trạng thái bong bóng. Dựa trên phép so sánh chu kỳ cách mạng internet như một phép ẩn dụ lịch sử, CITIC định vị thị trường ở giai đoạn 1996–1998 vào thời điểm đó. Đánh giá này phản ánh quan điểm của CITIC rằng dù vẫn tồn tại lo ngại về “đầu tư quá mức” sau mỗi giai đoạn bất ngờ về lợi nhuận của AI—đặc biệt sau khi ChatGPT xuất hiện vào năm 2023—thị trường vẫn nằm trong phạm vi tăng trưởng mở rộng bình thường.
Định vị thị trường hiện tại
Áp dụng cùng khung và phương pháp cho giai đoạn hiện tại, CITIC đã cập nhật định vị thị trường trên ba chiều:
- Phía nhu cầu: Tiến gần mức 1998–1999, cho thấy tốc độ áp dụng thương mại và phát triển case sử dụng đang tăng
- Cường độ đầu tư và năng lực: Tương đương mức 2000, phản ánh việc triển khai vốn bền vững và xây dựng hạ tầng
- Định giá trên thị trường thứ cấp: Tương tự điều kiện giai đoạn 1997–1998, cho thấy định giá vẫn nằm trong tiền lệ lịch sử so với chu kỳ tăng trưởng cơ sở
Phân tích đa chiều của CITIC cho thấy rằng mặc dù các thành phần khác nhau của thị trường đang ở các giai đoạn khác nhau trong chu kỳ áp dụng công nghệ, bức tranh tổng thể không cho thấy một sự sụp đổ bong bóng sắp xảy ra, mà là quá trình tiếp tục tiến hóa qua giai đoạn mở rộng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Các mô hình AI của Trung Quốc tạo ra nhiều cuộc gọi hơn 2,11 lần so với các đối tác của Mỹ trong tuần trước
Theo dữ liệu OpenRouter được 每经 trích dẫn, các mô hình ngôn ngữ lớn AI của Trung Quốc đã tạo ra 7,94 nghìn tỷ token trong các lần gọi trong tuần trước (4-10/5), so với 3,76 nghìn tỷ token của các mô hình Mỹ. Đây là tuần thứ hai liên tiếp Trung Quốc dẫn đầu thị trường toàn cầu, với khối lượng cuộc gọi đạt 2,11 lần so với Hoa Kỳ. Số lượt gọi của các mô hình Mỹ tăng 14,41% theo tuần, trong khi các mô hình của Trung Quốc hầu như đi ngang.
GateNews4phút trước
DeepSeek huy động 50 tỷ nhân dân tệ trong vòng Series A từ Alibaba, Tencent và Quỹ Quốc gia của Trung Quốc
Theo Beating, DeepSeek gần đây đã huy động được khoảng 50 tỷ nhân dân tệ (tương đương khoảng 7 tỷ USD) trong vòng gọi vốn đầu tiên. Vòng này gồm 10 tỷ nhân dân tệ từ Alibaba, Tencent và Quỹ Quốc gia Trung Quốc, cùng với 20 tỷ nhân dân tệ từ người sáng lập Liang Wenfeng. Công ty được định giá khoảng 350 tỷ nhân dân tệ. Theo thông tin, Huawei đã tham gia đàm phán đầu tư, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm và công ty cổ phần tư nhân hạng top truyền thống không giành được phân bổ. Khoản tài trợ nhằm
GateNews12phút trước
Giám đốc điều hành của Google Cloud và PayPal: AI agents trong kinh doanh sẽ chạy trên quỹ đạo thanh toán bằng tiền mã hóa
Tại Consensus Miami, Widmann của Google Cloud và Zabaneh của PayPal cho biết các AI agent không thể sử dụng tài khoản ngân hàng truyền thống, mà buộc phải đi theo hướng thanh toán bằng tiền mã hóa. Google ra mắt giao thức AP2 mở, làm nền tảng thanh toán cho AI agent, đồng thời quyên góp cho Quỹ FIDO; AI agent cần truy cập theo cơ chế phân mảnh khóa (key sharding), không thể tự mình chuyển tiền. PYUSD của PayPal được xem như một lớp thanh toán có thể lập trình, trong đó doanh nghiệp cần có danh mục/điểm nhận dữ liệu ở dạng máy đọc được. Dù lưu lượng của AI agent nhìn chung đã tăng, tỷ lệ doanh nghiệp có danh mục máy đọc được vẫn còn thấp; trách nhiệm thuộc về ai và các vấn đề liên quan đến ủy thác nhiều bên vẫn cần được làm rõ.
MarketWhisper52phút trước
Anthropic giành quyền sở hữu 220.000 GPU Nvidia từ Elon Musk, công bố ngày 6/5
Anthropic đã giành được quyền truy cập 220.000 GPU Nvidia từ Elon Musk vào ngày 6 tháng 5, theo The Prompt. Thỏa thuận này cung cấp cho công ty AI một lượng tính toán đáng kể, cho phép họ gần như tăng gấp đôi các giới hạn tốc độ của Claude Code. Thông tin được công bố trong lúc Musk đồng thời ra tòa kiện OpenAI, công ty AI mà ông đồng sáng lập.
GateNews2giờ trước
Jensen Huang gửi lời chào tới các sinh viên tốt nghiệp tại Đại học Carnegie Mellon: “Trái tim tôi đang vận hành” — sự nghiệp của bạn bắt đầu từ khoảnh khắc khởi đầu của cuộc cách mạng AI
Người sáng lập và CEO của Nvidia, Jensen Huang, được mời tham dự lễ tốt nghiệp lần thứ 128 của Đại học Carnegie Mellon, nơi ông đã có bài phát biểu theo chủ đề. Ông gửi lời chúc mừng đến các tân cử nhân và bày tỏ rằng hiện tại đang ở giai đoạn khởi đầu của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, là bước ngoặt then chốt cho quá trình chuyển đổi công nghiệp trên toàn cầu. Ông nhấn mạnh rằng những sinh viên tốt nghiệp lúc này đang có thời điểm tốt nhất để “trí tuệ” lan tỏa đến mọi người trên thế giới. Jen
ChainNewsAbmedia2giờ trước
Jim Cramer: Cổ phiếu nhóm trung tâm dữ liệu AI “chưa phải là quá muộn”, danh sách gồm 4 nhóm từ chip đến điện năng
MCNBC người dẫn chương trình Jim Cramer ngày 10/5 đã có bình luận về nhóm cổ phiếu trung tâm dữ liệu AI: dù giá cổ phiếu đã tăng mạnh, thì việc “tham gia bây giờ” vẫn “chưa muộn lắm”, vì quy mô chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây siêu lớn (hyperscaler) và kỳ vọng doanh thu bắt đầu từ năm sau khiến nhóm cổ phiếu trung tâm dữ liệu khó có thể giảm. Tổng hợp từ CNBC: Cramer cho rằng AI đã chuyển từ “câu chuyện công nghệ hẹp” sang “sự thay đổi mang tính kinh tế trên diện rộng”, và một “đợt lũ v
ChainNewsAbmedia2giờ trước
