CITIC Securities: Chip AI trong nước, nhu cầu CPU tăng vọt giữa tình trạng lạm phát chi phí tính toán

Động lực cung-cầu về năng lực điện toán

Nghiên cứu của CITIC Securities cho thấy cung-cầu đối với năng lực điện toán trong nước vẫn duy trì vững chắc, đi kèm với tình trạng lạm phát chi phí/nhu cầu điện toán kéo dài. Ở phía cầu, vòng gọi vốn Series A của DeepSeek đạt tới 50 tỷ nhân dân tệ, trong đó phần phân bổ trọng tâm được dành cho việc mở rộng tài nguyên điện toán. Các chỉ số tiêu thụ token cho thấy mức độ tăng tốc của suy luận AI: mức tiêu thụ token của Douyin tăng từ 600 nghìn tỷ token mỗi ngày vào cuối năm 2023 lên 1,2 triệu tỷ token mỗi ngày tính đến đầu tháng 4 năm 2024.

Mức độ thâm nhập chip nội địa và sự dịch chuyển nhu cầu CPU

Ở phía cung, mức độ thâm nhập chip nội địa đang tăng tốc nhờ năng lực cung ứng được cải thiện. Theo dữ liệu của IDC, tỷ trọng chip nội địa cho bộ tăng tốc AI trên nền tảng đám mây tại Trung Quốc đạt 41% vào năm 2025, với Huawei dẫn đầu ở mức 812.000 đơn vị chip được xuất xưởng. Cấu hình phần cứng đang chuyển dịch: tỷ lệ CPU so với GPU có thể thay đổi từ mức 1:8 trước đó sang 1:1, qua đó thúc đẩy nhu cầu CPU tăng mạnh khi việc áp dụng Agent tăng tốc.

Các chất xúc tác cho hoạt động phóng không gian thương mại

Không gian vũ trụ thương mại được kỳ vọng sẽ bước vào chuỗi sự kiện xúc tác tập trung trong ngắn hạn:

• Trường Chinh 10B: Chuyến bay đầu tiên dự kiến vào giữa đến cuối tháng 5
• Starship Power Zhishenxing-1: Chuyến bay đầu tiên dự kiến vào cuối tháng 5
• Blue Arrow Zhuque-3: Thử nghiệm thu hồi tầng một dự kiến vào quý 2 năm 2024

Những lần phóng này đánh dấu các mốc tiến độ liên tiếp trong quá trình phát triển của lĩnh vực không gian thương mại tại Trung Quốc.