Các ngân hàng trung ương quản lý hơn 10 nghìn tỷ USD tài sản đã tăng cường cam kết với vàng như một tài sản dự trữ chiến lược, theo báo cáo Nhà đầu tư Công Toàn cầu 2026 của Diễn đàn Tiền tệ và Tổ chức Tài chính Chính thức (OMFIF). Cuộc khảo sát 74 ngân hàng trung ương cho thấy 82% hiện nắm giữ vàng vật chất, tăng từ 71% một năm trước, trong khi 61% dự kiến vàng sẽ giao dịch trong khoảng 5.000–6.000 USD mỗi ounce vào tháng 6/2027. Kết quả phản ánh phản ứng của các ngân hàng trung ương trước sự bất ổn địa chính trị, lo ngại về nợ công và sự chuyển dịch dần sang hệ thống tiền tệ đa cực. Andrea Correa, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại OMFIF, nói với Kitco News rằng các nhà quản lý dự trữ vẫn lạc quan về vàng bất chấp giá cao kỷ lục. Khảo sát nhấn mạnh vai trò của vàng như một công cụ bảo vệ tài sản trong bối cảnh tài chính toàn cầu ngày càng phân mảnh.
Các ngân hàng trung ương mở rộng nắm giữ vàng vật chất lên 82%
Khảo sát của OMFIF cho thấy 82% người trả lời hiện nắm giữ vàng vật chất, tăng 11 điểm phần trăm so với 71% một năm trước. 30% số ngân hàng trung ương được khảo sát (giá trị ròng) có kế hoạch tăng phân bổ vàng trong một đến hai năm tới. Vàng xếp hạng là tài sản dự trữ được săn đón nhiều nhất trong số tất cả các loại tài sản được khảo sát.
Andrea Correa mô tả sự mở rộng này là đáng kể: "Số lượng ngân hàng trung ương nắm giữ vàng vật chất tăng khoảng 10 điểm phần trăm, tôi cho rằng đó là mức tăng rất lớn và nó cứ tăng lên hàng năm." Bà cho biết thêm rằng mặc dù vàng tăng lên mức cao kỷ lục, các nhà quản lý dự trữ vẫn cam kết mua vào. "Vàng sẽ không biến mất," Correa nói. "Các nhà quản lý dự trữ của ngân hàng trung ương vẫn rất lạc quan về vàng. Bất chấp giá trị vàng liên tục tăng, họ vẫn có nhu cầu."
Khảo sát cho thấy nhu cầu không còn tập trung ở các thị trường mới nổi. "Xu hướng chúng ta đang thấy thực sự mang tính toàn cầu," Correa lưu ý. "Khi nói về nắm giữ vàng vật chất, châu Âu cho biết họ không thể tăng thêm nhiều vì đã nắm giữ quá nhiều, trong khi các khu vực như châu Phi sẵn sàng tăng nắm giữ vàng vật chất hơn."
Khảo sát cho thấy 61% kỳ vọng vàng ở mức 5.000–6.000 USD vào tháng 6/2027
61% người trả lời kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong khoảng 5.000–6.000 USD mỗi ounce vào tháng 6/2027. Chỉ 28% nhà quản lý dự trữ cho biết giá cao hơn đang ngăn cản các đợt mua bổ sung. Khảo sát chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương coi vàng là tài sản dự trữ dài hạn chứ không phải khoản đầu tư chiến thuật.
Correa nhấn mạnh rằng vai trò tiền tệ của vàng vẫn được củng cố bởi các điều kiện địa chính trị. "Với tất cả các cú sốc địa chính trị chúng ta đang thấy, sự bất ổn và biến động xung quanh hệ thống tiền tệ toàn cầu, vàng là tài sản mà mọi người đều coi là an toàn," bà nói. "Điều đó sẽ không thay đổi trong ngắn hạn."
Bảo vệ rủi ro địa chính trị thúc đẩy 51% nhà quản lý dự trữ
Bảo vệ trước rủi ro địa chính trị được 51% nhà quản lý dự trữ trích dẫn là lý do nắm giữ vàng, tăng 11 điểm phần trăm so với năm 2024. Đa dạng hóa vẫn là động lực chính để sở hữu vàng, nhưng các lo ngại về địa chính trị đã trở nên nổi bật.
Khảo sát xác định xung đột ở Trung Đông là mối quan tâm địa chính trị hàng đầu đối với 85% người trả lời. Sự bất ổn xung quanh chính sách đối ngoại của Mỹ được 81% nhà quản lý dự trữ trích dẫn. An ninh năng lượng và căng thẳng thương mại cũng nằm trong số các rủi ro kinh tế vĩ mô đối với danh mục dự trữ.
Gần 80% nhà quản lý dự trữ tin rằng hệ thống tiền tệ toàn cầu đang phát triển theo hướng cấu trúc đa cực hơn. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ thống trị do tính thanh khoản, các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giảm tiếp xúc với đô la trong thập kỷ tới trong khi đa dạng hóa sang các tài sản dự trữ thay thế.
Nhà quản lý dự trữ lên kế hoạch chuyển dịch dài hạn sang trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu
Trong thập kỷ tới, trái phiếu doanh nghiệp trở thành loại tài sản ưa thích của các ngân hàng trung ương để tăng phân bổ trong tương lai, tiếp theo là vàng và sau đó là cổ phiếu đại chúng. Kết quả cho thấy các nhà quản lý dự trữ coi tín dụng doanh nghiệp chất lượng cao là cách tăng cường lợi nhuận trong khi duy trì tính thanh khoản.
Correa giải thích rằng bảo toàn vốn vẫn là mục tiêu chủ đạo trong ngắn hạn, nhưng hoạch định dài hạn yêu cầu đa dạng hóa rộng hơn. "Các ngân hàng trung ương luôn đặt bảo toàn vốn lên hàng đầu, và điều đó vẫn đúng," bà nói. "Trong ngắn hạn, họ vẫn nói, 'Vâng, chúng tôi sẽ đầu tư vào trái phiếu vì an toàn hơn.' Nhưng khi bạn hỏi về dài hạn, họ nhận ra rằng họ phải bắt đầu đa dạng hóa."
Bà nói thêm rằng các ngân hàng trung ương không từ bỏ cách tiếp cận thận trọng nhưng chấp nhận rằng các cú sốc địa chính trị dai dẳng đòi hỏi một bộ tài sản dự trữ rộng hơn. "Hiện tại họ không thể chấp nhận rủi ro," Correa nói. "Nhưng họ phải nhìn về tương lai và nói, 'Chúng tôi cần đa dạng hóa một chút và chúng tôi cần có một chút lợi nhuận.' Đó là lý do tại sao họ bắt đầu nghĩ về trái phiếu doanh nghiệp và cuối cùng là cổ phiếu đại chúng."
Tiêu đề của báo cáo, "Cưỡi sóng" (Riding the Wave), phản ánh tư duy này. "Chúng tôi không coi đây là một cú sốc chuyển tiếp sẽ qua đi," Correa nói. "Những cú sốc này sẽ tồn tại. Các ngân hàng trung ương đang bắt đầu nhận ra rằng điều quan trọng là nghĩ về các tài sản có thể mang lại lợi nhuận cao hơn một chút và đa dạng hóa hơn trong dài hạn."
Câu hỏi thường gặp
Theo khảo sát của OMFIF, tỷ lệ phần trăm ngân hàng trung ương nắm giữ vàng vật chất là bao nhiêu?
Theo báo cáo Nhà đầu tư Công Toàn cầu 2026 của OMFIF, 82% ngân hàng trung ương được khảo sát hiện nắm giữ vàng vật chất, tăng từ 71% một năm trước. Khảo sát bao gồm 74 ngân hàng trung ương quản lý hơn 10 nghìn tỷ USD tài sản.
Các ngân hàng trung ương kỳ vọng giá vàng vào tháng 6/2027 là bao nhiêu?
61% nhà quản lý dự trữ được khảo sát kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong khoảng 5.000–6.000 USD mỗi ounce vào tháng 6/2027, theo báo cáo của OMFIF.
Tại sao các ngân hàng trung ương tăng nắm giữ vàng?
Các ngân hàng trung ương trích dẫn đa dạng hóa là lý do chính để sở hữu vàng. 51% nhà quản lý dự trữ cũng trích dẫn bảo vệ trước rủi ro địa chính trị, tăng 11 điểm phần trăm so với năm 2024. 85% xác định xung đột ở Trung Đông là mối quan tâm địa chính trị hàng đầu của họ.
