Bitcoin giảm xuống 76.000 USD giữa dòng tiền ETF chảy ra và áp lực vĩ mô

Bitcoin giảm xuống dưới mốc 77.000 USD và trong giao dịch qua đêm đã chạm nhanh 76.000 USD khi hoạt động bán ra của tổ chức gia tăng trên toàn bộ thị trường tài sản số. Đà giảm này là một trong những đợt điều chỉnh ngắn hạn mạnh nhất của Bitcoin trong năm 2026 và đã kích hoạt hàng loạt đợt thanh lý trên các sàn giao dịch phái sinh crypto. Dữ liệu thị trường từ các nền tảng giao dịch lớn cho thấy Bitcoin giảm hơn 8% trong 24 giờ trước khi ổn định nhẹ trở lại trên mức 76.000 USD. Thị trường crypto nói chung cũng lao dốc, với Ethereum giảm xuống dưới 3.400 USD trong khi một số altcoin vốn hóa lớn ghi nhận mức lỗ hai chữ số trong phiên.

Các nhà phân tích cho rằng đợt bán tháo chủ yếu do điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi và dòng tiền rút ròng kéo dài từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay do tổ chức nắm giữ. Các ETF spot Bitcoin tại Mỹ ghi nhận hơn 600 triệu USD rút ròng trong phiên giao dịch trước đó, đánh dấu mức rút ròng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 1. BlackRock với IBIT và Fidelity với FBTC chiếm phần đáng kể trong dòng tiền rút ra. Đà giảm diễn ra sau khi dữ liệu lạm phát tại Mỹ mạnh hơn kỳ vọng củng cố nhận định rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn so với dự kiến trước đó. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh sau khi công bố lạm phát, gây áp lực lên các tài sản rủi ro bao gồm cổ phiếu, nhóm cổ phiếu công nghệ và cả tiền mã hóa.

## Thị trường phái sinh chứng kiến thanh lý nặng nề

Thị trường phái sinh crypto ghi nhận lượng thanh lý lớn trong đợt bán tháo. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy hơn 1,4 tỷ USD các vị thế crypto dùng đòn bẩy đã bị thanh lý trong vòng 24 giờ, trong đó vị thế long chiếm áp đảo trong các trường hợp bị đóng bắt buộc. Lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin (open interest) cũng giảm đáng kể khi các nhà giao dịch cắt giảm mức độ phơi nhiễm đòn bẩy trước tình trạng biến động gia tăng.

Sự sụt giảm mạnh đã phơi bày mức đòn bẩy ngày càng lớn trong thị trường phái sinh crypto. Tỷ lệ funding rate trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã duy trì ở mức cao trong những tuần gần đây, cho thấy vị thế bullish (tăng giá) có xu hướng quyết liệt hơn trước khi xảy ra đợt điều chỉnh. Khi Bitcoin xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh 80.000 USD và 78.000 USD, các lệnh thanh lý tự động đã gia tốc đà giảm giá trên các sàn giao dịch tập trung. Một số altcoin ghi nhận mức giảm thậm chí còn sâu hơn khi điều kiện thanh khoản xấu đi trong giai đoạn bán tháo cao điểm.

## Vị thế của tổ chức đảo chiều

Động thái giảm giá này phản ánh một sự đảo chiều lớn so với các xu hướng tích lũy của tổ chức trước đó được ghi nhận trong suốt tháng 4 và đầu tháng 5. Các ETF Bitcoin giao ngay trước đó đã thu hút nhiều tỷ USD dòng tiền ròng lũy kế, giúp đẩy Bitcoin vượt ngưỡng 80.000 USD sớm hơn trong quý. Những người tham gia thị trường ngày càng xem dòng tiền ETF là một trong những động lực quan trọng nhất chi phối biến động giá Bitcoin ngắn hạn. Kể từ khi các ETF spot Bitcoin tại Mỹ được phê duyệt, việc phân bổ vốn của tổ chức đã trở thành lực lượng chi phối chủ đạo đối với thanh khoản thị trường crypto và động lượng theo hướng.

Một số nhà phân tích cho biết tốc độ của đợt điều chỉnh phản ánh đồng thời áp lực vĩ mô và việc các vị thế của tổ chức trở nên “đông” trước. Các quỹ phòng hộ và công ty quản lý tài sản đã tích lũy mức phơi nhiễm Bitcoin thông qua ETF và sản phẩm phái sinh trong năm nay đã giảm rủi ro sau khi tâm lý thị trường chung suy giảm mạnh. Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn tiếp tục tích lũy ngay cả khi các nhà giao dịch ngắn hạn rời khỏi vị thế trong đợt giảm. Bitcoin hiện vẫn cao hơn đáng kể so với các mức ghi nhận ở đầu năm 2025 bất chấp đợt điều chỉnh gần đây.