Việc mua Bitcoin đang chiếm ưu thế khi lộ trình tăng lãi suất của Fed làm giảm khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử

Nhà nghiên cứu Janggle Kim Jun-seong đã xác định lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông là các biến số quan trọng tác động đến thị trường tiền mã hóa trong tuần này. Trong báo cáo nghiên cứu hàng tuần gần đây, Janggle đánh giá rằng mức độ chấp nhận rủi ro trên thị trường crypto vẫn bị kìm hãm trong bối cảnh Fed thắt chặt với sự thận trọng kéo dài và rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại. Phân tích cho thấy hoạt động mua chọn lọc tập trung vào Bitcoin vẫn tiếp diễn, trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn ở mức hạn chế. Thay vì mua mạnh các tài sản như Bitcoin, Ethereum và altcoin nói chung, các nhà tham gia thị trường tiếp cận thận trọng các tài sản tương đối an toàn hoặc có tính thanh khoản cao hơn, theo báo cáo công bố vào ngày 11.

Fed Giữ Lãi Suất 3,50-3,75% Trong FOMC Tháng 6

Lộ trình lãi suất của Fed nổi lên như biến số thị trường trọng tâm trong tuần này. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,50-3,75% trong tháng 6. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu của Fed, với các cú sốc giá năng lượng được xác định là một yếu tố tạo áp lực lạm phát bổ sung. Biên bản cuộc họp FOMC được công bố sau đó cho thấy một số thành viên đã xem xét sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ công bố ngày 9 đạt 215.000, thấp hơn 218.000 theo ước tính của thị trường, cho thấy thị trường lao động vẫn vững mạnh. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất không mở rộng nhanh chóng để phản ứng.

Kim Jun-seong giải thích: “Thay vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất phục hồi nhanh chóng, cấu trúc này đòi hỏi phải có sự xác nhận xu hướng chậm lại của lạm phát trong các chỉ báo lạm phát của Mỹ sẽ được công bố vào tuần tới để việc thận trọng trong siết chặt được giảm bớt. Do đó, việc mua vào trên thị trường tiền mã hóa cũng vẫn tập trung vào Bitcoin, và việc xuất hiện luồng mua quay vòng lan rộng sang các altcoin bao gồm Ethereum vẫn chưa thật sự rõ ràng.”

Rủi Ro Địa Chính Trị Thúc Đẩy Biến Động Giá Dầu

Rủi ro địa chính trị và biến động giá dầu là biến số thứ hai. Khi lo ngại về xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran và tình trạng gián đoạn hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz lại xuất hiện, giá dầu quốc tế đã lặp lại các đợt biến động lớn trong suốt tuần. Dầu Brent tăng 5,20% vào ngày 8, rồi giảm 2,20% xuống 76,30 USD/thùng vào ngày 9, qua đó hoàn trả một phần mức tăng.

Kim phân tích: “Khi giá dầu điều chỉnh lại một phần đà tăng, áp lực lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm bớt và tâm lý với tài sản rủi ro cũng phục hồi trong ngắn hạn, với việc Nasdaq tăng 1,3%. Tuy nhiên, do căng thẳng ở khu vực Trung Đông chưa được giải quyết hoàn toàn, mức ổn định của giá dầu vẫn là một yếu tố hỗ trợ cho rủi ro, đồng thời lại là một biến số có thể làm tăng gánh nặng lạm phát và lãi suất nếu giá dầu bật tăng trở lại.”

Mua Tập Trung Vào Bitcoin Chiếm Ưu Thế Trong Dòng Tiền Crypto

Dòng tiền của các quỹ tiền mã hóa cũng tập trung vào các tài sản tương đối thanh khoản và một số chủ đề cá nhân hơn là làm gia tăng hệ số beta của toàn thị trường do sự không chắc chắn này. Kim cho biết: “Sức mạnh tương đối của Bitcoin trong tuần này gần với hoạt động mua chọn lọc phòng thủ hơn trong một môi trường nơi lãi suất và rủi ro địa chính trị cùng tồn tại, thay vì thể hiện mức độ chấp nhận rủi ro mạnh trên toàn thị trường.”

Kim Xác Định Dữ Liệu Lạm Phát Mỹ Là Biến Số Trọng Tâm Của Tuần Tới

Kim dự báo: “Tuần tới, liệu các chỉ báo lạm phát của Mỹ có thể làm giảm mức độ thận trọng siết chặt thêm của Fed hay không và liệu sự ổn định của giá dầu có tiếp tục hay không sẽ là các biến số then chốt quyết định việc dòng tiền mua vào đổ vào các đồng tiền mã hóa có diễn ra hay không.”

Câu hỏi thường gặp

Kim Jun-seong đã xác định các biến số quan trọng nào ảnh hưởng đến thị trường crypto trong tuần này?

Kim Jun-seong xác định lộ trình lãi suất của Fed và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông là các biến số quan trọng. Fed giữ lãi suất ở mức 3,50-3,75% trong FOMC tháng 6, trong khi giá dầu biến động mạnh do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về eo biển Hormuz.

Vì sao không xảy ra luân chuyển sang altcoin dù Bitcoin mạnh?

Theo Kim Jun-seong, kỳ vọng cắt giảm lãi suất không phục hồi nhanh chóng do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed và thị trường lao động vẫn vững mạnh. Môi trường bị giới hạn này dẫn đến việc mua chọn lọc phòng thủ tập trung vào Bitcoin thay vì mở rộng khẩu vị rủi ro trên diện rộng sang altcoin, bao gồm cả Ethereum.