Ngân hàng Trung ương Anh: Stablecoin là “một hình thức tiền tệ mới”, không loại trừ các khoản tiền gửi được token hóa

Năm ngày 13 tháng 5, Sasha Mills, giám đốc điều hành phụ trách hạ tầng thị trường tài chính của Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England), cho biết tại Financial Times Digital Assets Summit rằng: “Chúng tôi đang coi stablecoin như một hình thức tiền tệ mới (new form of money).” Theo Decrypt, Mills nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Anh không “chọn bên” giữa tiền gửi được mã hóa và stablecoin, mà là để phát triển song song hai “hình thức tiền tệ mới”, do người dùng quyết định trong sử dụng thực tế loại nào phù hợp hơn với từng bối cảnh.

“Tiền tệ mới”: Ngân hàng trung ương hiếm khi định vị stablecoin ở cấp độ này

Việc đặt stablecoin song song với “tiền tệ” là sự thừa nhận chính sách trực tiếp nhất của Ngân hàng Trung ương Anh dành cho ngành crypto cho đến nay. Trong nhiều năm qua, các lập luận chuẩn mực của các ngân hàng trung ương lớn ở châu Âu và Mỹ chủ yếu định nghĩa stablecoin là “một sự thay thế cho tiền tệ” hoặc “công cụ thanh toán”, và rất hiếm khi đưa thẳng thuật ngữ “new form of money” vào phạm trù tiền tệ. Mills tại vị trí giám đốc điều hành phụ trách hạ tầng thị trường tài chính, đồng thời là người phát ngôn cho định hướng chính sách chính thức của ngân hàng trung ương.

Cô tiếp tục làm rõ: “Ngân hàng Trung ương Anh không chọn kẻ thắng cuộc. Chúng tôi chưa biết bối cảnh sử dụng nào phù hợp hơn với loại tiền tệ mới nào; cần để người dùng chọn dựa trên trải nghiệm thực tế, và việc lựa chọn đó phải theo cách có thể tương tác lẫn nhau.” Lập trường này khác với cách mà một số quốc gia thiên về “phát triển trước tiền gửi được mã hóa, rồi mới cân nhắc stablecoin”; Anh chọn lộ trình trung lập về công nghệ, để thị trường quyết định.

Khung giám sát hai tuyến: hệ thống vs stablecoin thông thường

Khung giám sát mà Mills phác họa tiếp nối mô hình “FCA + BoE phân công” theo hệ thống hai tuyến của Anh:

Stablecoin có tính hệ thống (systemic stablecoins): được sử dụng rộng rãi cho thanh toán, có thể tạo rủi ro ổn định tài chính, do BoE trực tiếp giám sát

Stablecoin không có tính hệ thống: quy mô nhỏ hơn, do FCA giám sát

Dù lớn hay nhỏ, mọi stablecoin đều phải “vững chắc như nhau” (equally robust)

Kênh đăng ký cho systemic stablecoins sẽ được mở trước cuối năm nay. Mills nhấn mạnh rằng, dù hai tuyến được phụ trách bởi các cơ quan quản lý khác nhau, các tiêu chuẩn kỹ thuật phải thống nhất để tránh tình trạng “trọng giám sát” (regulatory arbitrage).

“Không chọn bên” đằng sau: lập trường về hạ tầng tài chính của Ngân hàng Trung ương Anh

Bộ phận “hạ tầng thị trường tài chính” nơi Mills làm việc là đơn vị chuyên trách trong Ngân hàng Trung ương Anh về hệ thống thanh toán, bù trừ và thanh toán bù trừ. Lập trường của cô đối với stablecoin, xét về bản chất, là mở rộng phạm vi đưa stablecoin vào hạ tầng thanh toán của Anh, chứ không xem đó là mối đe dọa cạnh tranh đối với hệ thống thanh toán hiện có.

Thái độ này tạo thành một bộ đôi hoàn chỉnh với tín hiệu “thay đổi triệt để tiềm năng thị trường” được Bộ Tài chính Anh phát hành đồng thời cùng ngày: Bộ Tài chính thúc đẩy từ góc độ chính sách ngành, trong khi ngân hàng trung ương tiếp nhận từ góc độ hạ tầng thanh toán; hai tuyến hội tụ tại một mốc cụ thể là “giấy phép systemic stablecoin”.

Quan sát từ chuỗi tin tức: Cách Ngân hàng Trung ương Anh dùng “new form of money” là một trong những sự thừa nhận chính sách “có quy cách” nhất đối với ngành crypto, và trên thực tế nâng stablecoin từ nhóm “công nghệ tài chính” lên cấp độ “bản thân tiền tệ”. Đối với các tổ chức phát hành stablecoin theo USD (Circle, Tether) và những doanh nghiệp stablecoin theo Bảng Anh trong tương lai, thị trường Anh có thể trở thành một trong những cổng vào tuân thủ quan trọng nhất trong vài năm tới. Điểm quan sát tiếp theo là sau khi giấy phép systemic stablecoin được mở vào cuối năm 2026, sẽ có những bên nào giành được trước, và Ngân hàng Trung ương Anh sẽ đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt đến mức nào trong điều kiện cấp phép.

Bài viết này Ngân hàng Trung ương Anh: Stablecoin là “hình thức tiền tệ mới”, không chọn bên giữa tiền gửi được mã hóa và stablecoin lần đầu xuất hiện trên Chuỗi Tin Tức ABMedia.