Xung đột Iran đặt ra rủi ro hạn chế đối với hashrate của Bitcoin, bất chấp các biện pháp tránh lệnh trừng phạt tiền điện tử trị giá 7,8 tỷ đô la

Các nhà phân tích ngành và nhà vận hành khai thác cho biết xung đột leo thang giữa Mỹ-Israel với Iran khó có thể gây gián đoạn đáng kể mạng lưới Bitcoin toàn cầu, phản bác các suy đoán trên mạng xã hội về khả năng sụp đổ hashrate và bán tháo BTC quy mô lớn.

Trong khi Iran đã xây dựng một hệ sinh thái tiền điện tử trị giá 7,8 tỷ USD cho phép trốn tránh các lệnh trừng phạt thông qua khai thác do nhà nước hậu thuẫn và sử dụng stablecoin, các chuyên gia ước tính quốc gia này chiếm chưa đến 5% hashrate toàn cầu, với tác động tối thiểu đến an ninh mạng hoặc thời gian khối ngay cả khi hoạt động bị gián đoạn. Tuy nhiên, xung đột đã kích hoạt đợt tăng 700% dòng chảy ra khỏi sàn Nobitex của Iran và làm mới sự chú ý về cách các tài sản kỹ thuật số hoạt động như một nguồn sinh tồn cho chế độ và phòng hộ cho công dân trong bối cảnh rối loạn địa chính trị.

Các chuyên gia ngành giảm thiểu rủi ro gián đoạn hashrate

Wolfie Zhao, trưởng bộ phận nghiên cứu tại TheMinerMag, cho biết xung đột “không phải là mối quan tâm lớn đối với Bitcoin,” bác bỏ các đề xuất rằng mất điện ở Iran sẽ ảnh hưởng đáng kể đến mạng lưới. Trong khi các thợ mỏ cá nhân có thể gặp gián đoạn, quy mô không thể so sánh với các cú sốc toàn cầu trong quá khứ như cuộc đàn áp khai thác của Trung Quốc năm 2021.

Ethan Vera, COO của Luxor Technology, nhấn mạnh rằng ngay cả khi hoạt động khai thác của Iran bị gián đoạn, sẽ không có “tác động đáng kể đến thời gian khối, và không ảnh hưởng đến an ninh của mạng Bitcoin.” Vera ước tính phần trăm hashrate của Iran dưới 1%, mô tả ngành này chủ yếu gồm các doanh nghiệp tư nhân và các công ty Trung Quốc cũ hoạt động với quy mô nhỏ.

Hashrate của Bitcoin vào ngày 28 tháng 2 ngay sau các cuộc tấn công ban đầu khoảng 986 EH/s, tăng lên đỉnh 1.136 EH/s vào ngày 1 tháng 3 rồi ổn định quanh mức 1.000 EH/s, theo dữ liệu của CoinWarz. Cơ chế điều chỉnh độ khó tự động của mạng sẽ bù đắp cho bất kỳ giảm hashrate kéo dài nào bằng cách làm cho việc sản xuất khối dễ dàng hơn cho các thợ mỏ còn lại.

Các suy đoán trên mạng xã hội cảnh báo rằng gián đoạn lưới điện của Iran có thể ảnh hưởng từ 2% đến 5% hashrate toàn cầu, có thể khiến 427.000 thiết bị khai thác ngừng hoạt động và gây ra các đợt bán tháo Bitcoin trị giá hàng tỷ đô la. Các chuyên gia ngành mô tả các ước tính này là phóng đại, dựa trên thực tế về phạm vi khai thác của Iran và khả năng chống chịu vốn có của mạng lưới.

Hệ sinh thái trốn tránh trừng phạt crypto trị giá 7,8 tỷ USD của Iran

Iran đã hợp pháp hóa khai thác tiền điện tử vào năm 2019 như một bước đi chiến lược nhằm trốn tránh hệ thống tài chính do đô la Mỹ chi phối và giảm thiểu tác động của các lệnh trừng phạt quốc tế. Các thợ mỏ được cấp phép nhận điện subsidized đổi lấy việc bán Bitcoin đã khai thác cho ngân hàng trung ương, sau đó sử dụng tiền điện tử này để thanh toán thương mại ngoài hệ thống SWIFT.

Kinh tế của hoạt động này rất ấn tượng. Chi phí khai thác trung bình cho mỗi Bitcoin ở Iran khoảng 1.300 USD, so với giá thị trường gần 68.000 USD, cho thấy biên lợi nhuận năng lượng gộp khoảng 50 lần. Điều này cho phép Iran chuyển đổi các nguồn năng lượng bị trừng phạt thành thanh khoản toàn cầu không bị trừng phạt.

Công ty phân tích blockchain Chainalysis ước tính hệ sinh thái crypto rộng lớn của Iran đạt 7,78 tỷ USD vào năm 2025, tương đương với GDP của các quốc gia nhỏ. Các phát hiện chính bao gồm hơn 3 tỷ USD dòng chảy vào liên quan đến các địa chỉ liên kết với Quân đoàn Cách mạng Hồi giáo (IRGC) trong năm 2025, với ví liên kết IRGC chiếm hơn 50% tổng dòng chảy trong quý 4. Các đợt hoạt động tăng đột biến liên quan đến leo thang quân sự và bất ổn nội địa.

Stablecoin, đặc biệt là USDT, đã trở thành một lớp thanh toán song song. Theo Elliptic, ngân hàng trung ương Iran tích lũy ít nhất 507 triệu USD USDT vào năm 2025. Trong môi trường bị trừng phạt, USDT hoạt động như một đồng đô la bóng tối, gắn với đồng USD trong khi hoạt động ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Đối với người Iran bình thường đối mặt với sụp đổ kinh tế, tiền điện tử phục vụ một mục đích khác. Khi đồng rial mất hơn 96% giá trị so với đô la, công dân ngày càng sử dụng Bitcoin như một phương tiện phòng hộ chống lạm phát phi mã. Các rút tiền khỏi sàn tăng vọt trong các cuộc biểu tình và mất internet khi dòng tiền chuyển vào ví cá nhân để tránh kiểm soát vốn.

Mối đe dọa từ lỗ hổng lưới điện đe dọa hoạt động khai thác

Hạ tầng khai thác của Iran hoàn toàn phụ thuộc vào lưới điện của quốc gia, vốn đang chịu áp lực lớn. Ước tính có khoảng 700.000 thiết bị khai thác hoạt động trên toàn quốc tiêu thụ khoảng 2.000 megawatt mỗi ngày, tương đương một thành phố trung bình. Một số báo cáo cho biết có tới 95% hoạt động khai thác có thể không hợp pháp, với các hoạt động lớn liên kết IRGC hoạt động với quyền truy cập điện ưu đãi.

Các bệnh viện trải qua cúp điện luân phiên, các hộ gia đình đối mặt với thiếu hụt năng lượng theo mùa, và chính quyền thi hành các lệnh cấm khai thác định kỳ để giảm áp lực lưới điện. Hệ sinh thái khai thác nằm trên hạ tầng vốn đã mong manh.

Nếu các cuộc tấn công quân sự kéo dài làm giảm khả năng của lưới điện từ 30% đến 50%, hoạt động khai thác có thể không chỉ giảm quy mô theo tỷ lệ mà còn có thể sụp đổ hoàn toàn. Các thiết bị khai thác cần nguồn điện liên tục, ổn định, và nguồn cung gián đoạn khiến hoạt động không khả thi về mặt kinh tế.

Việc loại bỏ đột ngột khoảng 2% đến 5% hashrate toàn cầu của Iran sẽ tạm thời làm chậm thời gian khối của Bitcoin, tăng phí giao dịch, và kích hoạt điều chỉnh độ khó giảm trước khi phân phối lại phần thưởng khai thác cho các nhà vận hành khác. Về mặt kỹ thuật, mạng lưới sẽ thích nghi. Tuy nhiên, về mặt địa chính trị, các tác động còn lớn hơn nhiều.

Nếu nguồn thu crypto hàng năm trị giá khoảng 1 tỷ USD của Iran biến mất, chế độ sẽ mất một nguồn ngoại tệ không thể trừng phạt, khả năng thanh toán thương mại sẽ thu hẹp, và áp lực tài chính sẽ gia tăng.

Ảnh hưởng thị trường và động thái đô la

Xung đột đã kích hoạt dòng chảy ra lớn từ Iran. Elliptic báo cáo rằng khối lượng giao dịch ra khỏi Nobitex, sàn lớn nhất của nước này, đã tăng 700% trong vài phút sau các cuộc tấn công đầu tiên, có thể là biểu hiện của dòng vốn chạy trốn khi người dùng chuyển tiền ra các nền tảng nước ngoài.

Phản ứng thị trường rộng hơn đã thấy đồng đô la Mỹ mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền G10, lợi suất trái phiếu tăng, cổ phiếu giảm, và dầu thô tăng gần 80 USD/thùng với dự báo trên 100 USD nếu leo thang tiếp tục. Dữ liệu giá nhà sản xuất mạnh hơn dự kiến đã làm phức tạp triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang, khi thị trường cân bằng giữa rủi ro lạm phát dai dẳng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, giá dầu cao và bất ổn địa chính trị.

Đối với Bitcoin, động thái này tạo ra sự căng thẳng. Trong ngắn hạn, sức mạnh của đô la gây áp lực lên các tài sản rủi ro, độ biến động tăng, thanh khoản thắt chặt. Trong dài hạn, lạm phát cấu trúc củng cố luận điểm về vàng kỹ thuật số, sự bất ổn của fiat tăng cường các câu chuyện phòng hộ, và các thị trường mới nổi tìm kiếm các phương án thay thế hệ thống dựa trên đô la.

Nhà phân tích Fawad Razaqzada của StoneX nhận định rằng bối cảnh tích cực với đô la bắt nguồn từ giá năng lượng tăng và nhu cầu trú ẩn an toàn tăng. “Mỹ vẫn chủ yếu độc lập về năng lượng, trong khi châu Âu và phần lớn châu Á thì không. Nếu căng thẳng ở Trung Đông kéo dài, giá dầu và khí đốt cao sẽ ngày càng gây áp lực lên các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng.”

Trung lập về địa chính trị của Bitcoin

Thử nghiệm crypto của Iran nhấn mạnh một thực tế rộng lớn hơn: Bitcoin trung lập về chính trị nhưng có ý nghĩa địa chính trị. Cơ sở hạ tầng cùng cho phép người biểu tình vượt qua kiểm soát vốn cũng cho phép chế độ trốn tránh các lệnh trừng phạt. Stablecoin hoạt động như đô la bóng tối cho cả các tác nhân nhà nước và công dân bình thường.

Crypto không tự nhiên phù hợp với bất kỳ ý thức hệ nào. Nó là hạ tầng, và hạ tầng thích nghi với ai kiểm soát nó. Ở Iran, hạ tầng đó chuyển đổi năng lượng subsidized thành thanh khoản toàn cầu đồng thời cung cấp cho công dân một phương tiện phòng hộ chống sụp đổ tiền tệ.

Hiện có nhiều kịch bản đang diễn ra. Nếu xung đột giới hạn, thiệt hại lưới điện có thể được kiểm soát và hoạt động khai thác tiếp tục. Nếu hạ tầng bị tổn thương nặng hơn, hashrate giảm mạnh, khai thác Iran sụp đổ, các nguồn thu bị cắt đứt, và khai thác toàn cầu phân bổ lại.

Thị trường sẽ theo dõi mức giá Brent, đà đô la, quỹ đạo lợi suất Mỹ, và hashrate của mạng lưới Bitcoin. Ít bảng điều khiển nào theo dõi rủi ro địa chính trị trực tiếp như biểu đồ hashrate của Bitcoin. Khi lưới điện sụp đổ, hashrate cũng theo đó mà đi xuống, cùng với một trong những nguồn sinh tồn tài chính yên lặng nhất của Iran.

Câu hỏi thường gặp: Xung đột Iran và khai thác Bitcoin

Iran chiếm bao nhiêu phần trăm hashrate toàn cầu?

Ước tính dao động, phần lớn nhà phân tích cho rằng Iran chiếm dưới 1% đến 5% hashrate toàn cầu. Các chuyên gia từ TheMinerMag và Luxor Technology cho rằng phạm vi thấp hơn chính xác hơn, nghĩa là bất kỳ gián đoạn nào cũng ít ảnh hưởng đến an ninh mạng hoặc thời gian khối.

Iran sử dụng tiền điện tử như thế nào để trốn tránh trừng phạt?

Iran đã hợp pháp hóa khai thác năm 2019, cho phép các nhà khai thác có giấy phép sử dụng điện subsidized đổi lấy việc bán Bitcoin đã khai thác cho ngân hàng trung ương. BTC sau đó được dùng để thanh toán thương mại quốc tế ngoài hệ thống SWIFT. Chế độ còn tích lũy stablecoin như USDT, hoạt động như đô la bóng tối cho các giao dịch xuyên biên giới.

Xung đột có thể ảnh hưởng thế nào đến người Iran bình thường sử dụng crypto?

Người Iran ngày càng dựa vào tiền điện tử như một phương tiện phòng hộ chống lạm phát phi mã, khi đồng rial mất hơn 96% giá trị so với đô la. Các rút tiền khỏi sàn tăng 700% sau các cuộc tấn công, cho thấy dòng vốn chạy trốn. Mất internet và thiệt hại hạ tầng có thể hạn chế truy cập vào quỹ, trong khi sự bất ổn của tiền tệ càng làm tăng vai trò của crypto như một công cụ sinh tồn tài chính.