Theo tin tức vào ngày 26 tháng 2, khi tiền tiếp tục chảy vào thị trường Bitcoin ETF, một số nhà đầu tư đã bắt đầu đặt câu hỏi tại sao giá Bitcoin vẫn chưa vượt qua mốc quan trọng là 150.000 đô la. Jeff Park, người đứng đầu chiến lược tại Bitwise Alpha, gần đây đã chỉ ra rằng nó không phải là một tổ chức tạo lập thị trường duy nhất thực sự hạn chế đà tăng của BTC, mà là thiết kế cấu trúc của Bitcoin ETF và cơ chế hoạt động của chúng.
Theo phân tích của Jeff Park, những người tham gia được ủy quyền (AP) có vị trí đặc biệt trong quá trình tạo và mua lại cổ phiếu ETF, cho phép các hoạt động phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn trong “vùng xám” của các quy tắc quy định. Không giống như các nhà giao dịch thông thường, AP không phải dựa hoàn toàn vào thị trường giao ngay khi thực hiện các chiến lược bán hoặc chênh lệch giá, thay đổi đường đi trực tiếp của dòng vốn truyền thống sang giá.
Bệnh nặng hơn là sự thay đổi trong các phương pháp phòng ngừa rủi ro. Về mặt lý thuyết, khi ETF ở mức cao, các tổ chức kinh doanh chênh lệch giá nên mua Bitcoin giao ngay để sửa chữa chênh lệch, nhưng nếu họ chọn sử dụng hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro, sẽ không có nhu cầu mua giao ngay thực sự. Điều này có nghĩa là ngay cả khi dòng vốn ETF tăng lên, nó có thể không đồng thời chuyển thành đà tăng bền vững trên thị trường giao ngay.
Ngoài ra, việc chuyển sang cơ chế “mua lại vật lý” cũng đã làm suy yếu các ràng buộc về cấu trúc mà trước đây yêu cầu Bitcoin phải được mua trên thị trường mở. Một số tổ chức có thể có được thanh khoản thông qua các kênh phi tập trung, do đó giảm tác động đến cơ chế khám phá giá thị trường mở và làm suy yếu hơn nữa mối tương quan trực tiếp giữa dòng vốn ETF và sự tăng giá BTC.
Jeff Park nhấn mạnh rằng hiện tại không có thao túng thị trường rõ ràng, nhưng có sự không phù hợp về cấu trúc giữa khung pháp lý tài chính truyền thống và bản chất phi tập trung của Bitcoin, gây khó khăn cho việc phân loại rõ ràng các liên kết chênh lệch giá trung gian. Ma sát thể chế này có thể dẫn đến tăng dòng vốn Bitcoin ETF trong khi giá Bitcoin tăng chậm và ảnh hưởng đến tốc độ dự kiến của thị trường về việc BTC vượt qua mức giá mục tiêu 150.000 đô la.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Sau khi giảm xuống dưới 63.000 USD, Bitcoin đã bật trở lại gần 70.000 USD, dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào hỗ trợ giá BTC
Bitcoin sau khi trải qua đợt điều chỉnh cuối tuần đã bật tăng trở lại, gần 70.000 USD, chủ yếu nhờ vào việc các nhà đầu cơ giảm vị thế và dòng vốn tổ chức chảy vào. Tâm lý thị trường thận trọng, khối lượng giao dịch tăng lên, nhưng vẫn còn tồn tại rủi ro ảnh hưởng từ các yếu tố địa chính trị. Trong ngắn hạn, giá BTC có thể duy trì dao động trong khoảng từ 60.000 đến 70.000 USD.
GateNews20phút trước
BTC 15 phút tăng 0.79%：Dòng vốn ETF ròng và mua vào của tổ chức phối hợp thúc đẩy tăng giá ngắn hạn
2026-03-04 06:30 đến 06:45 (UTC), BTC trong vòng 15 phút đạt lợi nhuận +0.79%, phạm vi giá từ 68123.1 đến 68672.3 USDT, đạt biên độ dao động 0.81%. Trong thời gian này, khối lượng giao dịch tăng mạnh, sự chú ý của thị trường tăng lên, biến động cao hơn mức trung bình trong ngày, phản ánh hoạt động tích cực của vốn ngắn hạn và nhiệt độ giao dịch tăng cao.
Sự biến động này chủ yếu do dòng vốn ròng liên tục chảy vào các sản phẩm ETF BTC giao ngay của Mỹ, đặc biệt là dòng vốn hàng ngày do các tổ chức lớn dẫn đầu (như ngày đầu tháng 3 đạt 4.58 tỷ USD), thúc đẩy hiện
GateNews20phút trước
Chỉ số biến động ngụ ý của Bitcoin đã tăng từ khoảng 38,5% lên 53,1%
Phân tích của Matrixport cho thấy, tỷ lệ biến động ngụ ý của Bitcoin đã tăng lên 53.1%, nhưng các nhà phân tích cho rằng mức độ này là bình thường. Mặc dù căng thẳng địa chính trị, thị trường tiền điện tử thể hiện sự kiềm chế, điều này cho thấy nhu cầu phòng hộ hạn chế, nhưng trong vài tuần tới, tỷ lệ biến động ngụ ý có thể giảm trở lại, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch.
GateNews23phút trước
Các công ty khai thác Bitcoin bắt đầu giảm dự trữ BTC: Core Scientific bán gần 2000 BTC
Công ty khai thác Bitcoin Core Scientific đang bán một phần dự trữ Bitcoin để huy động vốn cho việc chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu năng cao. Công ty đã bán 1,924 Bitcoin và dự định chuyển đổi trung tâm dữ liệu thành dịch vụ lưu trữ. Các công ty khai thác dần chuyển đổi để đối phó với sự giảm lợi nhuận khai thác. Đồng thời, các công ty khai thác lớn cũng điều chỉnh chiến lược tài sản, thị trường đang đánh giá lại tính bền vững của mô hình nắm giữ tài sản số. Mặc dù môi trường thị trường xấu đi, Strategy vẫn duy trì chiến lược nắm giữ dài hạn.
GateNews33phút trước
Core Scientific sẽ bán 2.500 Bitcoin khi công ty chuyển hướng sang AI
Core Scientific dự định bán phần lớn trong số 2.500 BTC của mình vào Quý 1 năm 2026 để tăng cường thanh khoản và tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu tập trung vào AI, phản ánh xu hướng của các thợ mỏ chuyển hướng sang tính toán hiệu suất cao.
Coinpedia34phút trước
