85% của các lần ra mắt Token Crypto năm 2025 đã chìm trong thua lỗ

• 85% các token ra mắt năm 2025 hiện đang giao dịch dưới giá phát hành, thậm chí các dự án được VC hậu thuẫn cũng thất bại.
• Quý trước, huy động vốn chỉ đạt 12% so với Quý 2 năm 2022, với số lượng quỹ mới ra mắt ở mức thấp nhất trong vòng năm năm.
• Các VC chủ yếu triển khai vốn cũ, trong khi các dự án có người dùng thực và doanh thu thu hút nhiều sự chú ý hơn.

Theo nhà phân tích crypto Edgy của The DeFi Edge, 85% các token ra mắt năm 2025 đã giao dịch dưới giá phát hành.

Các dự án được hậu thuẫn bởi VC, lâu nay được xem là những khoản đầu tư an toàn hơn, hầu như không hòa vốn. Một số còn lỗ nặng. Cách thức huy động vốn cũ, phát hành token rồi bán lại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ đang mất dần tác dụng.

Huy động vốn từ VC trong lĩnh vực crypto đã sụp đổ kể từ đỉnh năm 2022

Dữ liệu cho thấy rõ sự suy giảm mạnh mẽ. Trong Quý 2 năm 2022, các nhà đầu tư mạo hiểm trong crypto huy động gần 17 tỷ USD chỉ trong một quý. Hơn 80 quỹ mới được thành lập trong giai đoạn đó. Các đối tác hạn chế đổ tiền vào bất cứ thứ gì có chữ “crypto” trong đề xuất.

Thời kỳ đó giờ đã lùi vào quá khứ. Theo dữ liệu của Galaxy Research chia sẻ bởi The DeFi Edge, lợi nhuận từ VC đã giảm kể từ 2022. Việc thành lập các quỹ mới chỉ đạt mức thấp nhất trong vòng năm năm. Quý trước, huy động vốn chỉ bằng 12% so với mức của Quý 2 năm 2022.

Số tiền 8,5 tỷ USD được triển khai trong quý trước có thể trông ấn tượng ban đầu. Tăng 84% so với quý trước. Nhưng theo The DeFi Edge, đây không phải là vốn mới chảy vào thị trường.

Các VC đang sử dụng số tiền đã huy động từ năm 2022. Tổng vốn triển khai từ 2023 đến 2025 xấp xỉ bằng số vốn mà ngành đã huy động trong quý kỷ lục đó.

85% các token ra mắt năm 2025 đang trong tình trạng lỗ.

Các deal do VC hậu thuẫn hầu như không có lãi, một số còn lỗ nặng.

Ngày xưa, có một “Top VC” trong danh sách cổ phần là một cú hích lớn, nhưng giờ không còn nữa. Bảng số liệu từ Galaxy Research kể câu chuyện.

Trong Quý 2 năm 2022, các VC crypto… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy – The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17 tháng 2 năm 2026

Ý nghĩa của sự suy yếu quyền lực của VC đối với việc ra mắt token crypto

Trong nhiều năm, việc có một nhà VC hàng đầu trong danh sách cổ phần là một tín hiệu mạnh mẽ. Nó thu hút sự chú ý, đẩy giá lên cao, và tạo độ tin cậy tức thì cho dự án. Thời kỳ đó đang nhanh chóng thay đổi. Việc có một nhà đầu tư tên tuổi không còn tác động lớn như trước nữa.

The DeFi Edge nhận thấy rằng khi ảnh hưởng của VC giảm đi, điều gì đó khác sẽ thay thế. Các dự án có người dùng thực và doanh thu thực bắt đầu nổi bật hơn. Các mô hình ra mắt công bằng hơn bắt đầu được ưa chuộng. Các hoạt động bán tháo nội bộ ít còn chiếm ưu thế trong thị trường.

Sự chuyển đổi này đã rõ ràng trong toàn cảnh crypto. Các hệ sinh thái do cộng đồng dẫn dắt đang thu hút nhiều sự tham gia hơn.

Các nhà xây dựng tập trung vào sản phẩm thay vì vòng gọi vốn tiếp theo đang tìm được khán giả. Mô hình dựa vào uy tín của VC để đẩy token vào tay nhà đầu tư nhỏ lẻ rõ ràng không còn hiệu quả như trước nữa.

Bảng số liệu của Galaxy Research do The DeFi Edge chia sẻ rõ ràng kể câu chuyện.

Huy động vốn đạt đỉnh rồi sụp đổ. Lợi nhuận theo sau. Các động thái từng khiến dấu ấn của VC như một đảm bảo thành công giờ đã âm thầm suy giảm, để lại cho các nhà đầu tư token năm 2025 những hậu quả phải đối mặt.