Harvard giảm cổ phần ETF Bitcoin, tăng tiếp xúc với Ethereum trong hồ sơ Quý 4

Tóm tắt ngắn gọn

• Harvard đã giảm cổ phần trong ETF iShares Bitcoin Trust của mình khoảng 1,46 triệu cổ phiếu trong quý 4, hiện trị giá khoảng 265 triệu đô la.
• Họ đã mở vị thế mới với ETF Ethereum Spot của BlackRock trị giá 86,8 triệu đô la.
• Động thái này có thể báo hiệu sự chuyển dịch vào Ethereum, đa dạng hóa rộng hơn hoặc định vị dựa trên tuân thủ quy định, theo thông tin từ Decrypt.

Công ty Quản lý Harvard đã giảm cổ phần trong ETF iShares Bitcoin Trust khoảng một phần năm trong quý 4 và bắt đầu vị thế mới với ETF Ethereum Spot. Theo một hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho quý trước, nhà quản lý quỹ đã báo cáo giảm cổ phần trong iShares Bitcoin Trust của BlackRock và tiết lộ vị thế lần đầu trong ETF iShares Ethereum Trust. Tính đến ngày 31 tháng 12, họ nắm giữ 5.353.612 cổ phiếu của iShares Bitcoin Trust, giảm so với 6.813.612 cổ phiếu trong quý 3, và báo cáo giá trị thị trường khoảng 265,8 triệu đô la cho vị thế này vào cuối năm.

Đáng chú ý, cùng hồ sơ này còn liệt kê 3.873.044 cổ phiếu mới của iShares Ethereum Trust, trị giá khoảng 86,8 triệu đô la, đưa tổng mức tiếp xúc với ETF tiền điện tử giao ngay lên hơn 352 triệu đô la vào cuối quý. Harvard lần đầu công bố vị thế 116 triệu đô la trong iShares Bitcoin Trust của BlackRock vào tháng 8 năm ngoái. Đến tháng 11, họ đã nhân ba số cổ phần đó lên khoảng 350 triệu đô la theo giá trị thị trường vào thời điểm đó. Các điều chỉnh mới nhất của Harvard đối với cổ phần ETF tiền điện tử diễn ra trong bối cảnh thị trường biến động từ cuối năm 2025, khi các ETF Bitcoin giao ngay liên tục ghi nhận dòng chảy ròng âm kéo dài đến tháng 1 và tháng 2 năm nay. Đa dạng hóa và định vị Các nhà quan sát trong ngành chia rẽ về việc liệu việc phân bổ lại này phản ánh vị thế dựa trên giá trị tương đối, đa dạng hóa hay các hạn chế của tổ chức ảnh hưởng đến chiến lược tài sản kỹ thuật số của Harvard.

Harvard có khả năng “thực hiện một giao dịch dựa trên giá trị tương đối với niềm tin rằng ETH bị đánh giá thấp so với BTC,” ông Sean Bill, đồng sáng lập kiêm giám đốc đầu tư của Bitcoin Standard Treasury Company, nói với Decrypt, đồng thời thêm rằng quỹ có thể “giới hạn mức tiếp xúc ban đầu mà họ có thể duy trì trong tài sản kỹ thuật số” và có thể đã giảm cổ phần Bitcoin “để tạo không gian cho một giao dịch ngắn hạn trong ETH.” Tuy nhiên, ông cho biết hồ sơ 13F “là một công cụ tốt để theo dõi tâm lý chung của tổ chức nộp hồ sơ,” lưu ý rằng HMC "khởi xướng vị thế dài hạn trong BTC trong quý 2 năm 2025, đã mở rộng vị thế đó và giữ nó qua thời kỳ suy thoái,” điều này theo quan điểm của ông cho thấy niềm tin dài hạn bền vững vào vị trí của Bitcoin trong danh mục đầu tư tổ chức. “Quyết định của Harvard cắt giảm tiếp xúc với ETF Bitcoin trong khi mở vị thế trong ETF Ethereum có thể phản ánh một quan điểm khác biệt về cơ hội trong các tài sản kỹ thuật số,” Jennifer Ouarrag, Trưởng phòng Pháp lý của nhà cung cấp staking tổ chức Twinstake, nói với Decrypt. Trong khi Bitcoin vẫn “là đại diện chính cho nơi lưu trữ giá trị của tổ chức,” Ethereum “cung cấp khả năng tiếp xúc với hệ sinh thái hợp đồng thông minh rộng lớn hơn.” Sự khác biệt này có thể báo hiệu rằng “một sự điều chỉnh lại hướng tới các tài sản có nhiều yếu tố sinh lời,” cô nói thêm. Động thái này “phản ánh hành vi gần đây của các tổ chức, nơi các nhà phân bổ vốn đã xoay vòng giữa ETF Bitcoin và Ethereum và thể hiện sự quan tâm tăng lên đối với các sản phẩm staking vừa cung cấp khả năng tiếp xúc giá cả vừa tạo thu nhập từ tham gia mạng lưới,” cô nói. “Một cái hoạt động như tiền không thể thay đổi. Cái kia là hạ tầng có thể lập trình,” Nima Beni, sáng lập Bitlease, nói với Decrypt. “Cả hai đều thuộc danh mục đầu tư tổ chức, nhưng xem chúng như là các phương án thay thế có thể gây hiểu lầm về sự khác biệt cấu trúc của chúng.” Giao dịch của Harvard “có thể phản ánh rõ ràng hơn về quy định và khả năng tiếp cận ETF, tối ưu hóa cho sự thoải mái tuân thủ trong ngắn hạn hơn là vị thế cấu trúc dài hạn,” Beni nói thêm.

‘Lý thuyết vẫn đúng’ Một số người mô tả động thái này như một “chuyển dịch theo kiểu truyền thống của nhà phân bổ,” với Iva Wisher, người sáng lập môi trường thực thi Bitcoin Midl, cho rằng điều này phản ánh sự rút lui khỏi “tiếp xúc crypto dựa trên một tài sản duy nhất” chứ không phải là mất niềm tin vào Bitcoin. Một thành viên trong ủy ban của Harvard “có thể đã nói ‘lý thuyết vẫn đúng, giờ hãy xây dựng một danh mục thực sự dựa trên đó’,” ông nói. “Khi một quỹ trị giá 50 tỷ đô la bắt đầu xem tài sản kỹ thuật số như một lớp tài sản chứ không chỉ là một cược đơn lẻ, đó là tín hiệu trưởng thành.” Việc giảm cổ phần “không có nghĩa là họ thích cái này hơn cái kia, họ là nhà đầu tư dài hạn và đó là một cái nhìn tinh tế hơn về rủi ro và cơ hội,” Abdul Rafay Gadit, đồng sáng lập Zigchain, nói với Decrypt. “Tín hiệu quan trọng hơn không phải là tỷ lệ ETF chính xác trong một quý, mà là việc các tổ chức dần mở rộng sự thoải mái với hạ tầng on-chain theo thời gian.”