Học viện Gate: Dòng vốn của nhà đầu tư mới vào Bitcoin chuyển sang âm｜Zerohash tích hợp Monad và USDC

Toàn cảnh tài sản mã hóa

BTC（-0.40% | Giá hiện tại 67.263,9 USDT）

Trong gần một tuần, BTC liên tục giảm từ vùng đỉnh quanh 79.000 USD, sau đó nhanh chóng tìm đáy tại mức 59.980 USD rồi bật tăng mạnh, tiếp tục dao động trong phạm vi. Hiện tại khoảng 67.914 USD, cấu trúc chung thể hiện “giảm mạnh – phục hồi – đi ngang”. MA5 và MA10 liên tục quấn lấy nhau, giá nhiều lần bị áp lực dưới MA30, hệ thống đường trung bình vẫn xếp theo chiều tiêu cực, xu hướng trung hạn chưa đảo chiều; MACD dưới đường zero bật lên rồi lại đi ngang, cột đỏ thu hẹp, động lượng phục hồi nhưng chưa hình thành xu hướng rõ ràng. Trong ngắn hạn, chú ý hỗ trợ tại 66.000 USD và kháng cự tại 69.500–70.000 USD, nếu có khối lượng vượt qua MA30 và giữ vững trên 70.000 USD, khả năng thử thách 72.000 USD sẽ cao hơn; nếu không, vẫn chủ yếu dao động trong vùng yếu.

ETH（-0.01% | Giá hiện tại 1.972,71 USDT）

Trong gần một tuần, ETH giảm từ đỉnh quanh 2.400 USD, thấp nhất xuống còn 1.744 USD rồi bật lại rõ rệt, hiện khoảng 1.973 USD, cấu trúc tương tự BTC, thuộc giai đoạn phục hồi kỹ thuật sau giảm mạnh. MA5 cắt lên MA10, nhưng vẫn vận hành dưới MA30, các đường trung bình phân kỳ giảm rồi dần hội tụ, cho thấy đà giảm chậm lại nhưng xu hướng chưa đảo chiều; MACD từ đáy hình thành vàng gác cánh rồi giảm động lượng, cột đỏ thu hẹp, lực phục hồi giảm dần. Trong ngắn hạn, chú ý hỗ trợ tại 1.950 USD và kháng cự tại 2.000–2.030 USD, nếu khối lượng không đủ, xu hướng tăng sẽ chủ yếu là dao động để tiêu hóa áp lực bán chứ không phải tăng đơn hướng.

GT（0.00% | Giá hiện tại 6.92 USDT）

Hiện tại, giá GT ổn định quanh 6.8 USD, xu hướng chung nhất quán với các đồng chính, đang trong giai đoạn phục hồi kỹ thuật. Trong ngắn hạn, giá GT đã gần chạm đường trên của Bollinger Bands, MACD hình thành vàng gác cánh liên tục mở rộng, động lượng cải thiện. Nhìn trên khung daily, GT vẫn vận hành trong vùng dao động thấp, MACD dù duy trì trạng thái phân kỳ giảm, nhưng cột động lượng thu hẹp dần, cho thấy áp lực giảm đang giảm bớt. Nếu giá có thể vượt qua mốc 7 USD, khả năng tiến tới vùng kháng cự 7.1–7.2 USD sẽ cao hơn.

Các token biến động trong 24 giờ

Trong 24 giờ qua, thị trường mã hóa chung chịu áp lực, các tài sản chính đều giảm. BTC giảm khoảng 1.83%, là tác nhân chính kéo thị trường đi xuống; ETH giảm khoảng 2.72%, mức giảm rõ rệt hơn; XRP giảm khoảng 2.00%, SOL giảm sâu hơn 3.66%, toàn ngành điều chỉnh đồng bộ. Dòng vốn tạm thời vẫn ưu tiên tránh rủi ro và chờ đợi, thị trường chung trong giai đoạn làm mát cảm xúc sau đợt điều chỉnh, chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về phục hồi rủi ro.

BERA Berachain（+82.68%, Vốn lưu hành 96,03 triệu USD）

Theo dữ liệu từ Gate, giá BERA hiện là 0.9151 USD, tăng hơn 82.68% trong 24 giờ. Berachain xây dựng “chuỗi công cộng Layer 1” dựa trên cơ chế PoL (Proof of Liquidity) độc đáo, kết hợp “Thanh khoản là An toàn”, bằng cách liên kết chặt chẽ staking, cung cấp thanh khoản và thúc đẩy quản trị, tạo vòng tuần hoàn tích cực về an ninh mạng và hiệu quả vốn sinh thái.

Đợt tăng này chủ yếu do “tối ưu hóa cơ chế + mở rộng hệ sinh thái”. Một mặt, giảm lạm phát và cải thiện cấu trúc phần thưởng đã nâng cao kỳ vọng cung dài hạn; mặt khác, Berachain đang thúc đẩy tích hợp nhanh với các hạ tầng DeFi như Tristero, mở rộng các kịch bản cầu nối, Swap và giao dịch không MEV, tăng cường vòng khép kín thanh khoản trên chain. Trong bối cảnh hệ thống staking đi vào hoạt động và hệ sinh thái DeFi hình thành, thị trường xem đây là tín hiệu nâng cao an ninh mạng chính và hiệu quả vốn, từ đó thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn chảy vào, làm tăng độ co giãn của giá.

LINEA Linea（+29.94%, Vốn lưu hành 64,12 triệu USD）

Theo dữ liệu từ Gate, giá LINEA hiện là 0.004088 USD, tăng hơn 29.94% trong 24 giờ. Linea xây dựng dựa trên kiến trúc ZK Rollup của Ethereum, nhấn mạnh “tính toán xác thực + khả năng mở rộng thực thi” của hạ tầng Layer 2. Một mặt, sử dụng công nghệ zk tự phát triển và tối ưu hóa phần cứng để nâng cao hiệu quả sinh chứng; mặt khác, thúc đẩy ứng dụng AI Agent, danh tính và cơ chế thanh khoản trên chuỗi.

Gần đây, đã ra mắt tiêu chuẩn ERC-8004, cung cấp hệ thống xác thực danh tính và tín nhiệm có thể di chuyển cho AI Agent; đồng thời, công bố các tiêu chuẩn hiệu năng chứng thực đa thức Vortex tại lớp mật mã, tăng tốc GPU trong các bước commit và open, nâng cao hiệu quả, củng cố vai trò môi trường thực thi ZK hiệu suất cao. Đợt tăng này chủ yếu do “đột phá công nghệ + nâng cấp câu chuyện”.

PIPPIN Pippin（+32.52%, Vốn lưu hành 520 triệu USD）

Theo dữ liệu từ Gate, giá PIPPIN hiện là 0.51993 USD, tăng 32.52% trong 24 giờ. Pippin bắt nguồn từ hình ảnh SVG một chú kỳ lân độc đáo dựa trên chuẩn LLM mới nhất của ChatGPT-4o, không phải là giao thức chức năng, mà là tài sản cảm xúc dựa trên tiến trình AI, danh tính nhà sáng tạo và câu chuyện cộng đồng. Dự án do Yohei Nakajima sáng lập, là nhà sáng lập và lãnh đạo tư tưởng tiêu biểu trong lĩnh vực AI × VC, lâu nay thúc đẩy ý tưởng “AI cho VC”, liên tục xuất bản nội dung và công cụ theo phương thức mở.

Đợt tăng mạnh của PIPPIN chủ yếu do dòng vốn và các chiến lược cấu trúc, chứ không phải do tiến bộ rõ ràng về cơ sở hoặc sản phẩm. Từ cấu trúc xu hướng, giá đã hoàn tất điều chỉnh sau khi giảm về đỉnh cũ, gần đây tăng mạnh trở lại, vượt qua các đường trung bình chính, MACD chuyển sang tích cực, động lượng ngắn hạn rõ ràng tăng lên. Với vốn lưu hành khoảng 520 triệu USD, lượng chốt lời đã có phần chuyển đổi trong đợt giảm trước, trong bối cảnh tâm lý ấm lên và dòng vốn quay trở lại, dễ tạo ra đợt tăng tốc cục bộ. Tuy nhiên, đây vẫn là tài sản có độ biến động cao, trọng lượng cảm xúc lớn, tính bền vững phụ thuộc vào nhiệt huyết giao dịch và kỳ vọng rủi ro của thị trường có thể duy trì hay không.

Phân tích điểm nóng

Dòng vốn nhà đầu tư mới của Bitcoin chuyển sang tiêu cực, tín hiệu sớm của thị trường gấu

Theo dữ liệu của CryptoQuant, dòng vốn của nhà đầu tư mới vào Bitcoin đã chuyển từ dương sang âm, cho thấy áp lực bán gần đây chưa được dòng vốn mới hấp thụ hiệu quả. Từ cấu trúc chuỗi, giảm dòng vốn mới thường đi kèm với giảm kỳ vọng rủi ro và cảm xúc thị trường nguội đi, trong ngắn hạn, động lực mua yếu, khiến giá dễ bị bán tháo hơn. Trong các chu kỳ lịch sử, giảm dòng vốn mới thường xuất hiện ở cuối xu hướng tăng hoặc sau đỉnh cục bộ, là chỉ báo sớm quan trọng của việc thị trường chuyển từ mạnh sang yếu.

Hơn nữa, khi “lượng chốt lời chưa được dòng vốn mới hấp thụ” trở thành cấu trúc chủ đạo, thị trường sẽ dựa nhiều hơn vào dòng vốn tồn đọng, biến động có thể tăng lên, khả năng phục hồi sẽ giảm. Nếu không có dòng vốn mới ổn định quay trở lại, giá có thể bước vào giai đoạn dao động giảm hoặc tích lũy yếu. Tuy nhiên, các chỉ số này chủ yếu phản ánh biến động dòng vốn, cần kết hợp với dòng chảy ròng của sàn giao dịch, hành vi của các nhà nắm giữ dài hạn và môi trường thanh khoản vĩ mô để xác nhận chính thức bước vào chu kỳ gấu.

Tỷ lệ staking của Ethereum vượt 30% lập đỉnh mới, thu hẹp cung ứng và cân bằng lại cấu trúc thanh khoản

Theo dữ liệu của Token Terminal, tỷ lệ staking của Ethereum đã vượt 30%, lập đỉnh mới; điều này có nghĩa hơn 30% ETH bị khóa trong hệ thống xác thực, nâng cao an ninh mạng của mạng lưới (cũng có thông tin từ mạng xã hội đề cập rằng khoảng 120 tỷ USD ETH đã được staking để đảm bảo an toàn). Về cấu trúc, tỷ lệ staking tăng thường phản ánh nhà nắm giữ ưu tiên “lấy lợi nhuận, ít giao dịch”: một mặt giảm lượng token có thể lưu thông, giảm cung sẵn sàng bán ra; mặt khác, có thể làm thị trường nhạy cảm hơn với áp lực bán biên, vì khi độ sâu của sàn và nhà tạo lập không đổi, thanh khoản mỏng sẽ làm tăng biến động ngắn hạn.

Tuy nhiên, “tỷ lệ staking cao kỷ lục” không đồng nghĩa với giá nhất định sẽ tăng, mà quan trọng là nguồn gốc và các rào cản thoái lui của dòng staking: nếu phần lớn staking mới đến từ các nhà dài hạn chuyển sang lấy lợi nhuận, áp lực bán ra có thể giảm; nếu đến từ đòn bẩy hoặc token staking linh hoạt (LST) được tái staking qua chuỗi, hệ thống có thể bị khóa nhiều hơn, nhưng rủi ro sẽ chuyển sang các sản phẩm phái sinh và thế chấp, gặp các đợt thanh lý hoặc giảm giá sẽ truyền về giá spot. Tổng thể, 30% là mốc phân cấp quan trọng, tăng cường tính “tài sản sinh lợi” của ETH, đồng thời cũng cảnh báo về thu hẹp thanh khoản ở cấp độ giao dịch. Cần theo dõi sát các hàng đợi staking/thoái lui, dòng chảy ròng của sàn, và các chỉ số giảm giá LST cùng sức khỏe vay mượn trên chain để đánh giá tác động thực tế của đợt tăng staking này đến giá và biến động.

Zerohash tích hợp Monad và USDC thúc đẩy hạ tầng thanh toán bằng stablecoin trên Layer 1

Công ty hạ tầng blockchain Zerohash bổ sung hỗ trợ mạng Monad và stablecoin USDC, về cơ bản mở rộng khả năng thanh toán bằng stablecoin trên Layer 1 tại tầng thanh toán cơ bản. Đối với các nền tảng dự đoán thị trường như Kalshi, nền tảng quản lý nhân sự Gusto và sàn giao dịch Public, điều này có nghĩa họ có thể nhanh chóng tích hợp kênh thanh toán bằng stablecoin mà không cần tự triển khai node, quản lý hạ tầng chain hoặc xin giấy phép liên quan đến tiền mã hóa. Zerohash, với vai trò trung gian hợp pháp, đảm nhận vai trò lưu ký, thanh toán, KYC/AML và trừu tượng hóa tương tác trên chain, giảm đáng kể rào cản tiếp cận cho doanh nghiệp.

Về mặt ngành, bước này củng cố xu hướng “stablecoin trở thành phương thức thanh toán”. Thông qua hỗ trợ nạp tiền, thanh toán xuyên biên giới, thanh toán B2B và giao dịch trên chain, stablecoin đang mở rộng từ phương tiện giao dịch sang công cụ thanh toán doanh nghiệp. Đặc biệt, khả năng thanh toán hiệu suất cao, độ trễ thấp trên mạng Layer 1 sẽ giúp nâng cao hiệu quả luân chuyển vốn và giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới. Về dài hạn, các hạ tầng này có thể thúc đẩy nhiều doanh nghiệp Web2 tích hợp logic thanh toán trên chain mà không cần thay đổi mô hình kinh doanh hiện tại, đẩy nhanh tỷ lệ thâm nhập của stablecoin trong các ứng dụng thực tế.

**Tham khảo:** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Defillama, [https://defillama.com/etfs](https://defillama.com/etfs) - The Block, [https://www.theblock.co/post/389501/tether-purchaser-t-bills-usat-ceo-bo-hines](https://www.theblock.co/post/389501/tether-purchaser-t-bills-usat-ceo-bo-hines) - Coinmarketcap, [https://coinmarketcap.com/charts/](https://coinmarketcap.com/charts/)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) là nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền mã hóa, cung cấp nội dung chuyên sâu bao gồm phân tích kỹ thuật, góc nhìn xu hướng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.

Lưu ý pháp lý Thị trường tiền mã hóa đầu tư rủi ro cao, khuyên người dùng tự nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ tính chất của tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư này.