Laser Digital 野村申請美國銀行牌照！聯邦信託浪潮來襲

Laser Digital, một công ty con của Nomura Securities, đã nộp đơn xin giấy phép National Trust Bank từ OCC ở Hoa Kỳ, cho phép nó hoạt động trên toàn quốc mà không cần giấy phép theo từng tiểu bang. Laser Digital gia nhập hàng ngũ các ứng dụng từ Circle, Ripple, BitGo và những người khác, phản ánh xu hướng mở rộng của các công ty tiền điện tử dưới sự nới lỏng quy định của chính quyền Trump.

Giá trị chiến lược của điều lệ ủy thác liên bang

Ứng dụng của Laser Digital đặt nó trong số ngày càng nhiều công ty tiền điện tử đang tìm cách đảm bảo trạng thái Ngân hàng Ủy thác Liên bang ở Hoa Kỳ. Theo Financial Times, đơn đăng ký đã được đệ trình lên OCC, đánh dấu một sự thay đổi chiến lược đáng kể trong ngành công nghiệp tiền điện tử trong bối cảnh những thay đổi trong môi trường pháp lý của Hoa Kỳ.

Ưu điểm cốt lõi của điều lệ Federal Trust Bank là “phê duyệt một lần, tiếp cận toàn quốc”. Theo truyền thống, các dịch vụ giao dịch và lưu ký tiền điện tử yêu cầu một đơn đăng ký riêng cho Giấy phép chuyển tiền ở mỗi tiểu bang, một quy trình kéo dài nhiều năm, tốn kém và tuân thủ phức tạp. Các tiêu chuẩn quy định rất khác nhau giữa các tiểu bang, với một số tiểu bang thậm chí yêu cầu người nộp đơn phải thành lập một cơ sở thực tế tại địa phương. Quy định phân mảnh này hạn chế nghiêm trọng tốc độ mở rộng và hiệu quả hoạt động của các công ty tiền điện tử.

Hiến chương Ủy thác Liên bang đã cách mạng hóa bối cảnh này. Với sự chấp thuận của OCC, Laser Digital có thể cung cấp các dịch vụ lưu ký, thanh toán và giao dịch tiền điện tử ở tất cả 50 tiểu bang mà không cần phải xin từng giấy phép cấp tiểu bang. Nguyên tắc “Ưu tiên liên bang” này cho phép các ngân hàng ủy thác tuân thủ các tiêu chuẩn liên bang thống nhất, giảm đáng kể chi phí tuân thủ và tăng tốc độ thâm nhập thị trường. Đối với các tổ chức tài chính đa quốc gia như Nomura, việc cải thiện hiệu quả này đặc biệt quan trọng.

Tuy nhiên, các điều lệ ủy thác liên bang cũng đi kèm với những hạn chế nghiêm ngặt. Trên hết là việc cấm hấp thụ tiền gửi bán lẻ, có nghĩa là Laser Digital không thể cung cấp tài khoản séc hoặc tiết kiệm như các ngân hàng thương mại truyền thống. Hạn chế này nhằm cô lập rủi ro - nếu có sự cố xảy ra với hoạt động kinh doanh tiền điện tử, nó sẽ không tràn sang những người gửi tiền bán lẻ được FDIC bảo hiểm. Ngoài ra, Federal Trust Bank phải duy trì tỷ lệ an toàn vốn cao hơn, chịu sự giám sát quy định thường xuyên hơn và tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng của bạn (KYC).

Theo các nguồn tin, Laser Digital cũng dự kiến sẽ cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử giao ngay. Điều này có nghĩa là ngoài ký quỹ và thanh toán, nền tảng này sẽ cho phép khách hàng tổ chức trực tiếp mua và bán các tài sản tiền điện tử chính thống như Bitcoin và Ethereum. Mô hình kinh doanh tích hợp theo chiều dọc này cho phép Laser Digital trở thành nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử “một cửa” cho các nhà đầu tư tổ chức, tương tự như vai trò của một nhà môi giới chính trong tài chính truyền thống.

Cửa sổ nới lỏng quy định trong kỷ nguyên Trump

Thời điểm đăng ký của Laser Digital không phải là ngẫu nhiên, mà là đặt cược chính xác vào những thay đổi trong môi trường chính sách của Hoa Kỳ. Với việc chính quyền Trump lên nắm quyền, đã có một sự thay đổi theo hướng trong chính sách quản lý tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Lộ trình “thực thi quy định” của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler đã được thay thế bằng “thân thiện với đổi mới” và các cơ quan liên bang như OCC bắt đầu tích cực phê duyệt các đơn đăng ký điều lệ ngân hàng liên quan đến tiền điện tử.

Sự thay đổi chính sách này có thể nhìn thấy rõ ràng trong dữ liệu. OCC đã phê duyệt điều lệ có điều kiện chỉ cho hai ngân hàng ủy thác tiền điện tử vào năm 2025, trong khi năm công ty nhận được sự chấp thuận ban đầu vào tháng đầu tiên của năm 2026. Ngành công nghiệp thường kỳ vọng tốc độ phê duyệt này sẽ tiếp tục tăng tốc vào năm 2026. Laser Digital đã chọn nộp đơn vào thời điểm này, rõ ràng là để bắt kịp “nới lỏng quy định” này.

Từ quan điểm của Nomura, đây cũng là một phần quan trọng trong chiến lược tiền điện tử toàn cầu của hãng. Nomura Securities thành lập Laser Digital vào năm 2021, ban đầu tập trung vào thị trường châu Á và châu Âu. Tuy nhiên, Hoa Kỳ, với tư cách là thị trường tiền điện tử lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 40% khối lượng giao dịch toàn cầu, đã là một vị trí chiến lược mà Nomura không thể bỏ qua. Trước đây, sự không chắc chắn về quy định và chi phí tuân thủ của Hoa Kỳ đã khiến Nomura có thái độ chờ đợi. Giờ đây, với sự rõ ràng về chính sách, Nomura đã quyết định dốc toàn lực vào thị trường Mỹ, đánh dấu sự chuyển đổi của mình từ một “người chơi trong khu vực” thành một “gã khổng lồ tiền điện tử toàn cầu”.

Động lực sâu sắc hơn nằm ở áp lực cạnh tranh. Những gã khổng lồ tài chính truyền thống như Goldman Sachs và Morgan Stanley đã chiếm lợi thế đi đầu trong thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ, trong khi các công ty tiền điện tử bản địa như Coinbase và Kraken cũng đang tích cực xin giấy phép ngân hàng. Nếu Nomura không thiết lập sự hiện diện tại Mỹ càng sớm càng tốt, nó có thể mất khả năng cạnh tranh trên thị trường dịch vụ tiền điện tử cấp tổ chức. Điều lệ ủy thác liên bang là công cụ tốt nhất của Nomura để “vượt trong các góc cua”.

Cuộc cạnh tranh ngân hàng của sáu công ty lớn

Laser Digital không đơn độc. Văn phòng Kiểm soát tiền tệ thường phê duyệt nhượng quyền thương mại của Ngân hàng Ủy thác Quốc gia có điều kiện, yêu cầu người nộp đơn đáp ứng các điều kiện quy định, bao gồm vốn, quản trị và các tiêu chuẩn tuân thủ, trước khi phát hành nhượng quyền thương mại cuối cùng và bắt đầu hoạt động. Hiện tại, một số công ty tiền điện tử nổi tiếng đã ở các giai đoạn khác nhau của quy trình đăng ký.

Năm công ty đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ OCC

Vòng tròn: Nhà phát hành stablecoin USDC, stablecoin lớn thứ hai thế giới, đã nộp đơn xin điều lệ ủy thác để quản lý phát hành, mua lại và dự trữ stablecoin theo quy định của liên bang

Gợn sóng: Công ty đứng sau XRP, tập trung vào các giải pháp thanh toán xuyên biên giới, trạng thái Trust Bank sẽ nâng cao uy tín tuân thủ của mình đối với khách hàng doanh nghiệp

BitGo: Một nhà cung cấp dịch vụ giám sát tiền điện tử cấp tổ chức hàng đầu với hơn 600 tỷ đô la tài sản được quản lý, điều lệ ủy thác sẽ củng cố vị thế của mình như một “ngân hàng tiền điện tử”

Tài sản kỹ thuật số Fidelity: Bộ phận tiền điện tử của Fidelity Investments, phục vụ hơn 200 khách hàng tổ chức, sẽ hiệp đồng với hoạt động kinh doanh tài chính truyền thống của mình

Paxos: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stablecoin và tokenization, với USDP và PAXG (vàng mã hóa) được phát hành, điều lệ ủy thác sẽ biến nó thành một ngân hàng tài sản kỹ thuật số được quản lý đầy đủ

Ngoài ra, World Liberty Financial do Trump hậu thuẫn cho biết vào đầu tháng này rằng họ đang tìm kiếm một nhượng bộ ủy thác quốc gia để hỗ trợ việc phát hành và mua lại stablecoin trị giá 1 USD của mình dưới một thực thể do liên bang quản lý. Nếu được phê duyệt thành công, dự án này, được gia đình Trump tán thành, sẽ có tính biểu tượng chính trị mạnh mẽ và có thể đẩy nhanh hơn nữa quá trình phê duyệt cho các ứng dụng khác.

Điểm chung của các công ty này là tất cả họ đều muốn chuyển các hoạt động cốt lõi của mình từ “vùng xám” sang “vùng trắng” - nghĩa là, từ việc dựa vào giấy phép cấp tiểu bang và tự điều chỉnh để tuân theo quy định nghiêm ngặt của ngân hàng liên bang. Sự thay đổi này, trong khi làm tăng chi phí tuân thủ, đã dẫn đến niềm tin của thị trường cao hơn, rủi ro pháp lý thấp hơn và khả năng kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống.

Các nhà phát hành và giám sát stablecoin đang ngày càng áp dụng mô hình điều lệ ủy thác để tích hợp phát hành, thanh toán và bảo vệ tài sản. Xu hướng hội nhập theo chiều dọc này phản ánh rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuyển từ giai đoạn “tăng trưởng man rợ” sang giai đoạn “thể chế hóa”. Khi một nhà phát hành stablecoin cũng là một ngân hàng được liên bang quản lý, các token mà nó phát hành sẽ có xác nhận tín dụng tương tự như “tiền gửi ngân hàng”, điều này rất quan trọng để các doanh nghiệp lớn và cơ quan chính phủ chấp nhận.

Ý nghĩa sâu sắc của sự chuyển đổi cơ cấu của ngành

Đơn xin điều lệ ủy thác liên bang của Laser Digital, cùng với các hành động tương tự của các công ty tiền điện tử khác, báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc trong toàn ngành. Đây không chỉ là một quyết định chiến lược của một công ty duy nhất, mà phản ánh bước ngoặt lịch sử của tiền điện tử từ “chống thành lập” sang “tích hợp vào cơ sở”.

Từ “lý tưởng phi tập trung” đến “các thực thể được quản lý”, sự thay đổi này đã làm dấy lên các cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng. Các nhà phê bình cho rằng việc theo đuổi giấy phép ngân hàng của các công ty tiền điện tử phản bội đặc tính phi tập trung của Bitcoin và Ethereum, biến tiền điện tử thành một phần mở rộng của tài chính truyền thống. Những người ủng hộ tin rằng chỉ bằng cách hợp tác với các quy định, tiền điện tử mới có thể thực sự trở thành xu hướng chủ đạo và phục vụ hàng tỷ người dùng bình thường.

Từ quan điểm thực dụng, điều lệ ủy thác liên bang là cách duy nhất để ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành. Khi các nhà đầu tư tổ chức (lương hưu, quỹ tài sản có chủ quyền, công ty bảo hiểm) xem xét phân bổ tài sản tiền điện tử, mối quan tâm chính của họ không phải là “mức độ phi tập trung” mà là “tuân thủ quy định” và “bảo mật tài sản”. Một ngân hàng ủy thác do OCC quản lý đáng tin cậy hơn nhiều so với một công ty khởi nghiệp chỉ có giấy phép cấp tiểu bang. Niềm tin này chuyển thành hàng trăm tỷ đô la trong dòng vốn tiềm năng.

Đối với Laser Digital và Nomura, ứng dụng này có tầm nhìn lớn hơn: xác định lại cơ sở hạ tầng tài chính của tài sản kỹ thuật số. Nếu được phê duyệt thành công, Laser Digital có thể trở thành chi nhánh đầu tiên của một tổ chức tài chính Nhật Bản cung cấp “dịch vụ tiền điện tử cấp ngân hàng”, cung cấp một cầu nối tuân thủ cho các dòng tiền điện tử xuyên biên giới giữa châu Á và Hoa Kỳ. Định vị “kết nối đông-tây” này là lợi thế độc đáo của Nomura giúp phân biệt nó với những người chơi thuần túy của Mỹ.