10x Nghiên Cứu Lập Bản Đồ Các Nhân Tố Thúc Đẩy Crypto 2026: Từ Thay Đổi của Fed đến Các Mốc Quan Trọng về Quy Định

Khi thị trường tiền điện tử gần chạm mốc $3.04 nghìn tỷ trước thềm năm mới, sự chú ý đang chuyển từ biến động ngắn hạn sang các sự kiện lớn có thể định hình năm 2026. Nghiên cứu của 10x Research, do Markus Thielen dẫn dắt, đã phác thảo lộ trình theo từng quý về các yếu tố thúc đẩy tiềm năng cho Bitcoin, Ethereum và thị trường rộng lớn hơn.

Quý 1 2026: Thanh khoản thắt chặt và các thử nghiệm chính sách sơ bộ

Năm bắt đầu trong bối cảnh thanh khoản hạn chế. Các cuộc họp quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang, hạn chót thuế và các rủi ro về nguồn tài trợ của chính phủ Mỹ còn tồn đọng có thể duy trì áp lực lên các tài sản rủi ro.

Thị trường hiện định giá xác suất không cắt giảm lãi suất tháng 1 là 82%. Việc giữ nguyên hoặc thắt chặt bất ngờ có thể gây ra các đợt điều chỉnh giảm hoặc hành động đi ngang kéo dài của Bitcoin và altcoin.

Châu Âu thêm một lớp nữa: các quy tắc báo cáo DAC8 của EU có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1, yêu cầu các sàn giao dịch chia sẻ dữ liệu giao dịch chi tiết với cơ quan thuế. Trong khi nhằm mục đích tuân thủ, thay đổi này có thể gây ra các đợt bán tháo ngắn hạn trước khi sự rõ ràng thúc đẩy niềm tin.

Quý 2 2026: Chuyển giao lãnh đạo Fed và Nâng cấp Ethereum

Giữa năm mang lại sự bất ổn gia tăng khi nhiệm kỳ của Jerome Powell với vai trò Chủ tịch Fed kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Các đồn đoán về người kế nhiệm—như Kevin Hassett, Christopher Waller, và Kevin Warsh—có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất.

Một ứng viên có xu hướng ôn hòa hơn, phù hợp với chính sách lãi suất thấp hơn, có thể mang lại tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro, trong khi sự liên tục có thể duy trì sự thận trọng.

Ethereum đối mặt với thời điểm quan trọng riêng với các nâng cấp lớn dự kiến của mạng lưới vào khoảng giữa năm 2026. Những thay đổi này có thể mang lại rủi ro kỹ thuật nhưng cũng mở ra các cơ hội nâng cao hiệu quả và thúc đẩy lại động lực của các nhà phát triển.

Quý 3 2026: Thực thi MiCA và khủng hoảng ngân sách

Khung pháp lý Markets in Crypto-Assets (MiCA) của châu Âu chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7, cung cấp các quy tắc toàn diện cho tài sản kỹ thuật số trên toàn EU.

Thời kỳ này có thể trùng với các căng thẳng tài chính mới của Mỹ, bao gồm các rủi ro đóng cửa chính phủ quanh hạn chót ngân sách. Các sự kiện trong quá khứ đã làm giảm niềm tin của thị trường và làm tăng biến động.

Cuộc họp của Fed vào tháng 9 và các kỳ hạn hợp đồng phái sinh lớn có thể trở thành điểm nhấn, với các nhà giao dịch nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ nào về chính sách.

Quý 4 2026: Cuộc bầu cử giữa kỳ và hoàn tất trả nợ Mt. Gox

Quý cuối cùng mang theo rủi ro chính trị cao nhất khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ đến gần. Các mô hình lịch sử cho thấy sự không chắc chắn gia tăng thường ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường.

Việc trả nợ các chủ nợ của Mt. Gox—vẫn còn giữ khoảng 34,689 BTC trị giá gần $4 tỷ đô—dự kiến hoàn tất trong năm 2026, có thể giải phóng nguồn cung đáng kể ra thị trường.

Bitcoin cũng sẽ ở khoảng 15 tháng sau halving, giai đoạn theo lịch sử liên quan đến quá trình trưởng thành của chu kỳ hơn là các đợt tăng giá ngay lập tức.

Triển vọng giá: Các quan điểm trái chiều về Bitcoin và Ethereum

Markus Thielen của 10x Research cảnh báo rằng các năm giữa kỳ thường mang lại các đợt điều chỉnh mạnh của Bitcoin, cho thấy các rủi ro cấu trúc vẫn còn tồn tại.

Tom Lee của Fundstrat phản bác với sự lạc quan, dự báo Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la vào năm 2026 nhờ dòng vốn từ các tổ chức.

Với Ethereum, Lee nhận định có tiềm năng đạt 9.000 đô la vào đầu năm, được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng staking và token hóa các tài sản thực tế.

Những điểm chính cần ghi nhớ cho năm 2026

Các mốc quan trọng về quy định—DAC8, MiCA, và khả năng rõ ràng hơn từ Mỹ—có thể mang lại sự ổn định lâu dài nhưng cũng có thể gây ra xung đột ngắn hạn.

Chuyển biến trong chính sách tiền tệ, từ lãnh đạo Fed đến các quyết định lãi suất, sẽ ảnh hưởng lớn đến thanh khoản và khẩu vị rủi ro.

Các sự kiện chính trị và cung ứng (midterms, Mt. Gox) thêm yếu tố biến động không thể đoán trước.

Trong khi vẫn còn nhiều thách thức, hạ tầng ngày càng trưởng thành và đà thúc đẩy từ các tổ chức sẽ giúp năm 2026 trở thành cầu nối tiềm năng từ điều chỉnh sang tăng trưởng mới—nếu các yếu tố thúc đẩy đồng thuận tích cực.