Стандартний банк: токенізовані активи до 2028 року сягнуть 4 трильйонів доларів, DeFi стане ключовою інфраструктурою токенізованого світу

У дослідницькому звіті, опублікованому 18 травня, Standard Chartered прогнозує, що до кінця 2028 року обсяг токенізованих активів у блокчейн-мережах досягне 4 трильйонів доларів, причому половина припадатиме на стейблкоїни, а друга половина — на нестейблкоїн-активи категорії реальних активів у вигляді токенів (RWA); DeFi-протоколи стануть ключовою базовою інфраструктурою для токенізованих активів.

Ключові прогнози звіту Standard Chartered: цифри, структура та ризики

Обсяг токенізованих активів на кінець 2028 року: 4 трильйони доларів (стейблкоїни 2 трильйони доларів + RWA на 2 трильйони доларів)

Три шляхи підвищення пропускної здатності DeFi (звіт підтверджує):

· Більше активів можна буде “онлайн”-ввести в обіг

· При цьому більша частка активів зможе зберігатися в DeFi-протоколах

· Обсяг кредитування на основі ончейн-активів може зрости

Standard Chartered підтверджує, що ці три драйвери спричинять мультиплікативний ефект на активність у DeFi-протоколах і ціни токенів.

Основні ризики (звіт підтверджує): регуляторна невизначеність, ризики смартконтрактів, залежність від оракулів, проблеми управління, відсутність орієнтованого на користувача досвіду. У звіті зазначено, що інституційні інвестори можуть більше надавати перевагу зрілим платформам із стійкими ризик-метриками та професійним управлінням.

Інституційний кейс: біткоїн-кредитний продукт Coinbase-Morpho

У звіті Standard Chartered як конкретний приклад DeFi-інституціоналізації наведено співпрацю Coinbase і Morpho: Coinbase надає фронтенд і кастодіальні послуги, Morpho — логіку запозичень, двигун ліквідацій і пул коштів. Станом на дату публікації звіту цей продукт має близько 1,75 мільярда доларів кредитів, охоплюючи 22 000 позичальників.

Поточний стан ринку токенізованих активів: підтверджувальні дані інших інституцій

Chainalysis: AUM для RWA наблизився до 30 мільярдів доларів

Ринкові дані: обсяг ринку токенізованих RWA у травні щонайменше 34,5 мільярда доларів (також в одному зі звітів зазначено 37 мільярдів), річне зростання — близько 100%

Дослідницька структура Binance: у 2030-х обсяг токенізованих активів може сягнути 1,6 трильйона доларів (фокус на продуктах із держборгом, золотом як забезпеченням для сировинних товарів і токенізованих біржових акціях)

Поширені запитання

Чим відрізняється прогноз Standard Chartered на 4 трильйони доларів від оцінки Binance Research на 1,6 трильйона доларів?

У них різні часові орієнтири та сфери охоплення: Standard Chartered прогнозує, що до кінця 2028 року ончейн-обсяг токенізованих активів (включно зі стейблкоїнами) досягне 4 трильйонів доларів; ціль Binance Research на 1,6 трильйона доларів стосується 2030 року і фокусується на категоріях токенізованих активів, відмінних від стейблкоїнів. Відрізняються методології прогнозування, тож напряму порівняти складно.

Як комбінованість підвищує ефективність капіталу токенізованих активів?

Згідно зі звітом Standard Chartered, токенізовані активи дозволяють одному й тому самому активному “підрозділу” одночасно виконувати кілька функцій: приносити дохід, слугувати заставою для кредитів і зберігати ліквідність. На відміну від традиційних фінансів, де активи зазвичай працюють у статичному режимі та обслуговують лише одну функцію, синхронне використання кількох функцій суттєво знижує витрати на бездіяльний капітал.

Які основні перешкоди для масштабного впровадження DeFi токенізованих RWA?

Згідно зі звітом Standard Chartered, основні перешкоди включають: регуляторну невизначеність (зокрема відмінності в комплаєнс-рамках між юрисдикціями), технічні ризики смартконтрактів, залежність від зовнішніх оракулів, проблеми управління протоколами, а також те, що орієнтований на інституційних користувачів користувацький досвід досі має прогалини.