NVIDIA-стоїчний конкурент Cerebras планує вийти на біржу за оцінкою в 40 мільярдів, і в основі цього все ще стоїть TSMC з 5-нм техпроцесом.

AI-чип стартап Cerebras Systems буде розміщений на біржі NASDAQ, а тикер акцій — CBRS. Bloomberg зазначає, що Cerebras уже запустила IPO roadshow, а ціновий діапазон для розміщення акцій становить від 115 до 125 доларів за акцію. Максимальний обсяг збору коштів може сягнути 4 млрд доларів, цільова оцінка — близько 40 млрд доларів, що робить компанію одним із найбільш обговорюваних нових IPO цього року в сегменті AI-інфраструктури та напівпровідників.

TSMC також є ключовим контрактним виробником Cerebras. Якщо Cerebras успішно вийде на біржу з оцінкою 40 млрд доларів, TSMC, можливо, не буде фінансовим інвестором, однак є однією з найважливіших виробничих інфраструктур, що стоять за цим «викликом Nvidia».

Клієнти Cerebras включають OpenAI, AWS

На ринку Cerebras розглядають як потенційного претендента на роль Nvidia (Nvidia) у ринку AI-чипів. На відміну від Nvidia, яка робить ставку на GPU, ключова технологія Cerebras — «вейферний процесор» (Wafer-Scale Engine, WSE). Тобто компанія безпосередньо перетворює цілий кремнієвий пластину на надвеликий AI-процесор, а не розрізає вейфер на окремі кристали, як у традиційних чипах, а потім упаковує їх.

Поточна основна лінійка систем Cerebras включає CS-2 і CS-3, а найновіше покоління основного чипа — WSE-3. Cerebras заявляє, що це «найбільший і найшвидший у світі AI-процесор».

Ключ до біржової історії Cerebras у тому, що компанія продає не лише чипи, а намагається надавати повноцінну AI-обчислювальну платформу. З одного боку, вона продає клієнтам системи AI-суперкомп’ютерів, а з іншого — пропонує хмарні сервіси для AI-висновків, щоб розробники й компанії могли використовувати обчислювальну потужність Cerebras за моделлю оплати за фактом використання. Це робить її позиціонування ближчим до «постачальника AI-інфраструктури», а не просто компанії з дизайну чипів.

Найбільш у центрі уваги на ринку — клієнт OpenAI. Cerebras і OpenAI вже в січні цього року оголосили про багаторічну співпрацю: OpenAI розгорне 750MW систем Cerebras на вейферному рівні для швидкого, з низькою затримкою, AI-висновку; відповідні розгортання почнуть здійснюватися поетапно з 2026 року. Офіційно OpenAI також зазначає, що ця співпраця додасть її платформі 750MW наднизької затримки AI-обчислювальної потужності, тож миттєві застосунки з AI, зокрема ChatGPT, реагуватимуть швидше.

Окрім OpenAI, Cerebras також успішно зайшла в Amazon AWS. Згідно з матеріалами, пов’язаними з її листинг-документами, Cerebras підписала з AWS зобов’язувальний term sheet, плануючи інтегрувати апаратне забезпечення Cerebras CS-3 у керований сервіс AI-висновків Amazon Bedrock. Це означає, що Cerebras вже не лише спирається на підтримку доходів від кількох клієнтів із Близького Сходу, а й отримує «підтвердження» від одного з найбільших американських хмарних платформ.

Cerebras усе ще має збитки й ще не перейшла до стабільної прибутковості

Втім, найбільше місце для сумнівів у інвесторів — концентрація клієнтів. Дані з листинг-документів показують: у 2025 році виручка Cerebras становила 5,10 млрд доларів, що вище за 2024 рік — 2,903 млрд доларів; при цьому AI-компанія з Абу-Дабі G42 забезпечила 24%, а ще один клієнт з Абу-Дабі MBZUAI — 62%. Разом вони дали 86% виручки за 2025 рік. Це означає, що навіть попри зниження частки G42 з 85% у 2024 році, доходи Cerebras все одно значною мірою залежать від невеликої кількості великих клієнтів.

З фінансового погляду темпи зростання Cerebras доволі вражаючі. Reuters повідомляє, що виручка Cerebras у 2025 році зросла до 5,10 млрд доларів проти 2,903 млрд доларів роком раніше; а прибуток на акцію змінився з -9,90 долара за акцію у 2024 році на +1,38 долара за акцію у 2025 році.

Але якщо розкласти детальніше, то якість прибутку Cerebras ще потрібно перевіряти. Tom’s Hardware, посилаючись на її листинг-документи, зазначає, що в 2025 році Cerebras усе ще мала операційні збитки на рівні 1,459 млрд доларів. Водночас бухгалтерський прибуток того року переважно сформувався за рахунок приблизно 363 млн доларів бухгалтерських доходів, а не через те, що власне базова операційна діяльність перетворилася на стабільно прибуткову. Іншими словами, швидке зростання виручки Cerebras — реальне, але до стабільної прибутковості «на власній справі» їй ще далеко.

Ця стаття «Переможець-виклик Nvidia»: Cerebras планує вийти на біржу з оцінкою 40 млрд, а в основі цього — TSMC 5 нм. Найраніше з’являється на сайті ланцюгових новин ABMedia.