Kalshi врегулювала ринок прогнозів Spotify на $3,32 мільйона за кілька хвилин після того, як її керівник із правозастосування відповів на шахрайське попередження трейдера, повідомляє листування, опубліковане в неділю трейдером Келебом Девісом. Девіс просив біржу відкласти врегулювання, поки розслідують імовірні маніпуляції даними стримінгу. Ринок на червень запитував, які артисти досягнуть №1 у щоденному чарті Spotify для США, і зафіксував $3 320 917 обсягу торгів. Девіс зазнав збитків у $4 500 на врегулюванні, а в Netflix-документалці про ринки прогнозів його ідентифікують як «The Whistleblower». Суперечка виникає на тлі того, що федеральні регулятори посилюють перевірку того, як контракти на події розв’язуються; CFTC у березні та в п’ятницю опублікувала настанови, які вимагають від бірж оцінювати надійність джерел даних і стійкість до маніпуляцій.
Девіс попереджав Kalshi про ненормальну активність стримінгу до врегулювання
Девіс зв’язався з CEO Kalshi Тареком Менсуром після виявлення ненормального зростання стримінгу, яке стосувалося лише США, для кількох пісень напередодні кінця червня. Менсур переадресував його Роберту ДеНаулту, керівнику напряму правозастосування Kalshi та її юридичному раднику. Девіс надіслав компанії свій аналіз активності стримінгу та пов’язаних торгових позицій, попросивши Kalshi «стримати виплати за ринком, доки розслідування не буде завершено». ДеНаулт відповів, що біржа розглядає надану інформацію та розслідує підозрілу торгівлю на своїй платформі, але сказав, що «основний предмет суперечки — з Polymarket, а не з Kalshi». Імовірну маніпуляцію вперше повідомила Financial Times, а Wired отримала підтвердження від Spotify, що стріми були шахрайськими.
Сережки Malcolm Todd зросли на 70% за один день, щоб стати №1
Останньою несподіванкою на ринку стали «Earrings» Malcolm Todd: приблизно на 70% за день, і вони досягли №1 у чарті Spotify за 29 червня для США. Девіс оцінив стрибок у неділю–понеділок як подію на 11,24 сигми, або приблизно шанс 1 із 77 октильйонів на те, щоб це трапилося випадково. Із приблизно 200 пісень, що потрапили в чарт у обидва дні, 195 впали, а чотири зросли. Трейдери оцінили «Earrings» приблизно в 2,5% у попередньому тижні, тобто приблизно 20-кратний дохід для тих, хто тримав прогноз на результат. Девіс сказав ДеНаулту, що Polymarket узагалі не пропонував результат «Earrings», а приватні записи Kalshi можуть показати, хто накопичував позиції Тодда до сплеску. ДеНаулт відповів через шість годин, що «лише Spotify може верифікувати», чи відображені дані є справжнім прослуховуванням або маніпуляцією, додавши, що інші визначили «деякі правдоподібні причини», чому цифри могли бути органічними. Kalshi врегулювала ринок за кілька хвилин після надсилання цієї відповіді.
ДеНаулт також написав, що Kalshi не бачить доказів того, що трейдери підозріло вигравали від цифр. Девіс заперечує: відкритий інтерес у діапазоні по «Earrings» зростав із $2 000 до понад $70 000 у дні до оскаржених стримів, тоді як порівняні «довгі» ставки з низькою ймовірністю не показали зростання. Він також зазначає, що біржа не застосувала подібної терміновості до недвозначно підтверджених результатів: перемогу Олівії Родріґо не виплатили, доки він не підняв це питання через три дні, а перемога Майкла Джексона була зафіксована понад тиждень.
Spotify видалив 523 000 стримів наступного дня після врегулювання
Наступного дня Spotify видалив 523 000 стримів із сукупних підсумків для «Earrings» — цього було б достатньо, щоб пісня для 29 червня була четвертою, а не першою. Однак Spotify не переглядає опубліковані щоденні чарті постфактум, тож оригінальний чарт, проти якого Kalshi врегулювала ринок, залишається без змін. Spotify не назвав, хто згенерував штучні стріми, і не встановив, що активність була спрямована на маніпулювання ринком прогнозів. Немає доказів, які б пов’язували Тодда або його команду, тож будь-яке твердження, що трейдер Kalshi купив ці стріми, не доведене.
Згодом Spotify попросив і Kalshi, і Polymarket прибрати його брендинг та заявити, що жодна з компаній не має партнерства з сервісом стримінгу, повідомляє Bloomberg. Kalshi прибрала логотип і відредагувала формулювання, які натякали, що Spotify верифікував її ринки. Спікерка Elisabeth Diana сказала, що компанія була «на зв’язку зі Spotify» та активно проводить розслідування. Kalshi не публікувала результатів розслідування, не скасувала врегулювання й не оголошувала компенсацій. Девіс каже, що відтоді, як Spotify підтвердив шахрайство, жоден співробітник біржі не зв’язувався з ним. Kalshi припинила лістинг нових ринків Spotify, але її контракт на липень щодо артистів, які досягнуть №1 у США, залишається відкритим і активно торгується; до понеділка він привернув приблизно $894 000.
CFTC видала настанови щодо вимог до джерел даних для контрактів на події
Настанова CFTC, видана в березні, вимагала від бірж визначати конкретні джерела даних, від яких залежить врегулювання, та оцінювати їхню надійність, об’єктивність і стійкість до маніпуляцій; у ній попереджали, що контракти з грошовим врегулюванням можуть створювати стимули впливати на дані, які визначають виплати. Друга настанова, оприлюднена в п’ятницю, звузила практику ще далі: вона наказала біржам припинити самостійно сертифікувати широкі шаблонні контракти, які «збирають» перестановки з різними джерелами врегулювання в одному поданні. Жодна з настанов не згадує Kalshi, Spotify чи «Earrings».
Kalshi посилила нагляд для свого спортивного бізнесу через партнерство зі Sportradar, але розважальні ринки можуть залежати від сторонніх джерел без еквівалентних систем обміну інформацією. Подібна слабкість спливла, коли, як стверджують, хтось маніпулював паризьким датчиком погоди, який використовували для врегулювання контрактів Polymarket.
FAQ
Що зробив Kalshi після отримання шахрайського попередження від Девіса?
Kalshi врегулювала ринок прогнозів Spotify на $3,32 мільйона за кілька хвилин після того, як її керівник із правозастосування та юридичний радник Роберт ДеНаулт відповів Девісу. ДеНаулт заявив, що «лише Spotify може верифікувати», чи дані відображають справжнє прослуховування або маніпуляцію, і що інші визначили «деякі правдоподібні причини», чому цифри могли бути органічними.
На скільки зріс відкритий інтерес у діапазоні по «Earrings» Malcolm Todd до оскаржених стримів?
Відкритий інтерес у діапазоні по «Earrings» зріс із $2 000 до понад $70 000 у дні перед оскарженими стримами, тоді як порівняні «довгі» ставки не показали зростання — за даними аналізу Девіса.
Яку дію зробив Spotify після врегулювання?
Наступного дня після врегулювання Spotify видалив 523 000 стримів із сукупних підсумків для «Earrings», чого було б достатньо, щоб пісня для 29 червня була четвертою, а не першою. Також Spotify попросив і Kalshi, і Polymarket прибрати його брендинг та заявити, що жодна з компаній не має партнерства з сервісом стримінгу.
