Gate Інститут: Загальна ринкова капіталізація криптовалют послідовно знижується｜Рівень залучення Ethereum досяг історичного максимуму

Резюме

• Ринок швидко знизився і відновився, BTC, ETH залишаються під тиском середніх скользящих; капітал повертається у високоволатильні сектори, такі як AI, що сприяє невеликому покращенню ризикового апетиту.
• Стейкінг Ethereum перевищив 30%, встановивши новий історичний максимум, відбувається скорочення пропозиції та ребалансування структури ліквідності.
• Zerohash інтегрував Monad та USDC, сприяючи реалізації інфраструктури стабільних монет на рівні L1 для платежів.
• Вкладення у державні облігації Tether продовжують зростати, стабільні монети швидко інтегруються у короткострокову систему відсоткових ставок.
• Загальна ринкова капіталізація криптовалют послідовно знижується, короткостроково ринок залишається у фазі зниження ризиків.
• Anchorage завершила стратегічне фінансування приблизно на 1 мільярд доларів, у якому бере участь Tether.

Аналіз ринку

Огляд ринкових тенденцій

• Ціна BTC — за останній тиждень BTC поступово знижувався з близько $79,000, швидко опустившись до рівня $59,980, після чого різко відскочив і почав коливатися в межах, наразі близько $67,914. Загальна структура — «швидке падіння — відновлення — флет». MA5 і MA10 повторно перетинаються, ціна багаторазово тисне на MA30 знизу, система скользящих залишається в медвежій конфігурації, середньостроковий тренд ще не змінився; MACD після відскоку нижче нульової осі знову вирівнявся, червоні гістограми скорочуються, енергія відновлюється, але тенденція ще не сформована. У короткостроковій перспективі слід стежити за рівнями підтримки $66,000 і опорами $69,500–$70,000. Якщо ціна зможе з високим обсягом пробити MA30 і закріпитися вище $70,000, можливий подальший тест рівня $72,000; інакше переважатиме флет у слабкому діапазоні.
• Ціна ETH — за останній тиждень ETH знизився з близько $2,400, опустившись до $1,744, потім різко відскочив і зараз близько $1,973. Структура схожа з BTC, це фаза технічного відновлення після швидкого падіння. MA5 перетинає MA10, але ціна ще залишається під MA30, скользящі розходяться в медвежій зоні і поступово сходяться, що свідчить про уповільнення падіння, але тренд ще не змінився; MACD після «золотого» перетину з низу знову слабшає, гістограми звужуються, сила відновлення зменшується. У короткостроковій перспективі слід стежити за рівнями підтримки $1,950 і опорами $2,000–$2,030. За недостатнього обсягу ціна швидше за все буде коливатися у межах, щоб погасити тиск, а не переходити у одностороннє зростання.
• Альткоїни — за останній тиждень лідерами зростання стали AI Meme (+22.4%), AI Framework (+20.5%) і екосистема Pump.fun (+11.8%), що свідчить про повернення капіталу у високоволатильні та емоційно орієнтовані сектори. AI-нарратив знову став головним фокусом капіталу, розширюючись від Meme до базових фреймворків і інструментів, формуючи поширення від концепцій до інфраструктури.
• Стабільні монети — загальна капіталізація становить 307.4 млрд доларів, за тиждень зросла на 5.7 млрд доларів (приблизно 1.89%).
• Gas Fee — плата за газ у мережі Ethereum за останній тиждень переважно трималася нижче 1 Gwei, максимум за годину — 24.2 Gwei, середня за 12 лютого — 0.032 Gwei.

Популярні токени

За останні 24 години ринок у цілому зазнав тиску, основні активи знизилися. BTC — зменшився приблизно на 1.83%, що є головним гальмом ринку; ETH — знизився на 2.72%, що значно посилило падіння; XRP — знизився на 2.00%, SOL — на 3.66%, сектор демонструє синхронне коригування. Капітал короткостроково орієнтований на захист і очікування, ринок ще не показує чітких ознак відновлення ризикового апетиту.

BERA Berachain (+82.68%, ринкова капіталізація 96.03 млн доларів)

За даними Gate, ціна токена BERA становить 0.9151 долара, за 24 години зросла більш ніж на 82.68%. Berachain побудований навколо унікального механізму PoL (Proof of Liquidity), створюючи «ліквідність як безпеку» для L1-блокчейну. За рахунок глибокого зв’язку між стейкінгом, наданням ліквідності та стимулюванням управління, забезпечується позитивний цикл безпеки мережі та ефективності екосистеми.

Зростання цього разу більше зумовлене «оптимізацією механізмів + розширенням екосистеми». З одного боку, зниження інфляції та зменшення нагород покращили довгострокові очікування щодо пропозиції; з іншого — Berachain активізує інтеграцію з DeFi-інфраструктурою, такою як Tristero, розширює мости, обміни та сценарії нульового MEV, підсилюючи ліквідність у мережі. Враховуючи реалізацію системи стейкінгу та формування DeFi-екосистеми, ринок сприймає це як сигнал підвищення безпеки основної мережі та підвищення ефективності капіталу, що сприяє короткостроковому притоку капіталу і розширенню цінового діапазону.

LINEA Linea (+29.94%, ринкова капіталізація 64.12 млн доларів)

За даними Gate, ціна токена LINEA становить 0.004088 долара, за 24 години зросла більш ніж на 29.94%. Linea побудована на архітектурі Ethereum ZK Rollup, орієнтована на високопродуктивний шар 2, що підкреслює «перевіряємі обчислення + масштабоване виконання». Вона використовує власний zk-стек і апаратне прискорення для підвищення ефективності доказів, а також просуває застосування AI Agent, ідентифікації та механізмів ліквідності на рівні ланцюга.

Недавно запущено стандарт ERC-8004, що забезпечує AI Agent можливістю підтвердження особистості та перенесення репутації; також опубліковано показники Vortex для криптографічних поліноміальних зобов’язань, що прискорюють процеси commit і open за допомогою GPU, підсилюючи позицію як високопродуктивного ZK-оточення. Зростання більше зумовлене «технічними проривами + оновленням нарративу».

PIPPIN Pippin (+32.52%, ринкова капіталізація 520 млн доларів)

За даними Gate, ціна PIPPIN становить 0.51993 долара, за 24 години зросла на 32.52%. Pippin — це проект, що базується на SVG-образі єдинорога, створеному за допомогою LLM ChatGPT-4o, і є емоційним активом, а не функціональним протоколом. Він побудований на еволюції AI, ролі творців і спільноти. Заснований Yohei Nakajima, відомий у сферах AI і VC, він просуває концепцію «AI для венчурного капіталу» і постійно створює контент і інструменти.

Значне зростання ціни зумовлене переважно структурними і капітальними факторами, а не фундаментальними показниками або продуктами. Після корекції ціна знову зросла і закріпилася вище основних скользящих, MACD став позитивним, що свідчить про посилення короткострокової динаміки. З ринковою капіталізацією близько 520 млн доларів і певним обігом у попередньому падінні, при поверненні настрою і капіталу можливо швидке прискорення. Водночас це високоволатильний актив з високим емоційним навантаженням, і його тривалість залежить від торгової активності і ризикового апетиту ринку.

Важливі дані

Нові інвестиції у Bitcoin — від’ємний потік, ранній сигнал медвежого тренду

За даними CryptoQuant, потік нових інвесторів у BTC став від’ємним, що означає, що недавній тиск продажу не був повністю поглинутий новим капіталом. Структура ланцюга показує, що зменшення нових інвестицій зазвичай супроводжується зниженням ризикового апетиту і охолодженням настроїв, що зменшує купівельний імпульс і сприяє падінню цін. У історичних циклах зменшення нових потоків часто трапляється наприкінці зростаючих трендів або після локальних максимумів і є передвісником послаблення ринку.

Якщо «продажі не будуть поглинатися новим капіталом», ринок почне залежати від існуючих інвестицій, волатильність зросте, а відновлення — ускладниться. За відсутності стабільного повернення нових інвестицій ціна може увійти у фазу флету або слабкого зниження. Однак цей індикатор більше відображає структуру капіталу і потребує додаткового аналізу з урахуванням обсягів на біржах, поведінки довгострокових тримачів і макроекономічних умов для підтвердження початку медвежого циклу.

Стейкінг Ethereum перевищив 30%, новий історичний максимум, скорочення пропозиції і ребалансування ліквідності

За даними Token Terminal, рівень стейкінгу ETH перевищив 30%, встановивши новий максимум; це означає, що понад третина ETH заблокована у валідаторській системі, що підвищує економічну безпеку мережі (у соцмережах також згадують, що заблоковано близько 120 млрд доларів ETH). Структурно зростання стейкінгу зазвичай свідчить про те, що власники орієнтуються на «отримання доходу і менше торгівлі»: зменшується доступна циркулююча пропозиція, що знижує доступність для продажу, але також може підвищити чутливість до маржинальних продажів — при незмінній глибині бірж і маркетмейкінгу ліквідність зменшується, що посилює короткострокові коливання.

Однак «рівень стейкінгу на історичному максимумі» не гарантує зростання ціни, важливіше — джерела і мотивація додаткового стейкінгу: якщо він здебільшого зумовлений довгостроковими тримачами, що прагнуть отримати доход, то тиск на продажі зменшиться; якщо ж зростання викликане використанням кредитного плеча або ре-стейкінгом LST (ліквідних стейкінг-інструментів), то система залишається у ризиковій зоні, і при екстремальних умовах можливі ліквідації і зниження цін. У цілому 30% — важливий структурний рівень, що підсилює роль ETH як доходного активу, але одночасно сигналізує про звуження ліквідності. Подальший аналіз слід проводити за показниками черги стейкінгу/виведення, чистими потоками бірж і дисконтом LST, щоб оцінити вплив на ціну і волатильність.

Zerohash інтегрував Monad і USDC, сприяючи реалізації інфраструктури L1 для платежів стабільними монетами

Zerohash додала підтримку мережі Monad і стабільної монети USDC, що фактично розширює можливості L1 для платежів стабільними монетами на рівні базового рівня. Це важливо для платформ прогнозних ринків Kalshi, платформи управління персоналом Gusto і торгових платформ, таких як Public, оскільки дозволяє швидко підключатися до каналів стабільних монет без необхідності розгортання власних нод або управління інфраструктурою, а також без окремих ліцензій. Zerohash виступає як регуляторний посередник, що забезпечує кастодіальні, розрахункові, KYC/AML і абстракцію взаємодії з ланцюгом, знижуючи бар’єри входу для бізнесу.

Загалом, цей крок підсилює тренд «стабільні монети — інфраструктура платежів». Підтримка миттєвих зарахувань, міждержавних платежів, B2B-розрахунків і бізнесу на рівні ланцюга сприяє перетворенню стабільних монет із засобу обміну у інструмент корпоративних розрахунків. Впровадження високопродуктивних і низьколатентних платіжних можливостей на рівні L1 допоможе підвищити обіг капіталу і знизити витрати на міждержавські розрахунки. У довгостроковій перспективі це може стимулювати компанії Web2 інтегрувати ланцюгові платежі у свої бізнес-процеси, прискорюючи проникнення стабільних монет у реальні комерційні сценарії.

Тиждень у фокусі

Волатильність ETF — короткострокове ціноутворення все ще залежить від інституційних капіталів

За даними RootData, за період з 5 по 12 лютого потік коштів у ETF на BTC і ETH залишався переважно негативним, що свідчить про відсутність явних ознак відновлення ризикового апетиту. В середині тижня спостерігався короткочасний приплив у BTC ETF, але потім знову почався відтік, щоденні обсяги — кілька сотень мільйонів доларів. Це свідчить про обережність інституцій у високих рівнях цін. Аналогічно, потік у ETH ETF був більш стабільним, але теж переважно негативним, без явних ознак тривалого входу.

Зміни у Solana ETF — невеликі, переважно у межах флету і тестування рівнів — відображають увагу частини капіталу до високоволатильних активів. Загалом, потоки ETF ще не дають сигналів для масового довгострокового входу, ринок залишається у режимі очікування і захисту, без чітких ознак відновлення ризикового настрою.

Збільшення вкладень Tether у державні облігації — стабільні монети швидко інтегруються у короткострокову систему відсоткових ставок

За даними відкритих джерел, обсяг держоблігацій у портфелі Tether перевищує аналогічний у Німеччині і займає провідні позиції серед держоблігацій у портфелях стабільних монет. Представник Tether Bo Hines заявив, що за поточними темпами зростання Tether може вже цього року увійти до десятки найбільших покупців держоблігацій у світі. Це свідчить про активізацію стратегії «інвестицій у високоліквідні короткострокові активи», що дозволяє стабільним монетам не лише виконувати функцію платіжного засобу, а й виступати у ролі інструменту для зв’язку між ринками і макроекономічною політикою.

Зростання частки держоблігацій у портфелі USDT і USAT (сестринських стабільних монет, що відповідають стандартам GENUIS) створює нові можливості для використання у системах короткострокового фінансування і монетарної політики. Це підсилює роль стабільних монет як інструменту зв’язку між децентралізованим і традиційним фінансовим світом, а також впливає на макроекономічну динаміку.

Загальна капіталізація ринку криптовалют — послідовне зниження, короткостроково — фаза зниження ризиків

За даними за останні 7 днів, ринкова капіталізація знизилася з максимумів і продовжує падати, у середині тижня був зафіксований прискорений спад. Хоча спостерігається короткочасне відновлення, воно обмежене і не дозволяє повернутися до попередніх рівнів. Загальна капіталізація становить близько 2.3 трлн доларів, що свідчить про переважання тиску на продаж і збереження настроїв на збереження ризиків. Обсяги торгівлі залишаються невеликими, що підтверджує відсутність активної купівельної активності.

Загалом, ринок ще не сформував чітких ознак відновлення і залишається у фазі корекції. Передбачувані зміни у макроекономічних очікуваннях і внутрішніх потоках можуть змінити цю ситуацію, але наразі переважає зниження ризиків і збереження обережності.

Тижневий огляд фінансування

За даними RootData, з 5 по 12 лютого кілька проектів завершили раунди фінансування у різних сегментах: цифрове зберігання активів, регульовані цінні папери і платіжна інфраструктура. Основні з них:

Anchorage

5 лютого оголосила про завершення стратегічного раунду на 1 мільярд доларів, у якому бере участь Tether. Anchorage — американська компанія, що надає послуги з зберігання цифрових активів і фінансової інфраструктури, перша отримала ліцензію федерального банку США для криптоіндустрії. Основна діяльність — забезпечення безпеки, стейкінг, торгівля і управління ризиками для інституційних клієнтів.

Penguin Securities

5 лютого завершила Pre-A раунд на 28 мільйонів ієн, у якому брали участь Mint і Токійський університет наук і технологій. Це японська компанія, що фокусується на регульованих цінних паперах (STO), прагне цифровізувати процеси емісії, розрахунків і управління цінними паперами за допомогою блокчейну.

Relay

5 лютого завершила раунд на 17 мільйонів доларів під керівництвом Archetype і USV. Relay — платформа для платіжних і розрахункових сервісів, що спрощує використання криптовалют у платіжних системах і прагне знизити бар’єри для масового застосування.

Наступний тиждень: увага до розблокувань токенів

За даними Tokenomist, у період з 12 по 19 лютого очікується розблокування значних обсягів токенів:

• YZY — близько 20.82 млн доларів, що становить 48.1% циркулюючого запасу.
• CONX — близько 15.92 млн доларів, 52.0% запасу.
• ARB — близько 10.07 млн доларів, 1.6% запасу.

Джерела: Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT; Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/; CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap; https://www.coingecko.com/en/categories; і ін.

Gate 研究院 — це комплексна платформа для досліджень у галузі блокчейну і криптовалют, що пропонує глибокий аналіз, технічні огляди, ринкові огляди, дослідження галузі, прогнози трендів і макроекономічний аналіз.

Застереження: Інвестиції у криптовалюти пов’язані з високими ризиками. Перед будь-якими інвестиційними рішеннями рекомендується самостійно досліджувати і розуміти характер активів і продуктів. Gate — не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникають у результаті таких інвестицій.