Gate Інститут: Тенденції та інвестиційні можливості у Bitcoin, нафті та золоті на тлі конфлікту між США та Іраном

Основний виклад

• Після спільної авіаудару США та Ізраїлю по Ірану у понеділок золото та нафта відкрилися з різким підйомом, світові фондові ринки відкрилися знизу, біткоїн став більш волатильним, протягом кількох годин було зафіксовано коливання ринкової капіталізації приблизно на 800 мільярдів доларів.
• Золото підтримується реальними ставками та купівлею золота центральними банками, нафта — впливом виробничих потужностей OPEC+ та геополітичних ризиків; обидва активи в конфлікті мають традиційні притаманні притягальні властивості для захисту від ризиків та інфляції.
• Ринкові прогнози вважають, що ймовірність повномасштабної війни низька, але ризик обмеження у прото-Гармійському проливі не виключений; короткострокова волатильність активів визначається ризиковою премією, а середньостроково — тривалістю конфлікту та політикою центральних банків.
• Якщо ситуація завершиться компромісом або частковим полегшенням, ціни на товари можуть суттєво скоригуватися вниз; навпаки, ціни на золото та нафту можуть ще більше зростати.
• Зараз Gate запустив торгівлю такими активами, як XAUT/USDT, токенізовані акції, індекси, валюта та товарні ринки. Інвестори можуть використовувати функцію Gate TradFi для цілодобової торгівлі та швидко реагувати на ринкові можливості.

1. Короткострокові та довгострокові тенденції біткоїна, нафти і золота

1.1 Відкриття 2 березня 2026 року у понеділок

У суботу США та Ізраїль здійснили спільний авіаудар по Ірану, що спричинило різке падіння ціни біткоїна до 63 000 доларів. Через кілька годин іранські державні ЗМІ підтвердили смерть верховного лідера Хаменеї під час авіаудару, і ціна біткоїна різко відновилася, піднявшись з мінімуму у 63 000 доларів до близько 68 000 доларів. Це спричинило коливання ринкової капіталізації приблизно на 800 мільярдів доларів за кілька годин, що збіглося з найменш ліквідним у році вікендом, коли близько 157 тисяч трейдерів були змушені закрити позиції, втративши у сумі 657 мільйонів доларів.

Під час продажу трейдери масово переходили на децентралізовані платформи, торгуючи цілодобовими ф’ючерсами на нафту та золото, щоб хеджувати ризики під час закриття традиційних ринків. Це посилило тиск на купівлю криптовалют, зменшивши глибину ринку та сприяючи падінню біткоїна у критичний момент підтримки. У вихідні, під час геополітичних потрясінь, взаємодія між продажами криптовалютної спот-торгівлі та покупками ф’ючерсів на товарних ринках є досить новим явищем.

Діаграма: Торгівля токенізованим золотом і біткоїном за 7 днів

1.2 Довгостроковий тренд та аналіз кореляцій

Довгий час біткоїн вважався активом-захистом, званим «цифровим золотом». Наприклад, наприкінці лютого 2022 року, коли почалася війна між Росією та Україною, ринок сприйняв можливий перехід російських коштів у криптовалюти, і ціна біткоїна короткостроково зросла приблизно на 20%, перевищивши 45 000 доларів. У червні 2025 року через геополітичні ризики Ізраїлю та Ірану біткоїн також демонстрував короткострокове зростання. Після обговорень «знецінення валюти» та державного боргу (так званої «debasement trade») у жовтні ціни на біткоїн і золото зросли синхронно, досягнувши нових максимумів під впливом макроекономічної невизначеності.

Діаграма: Тренди цін біткоїна, золота та WTI

Однак з кінця 2025 року, характеристика біткоїна як активу-захисту послабшала, і багато аналітиків відзначають, що його поведінка під час ризикових подій суттєво відрізняється від золота. У жовтні 2025 року різке падіння показало, що біткоїн у великих макроекономічних потрясіннях більше схожий на ризиковий актив, ніж на актив для захисту, і його рухи відрізняються від золота та американських облігацій. За сценаріїв інфляції або макроекономічного тиску золото продовжує зростати, тоді як ціна біткоїна часто повертається або знижується синхронно, що свідчить про неповну реалізацію концепції «цифрового золота» у реальних ринкових умовах. Останні макроекономічні потрясіння показали, що ризики торговельної політики та глобальної невизначеності сприяють падінню біткоїна і зростанню золота, що ще більше підриває його репутацію як активу-захисту.

За період з 2020 року, за тижневими показниками, кореляція біткоїна з ризиковими активами стала очевидною. Зокрема, кореляція з NASDAQ становить 0,43 — найвищий показник у матриці, що свідчить про сильну взаємозалежність з технологічним сектором, особливо після пандемії 2020 року, коли глобальна політика кількісного пом’якшення, бум ліквідності у 2021 році та період AI і технологічного буму 2023–2025 років сприяли синхронному зростанню. Навпаки, біткоїн має негативну кореляцію з доларовим індексом (-0,24), що підтверджується у періоди різкого посилення долара у 2022 році. Золото (XAU) має найсильнішу негативну кореляцію з доларом (-0,53), що відповідає традиційній логіці захисту, тоді як кореляція між біткоїном і золотом становить лише 0,15, що свідчить про нестабільність його ролі «цифрового золота». Загалом, з 2020 року біткоїн більше нагадує високоризиковий актив з високим β, його ціна визначається переважно циклом ліквідності та ризиковою апетитністю, а не виключно геополітичними факторами.

Таблиця: Кореляція активів BTC, WTI і золота

У порівнянні з цим, рухи золота і нафти більше залежать від реальних ставок, курсу долара та геополітичних премій. У 2020 році під час пандемії глобальні центробанки запровадили масштабну політику кількісного пом’якшення, що сприяло зниженню реальних ставок і рекордному зростанню цін на золото. У 2021–2022 роках, під тиском агресивних підвищень ставок ФРС і зміцнення долара, ціна на золото коливалася у високих межах. Після цього, у зв’язку з посиленням геополітичної напруги та збільшенням золотовалютних резервів центральних банків, золото знову стало притягальним активом-запасом, і ціна піднімалася до нових максимумів. З точки зору пропозиції, світова видобуткова діяльність зростає помірно, нові великі родовища відкриваються повільно, а витрати на добування зростають через підвищення цін на енергоносії та робочу силу; суворіша екологічна політика також обмежує швидкість розширення виробництва. В цілому, з 2020 року ринок золота демонструє «жорсткість пропозиції та фінансування попиту».

Ринок нафти у 2020 році зазнав історичних потрясінь: ціна WTI іноді опускалася у мінус, але швидко відновилася завдяки відновленню економіки та зусиллям OPEC+ щодо скорочення видобутку. У 2022 році через побоювання щодо енергопостачання ціна перевищила 100 доларів за барель, але потім знизилася через уповільнення глобального зростання та зменшення попиту. З боку пропозиції, OPEC+ довгий час керує ціною через добровільне скорочення видобутку, а в регіоні Близького Сходу залишкові потужності є ключовими буферами; видобуток сланцевої нафти у США поступово відновлюється у 2021–2023 роках, але через посилення дисципліни інвестицій темпи зростання значно сповільнилися порівняно з 2010-ми. У 2024–2025 роках ціна коливається між геополітичними конфліктами, ризиками морських перевезень і зниженням глобального попиту, демонструючи високу волатильність. В цілому, з 2020 року ринок нафти характеризується циклом «попит — пропозиція — геополітична премія», ціна зросла порівняно з мінімумами пандемії, але дуже чутлива до макроекономічних та політичних змін.

2. Перспективи на майбутнє

2.1 Аналіз впливу різних активів

У перший день відкриття світових фінансових ринків через кризу в Ірані вже відбувся масовий перерозподіл ризиків: різкий підйом цін на золото і нафту, а також зниження світових фондових індексів. Основний канал впливу — енергетика, причому ступінь впливу залежить від серйозності кризи та її тривалості.

Загалом, у ситуації з підвищеною невизначеністю та розширенням ризикових розподілів, перша реакція ринку — підвищення ризикової премії. Наприклад, у вихідні зросли очікування інфляції, що свідчить про побоювання щодо зростання цін на енергоносії, хоча ринок вже частково врахував ризики уповільнення економіки та зростання інфляції.

Діаграма: Очікування зростання індексу споживчих цін у США

Поточна цінова логіка дуже чутлива: якщо ситуація завершиться компромісом або частковим полегшенням, схожий сценарій, як у січні з «інцидентом у Венесуелі», може швидко знизити геополітичну премію, викликавши суттєву корекцію товарних цін; навпаки, якщо конфлікт ескалуватиме і пошириться глибше, ціни на золото і нафту можуть ще більше зростати.

2.1.1 Вплив на біткоїн та інші криптоактиви

Вплив: під час ескалації конфлікту між США та Іраном ціна біткоїна демонструвала значну волатильність. За структурою графіка (на рівні 15 хвилин) біткоїн спершу швидко опустився до близько 63 000 доларів, а потім відновився до понад 68 000 доларів, увійшовши у фазу високої коливальності. Короткострокові середні (MA5/MA10) перетиналися з середньостроковими (MA30), що свідчить про швидкі зміни настроїв ринку. Загалом, поведінка ближча до «активу високої волатильності» ніж до стабільного активу-укриття — у початковій фазі конфлікту спостерігалося зниження через ліквідність, а потім — відновлення під час ринкових корекцій ризикових активів. Це свідчить, що короткострокові інвестори переорієнтовуються на зменшення кредитного плеча та ризикових позицій.

Діаграма: BTC/USDT 15хв

Прогнози інституцій: основні гравці мають різні думки, але переважає сценарій «короткострокового тиску, середньострокової залежності від ліквідності»:

• Bloomberg Intelligence зазначає, що у перші дні конфлікту ринок зазвичай обирає «спершу захищатися» (buy haven assets), і криптовалюти часто рухаються у тому ж напрямку, що і ризикові активи, і можуть зазнавати тиску.
• JPMorgan у дослідженнях з криптоактивів вказує, що біткоїн більше схожий на «актив ризикової апетитності», його ціна тісно пов’язана з ліквідністю, доларовим індексом і реальними ставками, а не виключно з активами-укриттями.
• CoinShares у щотижневих потоках капіталу зазначає, що зростання цін на нафту і інфляційні очікування можуть уповільнити цикл пом’якшення ФРС і викликати короткостроковий відтік капіталу з криптовалют.
• Standard Chartered раніше вважав, що у разі підвищення політичної нестабільності або ризиків суверенітету, BTC може знову стати «альтернативним активом», але ця логіка зазвичай запізнюється за початковими продажами.

Загальний висновок:

• Якщо конфлікт залишатиметься локальним і ціна на нафту не зростатиме суттєво → BTC залишатиметься у високоволатильному діапазоні.
• Якщо ціна на нафту зросте і затримуватиме зниження ставок → BTC може зазнати тиску ліквідності.
• Якщо конфлікт призведе до системних ризиків у фінсистемі → BTC може отримати додатковий потік як актив для хеджування кредитних ризиків.

2.1.2 Американський ринок акцій

Вплив: у контексті ескалації конфлікту між США та Іраном індекс NASDAQ демонструє ознаки тиску ризикових активів. За структурою графіка, індекс спершу піднявся вище 25 400 пунктів, але швидко повернувся вниз, і під час поширення новин сформувався сильний низхідний рух із пробиттям попередніх рівнів підтримки, знижуючись до близько 24 500 пунктів.

На рівні 15 хвилин спостерігається класична модель «спершу слабкість — пробиття підтримки — беззубий відскок — новий мінімум», з поступовим зменшенням висоти відскоків і чітким трендом на зниження. Технологічний сектор, чутливий до ліквідності та очікувань щодо ставок, зазнає найбільших втрат через зростання цін на нафту і побоювання інфляції, що зменшує ризиковий апетит.

Загалом, цей епізод зменшив ризикову премію для NASDAQ, і ринок перейшов у режим «охорони» (risk-off).

Діаграма: NAS100/USDT 15хв

Прогнози інституцій:

• Bloomberg Intelligence зазначає, що у період ескалації у Близькому Сході ринок зазвичай обирає «risk-off + haven-first», і технологічні акції першими зазнають корекції.
• JPMorgan вважає, що якщо ціна на нафту зросте і підвищить інфляційні очікування, це обмежить можливості ФРС знижувати ставки, що тисне на високовартісні технологічні компанії.
• Goldman Sachs підкреслює, що у перші дні геополітичних потрясінь волатильність ринку зростає, і зниження NASDAQ зазвичай перевищує падіння S&P 500.
• Morgan Stanley раніше вказував, що якщо ціна на енергоносії зросте вище певного рівня, це може призвести до зменшення оцінки технологічних компаній.

Загальний висновок:

• Якщо конфлікт залишатиметься локальним і ціна на нафту стабільна → NASDAQ може залишатися у високоволатильному діапазоні.
• Якщо ціна на нафту зросте і підвищить інфляційні очікування → технологічні акції продовжать падати.
• Якщо конфлікт швидко зменшиться → ринок повернеться до більш оптимістичних настроїв.

Зараз NASDAQ вже увійшов у короткостроковий медвежий тренд, і подальший напрям залежить від руху цін на нафту, долара і доходності облігацій, а також від того, чи ескалація триватиме. У довгостроковій перспективі ринок повернеться до фундаментальних показників і оцінки, ризик «бульбашки AI» зменшений, а застосування AI у війні може навіть позитивно вплинути на сектор.

2.1.3 Золото (Gold / XAUT)

Вплив: у контексті ескалації конфлікту між США та Іраном золото швидко проявило себе як актив-укриття. За структурою графіка, у фазі поширення новин ціна різко зросла, прорвала попередні максимум і досягла нових вершин, потім перейшла у фазу високої волатильності і стабілізації.

На рівнях 5 і 15 хвилин спостерігається розходження середніх, ціна багаторазово відскакує від короткострокових рівнів і знову зростає, що свідчить про сильний потік капіталу у золото. Навіть під час сильних коливань ризикових активів, таких як BTC, золото зберігає відносну силу, що підтверджує його статус активу-укриття у періоди геополітичної невизначеності. В цілому, цей конфлікт підвищив «ризикову премію» для золота.

Діаграма: XAUT/USDT 15хв

Прогнози інституцій:

• Bloomberg Intelligence вказує, що у разі ескалації у Близькому Сході золото залишається головним активом-укриттям, і капітал переорієнтовується у золото і державні облігації.
• Goldman Sachs прогнозує, що при зростанні енергетичних ризиків і інфляційних очікувань ціна на золото може піднятися до 6 000 доларів за унцію.
• JPMorgan вважає, що якщо зростання цін на нафту спричинить зниження реальних ставок або ослаблення долара, золото може досягти історичних максимумів.
• World Gold Council відзначає, що у періоди військових конфліктів спостерігається значне зростання потоків у ETF і ф’ючерси на золото.

Загальний висновок:

• Якщо конфлікт залишатиметься локальним → золото збережеться у високих і стабільних рівнях.
• Якщо конфлікт триватиме і підвищить інфляційні очікування → золото може перейти у трендове зростання, перевищивши 6 000 доларів.
• Якщо швидко знизиться напруженість → премія на захист зменшиться, і ціна може скоригуватися вниз.

2.1.4 Нафта

Вплив: у контексті ескалації конфлікту ціна WTI різко зросла, досягнувши понад 75 доларів, але потім швидко знизилася до 69 доларів, знову піднявшись до 72–73 доларів. На рівнях 15 хвилин спостерігається «емоційний сплеск — швидке закриття прибутку — повторне відновлення», що свідчить про високу волатильність. Спочатку ринок швидко врахував ризики у регіоні, особливо у Гормузькій протоці, що підвищило ризикову премію, але потім частина учасників вважала, що поставки не порушені, і ціна знизилася. В цілому, ця хвиля підвищення цін вже заклала основу для високої волатильності.

Діаграма: Light Crude Oil Futures 15хв

Прогнози інституцій:

• Goldman Sachs вказує, що якщо конфлікт триватиме, але не порушить реальні поставки, ціна залишатиметься у діапазоні ризикової премії; при порушеннях — зросте.
• JPMorgan підкреслює, що ключовим фактором є загроза блокади Гормузької протоки; якщо транспорт ускладниться — ціна може швидко підскочити.
• Rystad Energy прогнозує, що тимчасові перерви у поставках у регіоні можуть викликати високоволатильний ринок із подальшим зростанням цін.
• Bloomberg Intelligence вважає, що поточне зростання цін — переважно премія за ризик, а не реальні запаси.

Загальний висновок:

• Якщо конфлікт залишатиметься локальним і не порушить поставки → ціна WTI коливатиметься у межах 70–75 доларів.
• Якщо транспорт або виробництво порушаться → ціна може прорвати рівень і зростати швидко.
• Якщо напруженість зменшиться → ціна повернеться до рівнів перед кризою.

Зараз ціна вже пройшла перший етап емоційного зльоту і перебуває у фазі «відновлення після високої волатильності», подальший рух залежить від новин і ступеня порушення поставок. За посилення конфлікту, блокади Гормузької протоки або інших факторів, ціна може знову підскочити.

2.2 Оцінка ринкових сценаріїв

Згідно з даними Polymarket, ймовірність повномасштабного вторгнення США в Іран дуже низька. Оцінка ймовірності «військового вторгнення до 31 березня» становить близько 7%. Це означає, що ринок вважає малоймовірним сценарій швидкого масштабного вторгнення, імовірність якого визначається як малий ризик.

Головний ризик — обмеження у Гормузькому прото-Гармійському прото-Голівудському прото-Голівудському прото-Голівудському прото-Голівудському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармійському прото-Гармі