เวสต์แพคคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) ไว้ที่ 2.25% ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 8 กรกฎาคม ธนาคารจากออสเตรเลียอ้างถึงราคาน้ำมันระหว่างประเทศที่ร่วงลงอย่างรุนแรงหลังจากข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลาง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลงอย่างมาก ราคาน้ำมันดูไบร่วงลงประมาณ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่กำหนดท่าทีแข็งกร้าวในแถลงการณ์นโยบายการเงินเดือนพฤษภาคมเปลี่ยนแปลงไป
ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ
เวสต์แพคระบุในรายงานวันที่ 6 กรกฎาคมว่าภูมิหลังทางเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมา ในระหว่างการแถลงนโยบายการเงิน (MPS) เดือนพฤษภาคม สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) สามคนลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสะท้อนถึงท่าทีที่แข็งกร้าว การร่วงลงของราคาน้ำมันในเวลาต่อมาได้ลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เคยเป็นข้อกังวลของผู้กำหนดนโยบาย
ตลาดประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมสูงเกินไป
ตลาด Overnight Index Swap (OIS) ในปัจจุบันประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในเดือนกรกฎาคมไว้ที่ 80% เวสต์แพคระบุว่าการประเมินนี้สูงเกินไป โดยกล่าวว่าตลาดตีความแนวโน้มการดำเนินนโยบายของ RBNZ ผิดว่าเป็นการยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แทนที่จะเป็นมุมมองแบบมีเงื่อนไขที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ
เวสต์แพคคาดว่า RBNZ จะปรับทิศทางความคาดหวังของตลาดอีกครั้ง
เวสต์แพคคาดว่าการประชุมเดือนกรกฎาคมจะมุ่งเน้นไปที่การปรับทิศทางความคาดหวังของตลาดให้สอดคล้องกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมากกว่าเส้นทางนโยบายที่ตายตัว ธนาคารคาดว่าจะมีการคงอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นเอกฉันท์โดยไม่ต้องลงคะแนนเสียงอย่างเป็นทางการ ซึ่งแตกต่างจากการลงคะแนนที่แตกแยกในเดือนพฤษภาคม เวสต์แพคเสริมว่า RBNZ มีแนวโน้มที่จะคงท่าทีที่เข้มงวด โดยเปิดช่องสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่ RBNZ เคยประมาณการไว้ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางอาจส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกันยายน แทนที่จะเป็นช่วงสิ้นปีตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
ค่าเงิน NZD-USD จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบใกล้ระดับ 0.5625
เวสต์แพคคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (NZD-USD) จะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบในระยะใกล้ ธนาคารระบุว่าสกุลเงินดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะอยู่บริเวณขอบล่างของกรอบการซื้อขายที่ประมาณ 0.5625 จนกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ RBNZ จะปรากฏชัดเจน เวสต์แพคประเมินว่าแรงกดดันด้านขาลงต่อสกุลเงินจะมีจำกัดในระยะสั้น
คำถามที่พบบ่อย
เวสต์แพคคาดการณ์อะไรเกี่ยวกับการประชุมของ RBNZ ในวันที่ 8 กรกฎาคม
เวสต์แพคคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 8 กรกฎาคม โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ลดลงจากราคาน้ำมันที่ร่วงลง
เหตุใดเวสต์แพคจึงเชื่อว่าตลาด OIS ประเมินการประชุมเดือนกรกฎาคมผิด
เวสต์แพคระบุว่าการที่ตลาด Overnight Index Swap ประเมินโอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในเดือนกรกฎาคมไว้ที่ 80% นั้นสูงเกินไป เนื่องจากตลาดตีความแนวโน้มการดำเนินนโยบายของ RBNZ ผิดว่าเป็นการยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แทนที่จะเป็นมุมมองที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล
มุมมองของเวสต์แพคต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์คืออะไร
เวสต์แพคคาดว่า NZD-USD จะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบใกล้ 0.5625 จนกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ RBNZ จะปรากฏชัดเจน โดยแรงกดดันด้านขาลงต่อสกุลเงินในระยะสั้นมีจำกัด
