หุ้นเซมิคอนดักเตอร์สหรัฐฯ มีการหมุนเวียนอย่างชัดเจนในวันที่ 8 พฤษภาคม: Intel และ AMD เพิ่มขึ้นราว 25% เท่ากัน ขณะที่ผู้ผลิตหน่วยความจำ Micron พุ่ง 37% ส่วน NVIDIA ในวันเดียวกันกลับทำผลงานได้ค่อนข้างด้อยกว่า CNBC รายงานโดยอ้างคำสังเกตของนักวิเคราะห์จาก Mizuho, Jordan Klein ว่า “การเปลี่ยนรุ่นในสายงาน AI” (changing of the guard in AI) สถานการณ์ที่ NVIDIA เคยเป็นผู้นำในช่วงรุ่งเรืองของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังเปลี่ยนไป และการแบ่งปันกำไรเริ่มขยายวงจากฝั่งผู้ผลิต CPU (Intel, AMD) และหน่วยความจำ (Micron)
ตัวเลขขึ้นลง 5/8: Intel/AMD แต่ละตัว +25%, Micron +37%, NVIDIA ตามหลัง
ความเคลื่อนไหวรายบริษัทในวันดังกล่าว:
Intel: +25% (พร้อมแรงหนุนจากข่าวความร่วมมือรับจ้างผลิตของ Apple ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์)
AMD: +25%
Micron (หน่วยความจำ): +37%
NVIDIA: ผลงานค่อนข้างเรียบ
ผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปี (YTD): ทั้ง 4 บริษัททำได้มากกว่าคืนเท่าตัว โดย Intel เพิ่มขึ้นมากกว่า 200%; NVIDIA YTD ราว +15% เพียงเล็กน้อยเหนือกว่าผลงานโดยรวมของ Nasdaq
ตรรกะของการหมุนเวียน: เวิร์กโหลด AI ฝั่งการอนุมานทำให้ CPU และหน่วยความจำกลายเป็นคอขวดใหม่
ตรรกะที่นักวิเคราะห์ของ Mizuho ชี้ให้เห็น:
ช่วงการฝึก AI: ใช้ NVIDIA GPU เป็นแกนกลาง และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานยังถูกขับเคลื่อนโดยบทบาทนำ
ช่วงการอนุมาน AI (inference): ความต้องการด้านแบนด์วิดท์ของ CPU และหน่วยความจำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
โปรเซสเซอร์ Intel Xeon: ถูกวางตำแหน่งเป็นองค์ประกอบสำคัญสำหรับเวิร์กโหลดการอนุมาน AI โดยองค์กรที่นำโมเดล AI ไปใช้งานจริงอาศัย CPU เป็นหลัก
หน่วยความจำของ Micron: ขนาดพารามิเตอร์ของโมเดลยิ่งใหญ่ขึ้น ทำให้แบนด์วิดท์และความจุหน่วยความจำกลายเป็นข้อจำกัดใหม่
ทิศทางการหมุนเวียนนี้สะท้อนว่าโครงสร้างพื้นฐานของ AI กำลังเข้าสู่ “เฟสที่ 2” — จากการแข่งขันฝั่ง GPU สำหรับการฝึก ไปสู่การปรับระบบแบบรอบด้านฝั่งการอนุมาน สำหรับนักลงทุนแต่ละราย กระแสครั้งนี้คือการขยายกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก AI จาก “ยักษ์รายเดียว” ไปสู่ “ผู้ให้บริการหลายราย”
บทบาทของ NVIDIA: จากผูกขาดสู่การแบ่งปัน ไม่ได้หมายความว่าออกจากเกม
ผลการดำเนินงานที่ตามหลังแบบสัมพันธ์ใน YTD ของ NVIDIA ไม่ควรตีความว่าเสียความเป็นผู้นำใน AI:
ราคาหุ้นของ NVIDIA ปี 2025 ปรับขึ้นมากแล้ว ฐานในปี 2026 สูง และการดีดตัวจึงถูกกดทับค่อนข้างมาก
ฝั่ง GPU สำหรับการฝึก AI ยังให้ NVIDIA เป็นผู้นำ และในระยะสั้น Intel และ AMD ยังยากจะท้าทายส่วนแบ่งตลาดใน GPU สำหรับการฝึก
การหมุนเวียนครั้งนี้คือ “ตลาดแบ่งกำไรจาก AI ให้กับผู้ให้บริการรายอื่นด้วย” ไม่ใช่ “NVIDIA สูญเสียความเป็นผู้นำ”
เหตุการณ์เฉพาะที่ติดตามต่อได้ในช่วงถัดไป: รายงานผลประกอบการ Q1 ของ NVIDIA ปลายเดือนพฤษภาคม ออเดอร์เซิร์ฟเวอร์สำหรับ AI แบบอนุมานด้วย Intel Xeon ความคืบหน้าการส่งมอบ HBM ของ Micron และอัตราการเจาะตลาดฝั่งองค์กรของตระกูล AMD MI300 แต่ละบริษัทจะออกแนวทางธุรกิจสำหรับ “เฟสที่ 2 ของ AI” อย่างไร ซึ่งจะเป็นตัวพิสูจน์การรองรับเชิงพื้นฐานต่อการหมุนเวียนของราคาหุ้นครั้งนี้
บทความนี้ Wall Street “การเปลี่ยนยุคของชิปสาย AI”: Intel/AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA ตามหลัง เผยแพร่ครั้งแรกที่ ลิงก์ข่าว ABMedia
