หนังสือพิมพ์ The Wall Street Journal เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม อ้างอิงข้อมูลจากแหล่งข่าววงในว่า ผู้พัฒนา ChatGPT อย่าง OpenAI วางแผนยื่นร่างเอกสาร IPO แบบลับต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เร็วที่สุดภายในวันที่ 22 พฤษภาคม โดยมีเป้าหมายเข้าจดทะเบียนและเปิดขายต่อสาธารณชนในเดือนกันยายน 2026; Goldman Sachs และ Morgan Stanley ทำหน้าที่เป็นผู้จัดจำหน่ายร่วม และกำลังช่วยเตรียมเอกสารประกอบการเสนอขาย
รายละเอียด IPO ของ OpenAI ได้รับการยืนยันแล้ว: ไทม์ไลน์ ผู้จัดจำหน่าย และข้อมูลการประเมินมูลค่า
จากข้อมูลยืนยันที่ WSJ อ้างจากแหล่งข่าววงใน รายการองค์ประกอบของแผน IPO ที่มีการเปิดเผยแล้วมีดังนี้: ผู้จัดจำหน่ายคือ Goldman Sachs และ Morgan Stanley (ทั้งคู่เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนระดับบลูชิป); การยื่นร่างแบบลับ (confidential filing) คาดว่าจะเสร็จเร็วที่สุดในวันที่ 22 พฤษภาคม 2026 (วันศุกร์); เป้าหมายการเข้าจดทะเบียนและเปิดขายต่อสาธารณชนในเดือนกันยายน 2026; แนวทางการประเมินมูลค่าก่อนเข้าจดทะเบียนสอดคล้องกับมูลค่าประเมินในตลาดรองที่ 906 พันล้านดอลลาร์
OpenAI มียอดระดมทุนสะสมราว 180 พันล้านดอลลาร์ ล่าสุดการระดมทุนรอบใหม่เสร็จสิ้นที่มูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์ การซื้อขายหุ้นส่วนตัวบน Forge Markets แสดงว่าในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ราคาพุ่งขึ้นถึง 120% สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งต่อหุ้นของ OpenAI ทั้งจากนักลงทุนสถาบันและรายย่อย ทั้งนี้ WSJ ยังยืนยันด้วยว่า Sarah Friar ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน (CFO) เคยกล่าวว่าการเตรียมตัวเพื่อการเข้าจดทะเบียนอาจต้องใช้เวลามากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าในฝ่ายบริหารของ OpenAI มีความเห็นที่แตกต่างกันภายในเกี่ยวกับไทม์ไลน์ของ IPO
คำตัดสินคดีฟ้องของ Musk มูลค่า 150 พันล้านดอลลาร์: ข้อสรุปทางกฎหมายที่คณะลูกขุนแคลิฟอร์เนียยืนยัน
คณะลูกขุนในรัฐแคลิฟอร์เนียมีมติเป็นเอกฉันท์เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2026 ให้ยกฟ้องคำฟ้องของ Musk ที่ยื่นต่อ OpenAI, Sam Altman ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) และ Greg Brockman ผู้ร่วมก่อตั้ง โดยเรียกร้องค่าเสียหาย 150 พันล้านดอลลาร์ ผู้พิพากษา Yvonne Gonzalez Rogers รับฟังคำวินิจฉัยจากคณะลูกขุน และมีคำสั่งยกฟ้องข้อเรียกร้องทั้งหมดของ Musk อย่างเป็นทางการ
เหตุผลที่ศาลยืนยันสำหรับคำตัดสินคือเรื่องอายุความ: คณะลูกขุนเห็นว่า Musk พลาดกรอบเวลาในการยื่นฟ้องที่มีอายุ 3 ปี โดยการป้องกันของ OpenAI ยืนยันว่า Musk รับทราบแผนการเปลี่ยนผ่านของบริษัทสู่การดำเนินงานเพื่อแสวงหากำไรตั้งแต่ปี 2017 แล้ว
ข้อกล่าวอ้างดั้งเดิมของ Musk: OpenAI และฝ่ายบริหารทรยศต่อภารกิจการก่อตั้งองค์กรไม่แสวงหากำไร โดยเปลี่ยนโครงสร้างองค์กรให้เป็นนิติบุคคลเพื่อแสวงหากำไรเพื่อเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ส่วนตัว; เรียกร้องค่าเสียหาย 150 พันล้านดอลลาร์ ให้ถอด Altman ออกจากตำแหน่ง และยกเลิกแผน IPO
คำตัดสินของคณะลูกขุน: ยกฟ้องข้อเรียกร้องทั้งหมดเป็นเอกฉันท์ โดยอิงจากการที่คดีอยู่นอกเหนืออายุความ และไม่ได้วินิจฉัยในประเด็นกล่าวหาสาระสำคัญ
การตอบสนองของ Musk: ระบุว่าคำตัดสินเป็น “ปัญหาเชิงเทคนิคตามปฏิทิน” และประกาศว่าจะยื่นอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ รอบที่ 9 โดยกล่าวหา Altman และ Brockman ว่า “ขโมยเงินทุนขององค์กรการกุศล”
คำตอบของ OpenAI: ฝ่ายทนายกล่าวว่าคดีดังกล่าวเป็น “แผนทำลายการแข่งขันที่เสแสร้ง”
คำถามที่พบบ่อย
“การยื่นแบบลับ” (Confidential Filing) ของ OpenAI หมายถึงอะไร และขั้นตอนถัดไปเป็นอย่างไร?
“การยื่นแบบลับ” หมายถึง บริษัทยื่นย่อหน้าร่าง S-1 ต่อ SEC เพื่อขออนุญาต แต่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ เอกสารขั้นตอนนี้ช่วยให้บริษัทและ SEC ดำเนินการตรวจสอบอย่างเป็นความลับ และจะเปิดเผยเอกสารแบบครบถ้วนในภายหลังเมื่อมีการปรับแก้ให้เสร็จสิ้นแล้ว ตามข้อกำหนดของ SEC หลังจากยื่นคำขอแบบลับ บริษัทต้องเปิดเผยเอกสาร S-1 แบบครบถ้วนอย่างน้อย 15 วันก่อนวันคาดว่าจะเข้าจดทะเบียน หาก OpenAI ยื่นแบบลับให้เสร็จก่อนสิ้นเดือนพฤษภาคม และเปิดเผย S-1 ในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม ก็จะทำให้ตารางการเข้าจดทะเบียนในเดือนกันยายนมีความเป็นไปได้เชิงขั้นตอน
การที่ Musk ประกาศว่าจะยื่นอุทธรณ์จะส่งผลต่อกระบวนการ IPO ของ OpenAI หรือไม่?
Musk ระบุว่าแผนคือจะยื่นอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ รอบที่ 9 แต่ศาลในแคลิฟอร์เนียได้ยกฟ้องข้อเรียกร้องทั้งหมดอย่างเป็นทางการแล้ว จึงยังไม่มีคำตัดสินหรือคำสั่งห้ามที่มีผลบังคับต่อ OpenAI ในทางกฎหมาย การพิจารณาอุทธรณ์โดยทั่วไปต้องใช้เวลาหลายเดือนถึงหลายปี และโดยปกติไม่มีผลทางกฎหมายในการระงับกิจกรรมทางธุรกิจของ OpenAI หรือแผน IPO โดยอัตโนมัติ ในเอกสารแบบแสดงรายการเสนอขาย (IPO prospectus) ของ OpenAI จำเป็นต้องเปิดเผยความเสี่ยงทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Musk ทั้งหมดที่มีอยู่ รวมถึงสถานะคำอุทธรณ์ อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยความเสี่ยงทางกฎหมายกับไทม์ไลน์ของ IPO เป็นเรื่องที่แยกกันคนละส่วน
เหตุการณ์โทเคนที่ไม่ได้รับอนุญาตในตลาดคริปโตกับ IPO ครั้งนี้มีความเกี่ยวข้องกันอย่างไร?
โทเคนของ OpenAI และ PreStocks ของ Anthropic ดิ่งลงอย่างมากในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 2026 สาเหตุคือทั้งสองบริษัทออกคำเตือน โดยระบุว่าหุ้นของตนอยู่ภายใต้ข้อจำกัดในการโอน และการโอนใด ๆ ที่ไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษร (รวมถึงการนำไปค้ำประกัน การจำนำ หรือการจัดการที่มีลักษณะคล้ายกัน) จะถือเป็นโมฆะ การร่วงลงอย่างรุนแรงของโทเคนเหล่านี้สะท้อนถึงความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ตลาดคริปโตกำลังพยายามทำให้โทเคนของหุ้นบริษัทเอกชนกลายเป็นสิ่งที่ซื้อขายได้ในรูปแบบโทเคน โดยยังไม่มีกรอบการกำกับดูแลที่เป็นไปตามกฎเกณฑ์ IPO อย่างเป็นทางการของ OpenAI เป็นการเข้าจดทะเบียนอย่างถูกต้องผ่านตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม และไม่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับความพยายามโอนแบบไม่ได้รับอนุญาตดังกล่าวเลย
