อดีตหัวหน้าของ SBF ที่ Jane Street ทำกำไรได้มากกว่าวอลล์สตรีท โดยพนักงานมีรายได้เฉลี่ย 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผู้ให้บริการสภาพคล่องชื่อดัง Jane Street มีผลการดำเนินงานโดดเด่นในตลาดการเงินเมื่อปีที่แล้ว โดยจ่ายค่าตอบแทนพนักงานสูงถึง 9.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เฉลี่ยต่อพนักงาน 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทประสบความสำเร็จจากส่วนของหุ้นส่วน (หุ้นส่วน) ที่แข็งแกร่ง ทำให้ไม่เพียงแต่ทำกำไรจากการซื้อขายสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังเข้าร่วมลงทุนในสตาร์ทอัพด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างแข็งขัน เช่น การลงทุนระยะเริ่มต้นใน Anthropic อีกทั้งยังน่าสังเกตว่า Sam Bankman-Fried (SBF) ผู้ก่อตั้งอดีตการแลกเปลี่ยนคริปโตก็เคยเริ่มต้นเส้นทางอาชีพจากที่นี่ในช่วงแรก เขาได้เรียนรู้เทคนิคการเทรดเชิงปริมาณที่สถาบันดังกล่าว และได้รับอิทธิพลอย่างมากจากวัฒนธรรมการประเมินความเสี่ยงที่อิงกับมูลค่าที่คาดหวัง (expectation value)

Jane Street กำไรแซงวาณิชวอลล์สตรีท โดยพนักงานเฉลี่ยได้ค่าตอบแทน 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

จากรายงานของ Bloomberg, Jane Street Group สร้างรายได้จากการซื้อขาย 39.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีที่ผ่านมา แซงหน้าธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่บนวอลล์สตรีทอย่าง JPMorgan, Goldman Sachs และคู่แข่ง Citadel Securities บริษัทจัดสรรเงิน 9.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นค่าตอบแทนพนักงาน โดยเฉลี่ยพนักงานแต่ละคนได้รับ 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงสร้างค่าตอบแทนนี้สะท้อนกลยุทธ์การดำเนินงานที่พึ่งพาการสร้างโมเดลการเทรดแบบมีความหน่วงต่ำ (Low-Latency Trading) อย่างหนักโดยเหล่านักผู้เชี่ยวชาญด้านคณิตศาสตร์ ส่วนของหุ้นส่วนของบริษัท (เงินทุนที่สนับสนุนการดำเนินงานการซื้อขายของบริษัทโดยไม่จำเป็นต้องใช้เงินทุนจากภายนอก) ปัจจุบันอยู่ที่ 45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นฐานทุนที่มั่นคงสำหรับการขยายตัวในอนาคต

โครงสร้างเงินทุนที่ยืดหยุ่นและการลงทุนสตาร์ทอัพ AI

ด้วยเงินทุนภายในที่อุดมสมบูรณ์ Jane Street มีความยืดหยุ่นสูงในการจัดสรรเงินทุน นอกจากครอบคลุมการซื้อขายสินทรัพย์ เช่น กองทุนรวมดัชนีที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (Exchange-Traded Fund, ETF) แล้ว ยังลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีระยะเริ่มต้น เช่น สตาร์ทอัพ AI อย่าง Anthropic และ CoreWeave การที่มีลักษณะเป็นผู้ทำตลาดที่ไม่ใช่ธนาคาร (non-bank market maker) ทำให้ไม่ได้ถูกจำกัดด้วยข้อกำหนดเงินทุนแบบธนาคารดั้งเดิม สามารถนำการลงทุนระยะยาวในตราสารทุนเข้าไปอยู่ในกลยุทธ์ได้ และขยายอิทธิพลในตลาดสู่กลุ่มเทคโนโลยีเกิดใหม่

จุดเริ่มต้นบนวอลล์สตรีทของ SBF และการเทรดเชิงปริมาณ

บริษัทผู้ทำตลาดขึ้นชื่อว่าจ้างนักคณิตศาสตร์และผู้หลงใหลปริศนาเพื่อพัฒนาความสามารถด้านเทคโนโลยี FTX ผู้ก่อตั้ง SBF ทำงานที่ Jane Street ในช่วงปี 2013 ถึง 2017 ในบทบาทเทรดเดอร์ ดูแลธุรกิจการกำหนดราคา ETF ระหว่างประเทศและการทำกำไรจากส่วนต่างราคา (Arbitrage) ในช่วงเวลาดังกล่าว เขาสะสมประสบการณ์เชิงปฏิบัติในการจัดการเงินก้อนใหญ่ระดับสถาบันและการกำกับสภาพคล่อง (Liquidity) ข้ามตลาด ตลอดจนได้รู้จักเพื่อนร่วมงานที่ต่อมาจะกลายเป็นสมาชิกหลักของทีม ประวัติย่อช่วงนี้เป็นรากฐานด้านเทคนิคและกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งสำหรับการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของสภาพคล่องเพื่อสร้างกำไร

SBF เคยกล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่า Jane Street เน้นวัฒนธรรมการตัดสินใจบนพื้นฐานของความน่าจะเป็นและมูลค่าที่คาดหวัง (expectation value) ซึ่งส่งผลอย่างลึกซึ้งต่อการวางแผนธุรกิจในเวลาต่อมา อย่างไรก็ตาม ผู้ทำตลาดแบบดั้งเดิมมีการจำกัดความเสี่ยง (Risk Limits) และกลไกการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) อย่างเข้มงวด หลังจากที่ SBF ออกไป เขากลับพึ่งพาเลเวอเรจมากเกินไปในสภาพแวดล้อมที่ขาดการกำกับดูแลจากภายนอก การประยุกต์ที่สุดโต่งนี้และการขาดธรรมาภิบาลของบริษัท ในที่สุดกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่นำไปสู่ความล้มเหลวทางการเงินของเขา

บทความนี้ SBF อดีตผู้ร่วมงานของ Jane Street สร้างกำไรนำหน้าวอลล์สตรีท พนักงานเฉลี่ยได้ค่าตอบแทน 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปรากฏครั้งแรกบน ลิงก์ข่าว ABMedia