Samson Mow เสนอให้ Strategy ดำเนินการขาย Bitcoin จำนวน 25,000 BTC แบบ OTC ให้กับ BSTR เพื่อเพิ่มทุนสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐของบริษัท ขณะเดียวกันก็ขยายการถือครอง Bitcoin ของ BSTR ในฐานะองค์กร โดยธุรกรรมนี้จะทำให้เงินทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์ของ BSTR ถูกเพิ่มเข้าไปในทุนสำรอง USD ของ Strategy ส่งผลให้ทุนสำรองเพิ่มขึ้นเป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มการถือครองของ BSTR จาก 30,021 BTC เป็น 55,021 BTC ที่ราคา Bitcoin 60,000 ดอลลาร์ ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการตรวจสอบที่ Strategy เผชิญในช่วงที่ราคา Bitcoin อ่อนตัวและความผันผวนของ MSTR และ STRC
Mow เสนอขาย Bitcoin 25,000 BTC แบบ OTC ให้ BSTR
Mow มองว่าธุรกรรมที่เสนอนี้เป็นการจับคู่โดยตรงระหว่างความต้องการของ Strategy ในการเติมทุนสำรองเงินสด และความสนใจของ BSTR ในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม เขากล่าวว่า Strategy ต้องการสร้างทุนสำรอง USD ขึ้นมาใหม่ ในขณะที่ BSTR ต้องการซื้อ BTC
ข้อตกลงที่แนะนำจะเป็นธุรกรรม OTC ซึ่งหมายความว่าจะเกิดขึ้นเป็นการส่วนตัว ไม่ใช่ผ่านสมุดคำสั่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Mow กล่าวว่าธุรกรรมดังกล่าวมักใช้สำหรับการโอน Bitcoin จำนวนมาก เนื่องจากสามารถลดการรบกวนของตลาดที่มองเห็นได้ เมื่อเทียบกับการขายในตลาดเปิด
Mow ยังกล่าวอีกว่าธุรกรรมนี้จะทำให้ 25,000 BTC "มีบ้านที่ดี" โดยเปรียบเทียบกับการขายรถคลาสสิกให้กับผู้ซื้อที่คาดว่าจะดูแลรักษาไว้ เขาเสริมว่าการเตรียมการนี้จะเป็นแบบ peer-to-peer ซึ่งอ้างอิงถึงภาษาการออกแบบดั้งเดิมของ Bitcoin
Mow ระบุว่าผู้ถือหุ้น CEPO มีกำหนดลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการควบรวมกิจการกับ BSTR ในวันที่ 2 กรกฎาคม
Strategy เผชิญแรงกดดันด้านโครงสร้างเงินทุน หลัง STRC ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้
การหารือดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากแรงกดดันต่อโครงสร้างเงินทุนของ Strategy เนื่องจากหุ้น MSTR และ STRC ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ หุ้น STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิถาวรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ Strategy ที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ มีรายงานว่าซื้อขายใกล้ระดับ 74 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนลดประมาณ 26% จากมูลค่าที่ตราไว้
หุ้นบุริมสิทธิที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของ Strategy ในการระดมทุนผ่านการออกหุ้นบุริมสิทธิในเงื่อนไขที่เอื้ออำนวย Strategy ได้ใช้เครื่องมือประเภทตราสารทุนและหุ้นบุริมสิทธิในการระดมทุน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์คลัง Bitcoin ของบริษัท
ล่าสุด Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับ 58,000 ดอลลาร์ ขณะที่ Strategy ถือครอง Bitcoin จำนวน 847,363 BTC ที่ราคาซื้อเฉลี่ยประมาณ 75,680 ดอลลาร์ต่อเหรียญ จากตัวเลขดังกล่าว ตำแหน่ง Bitcoin ของบริษัทจะต่ำกว่าต้นทุนการซื้อเฉลี่ยในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลงล่าสุด
นอกจากนี้ Strategy ยังเผชิญกับภาระจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิที่สูงขึ้น โดยภาระผูกพันจ่ายเงินปันผลรายปีเพิ่มขึ้นจาก 300 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2569 เป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ทุนสำรองเงินสดลดลง 38% ในปีนี้
ล่าสุด Strategy ขาย Bitcoin จำนวน 32 BTC ซึ่งเป็นการขาย Bitcoin ครั้งแรกในรอบสี่ปี โดยมีรายงานว่าเพื่อสนับสนุนภาระผูกพันจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ หลังจากนั้นบริษัทได้ซื้อ Bitcoin เพิ่ม 520 BTC และจัดสรรเงินส่วนใหญ่จากการระดมทุนผ่านตราสารทุนมูลค่า 335.5 ล้านดอลลาร์ให้เป็นเงินสด แทนที่จะเป็น Bitcoin
Saylor และ Schiff ตอบสนองต่อโมเดลการระดมทุนของ Strategy
Michael Saylor ตอบกลับแยกต่างหากบน X โดยกล่าวว่าความผันผวนทดสอบโครงสร้างเงินทุนทุกประเภท และ Strategy ยังคงมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin การจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย คุณภาพเครดิต และการสร้างมูลค่าในระยะยาว Saylor ไม่ได้กล่าวถึงข้อเสนอ OTC ของ Mow โดยตรง
Peter Schiff วิจารณ์การส่งเสริม STRC ของ Saylor โดยกล่าวว่า Saylor ได้นำเสนอเครื่องมือนี้ต่อนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง ว่าเป็นวิธีกำจัดความผันผวนของ Bitcoin พร้อมกับให้อัตราผลตอบแทน 11.5% Schiff กล่าวว่า STRC ร่วงลงมากกว่า Bitcoin ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และโต้แย้งว่า Saylor อาจเผชิญความเสี่ยงทางกฎหมายจากแถลงการณ์ต่อสาธารณะเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ดังกล่าว
Schiff ยังวิพากษ์วิจารณ์โมเดลการระดมทุนของ Strategy ซ้ำอีก โดยเรียกมันว่าโครงสร้างแชร์ลูกโซ่ที่เปิดเผยในการตอบกลับผู้ใช้รายอื่น
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
Samson Mow เสนอให้ Strategy ทำอะไรกับ BSTR?
Samson Mow เสนอให้ Strategy ดำเนินการขาย Bitcoin จำนวน 25,000 BTC แบบ OTC ให้กับ BSTR มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเพิ่มทุนสำรอง USD ของ Strategy เป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มการถือครองของ BSTR จาก 30,021 BTC เป็น 55,021 BTC
เหตุใด Strategy จึงถูกตรวจสอบเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนของตน?
Strategy ถูกตรวจสอบเนื่องจากหุ้น MSTR และ STRC ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ โดย STRC ซื้อขายใกล้ระดับ 74 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ประมาณ 26% Strategy ถือครอง 847,363 BTC ที่ราคาซื้อเฉลี่ยประมาณ 75,680 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งต่ำกว่าระดับตลาดปัจจุบัน และเผชิญกับภาระผูกพันจ่ายเงินปันผลรายปีเพิ่มขึ้นจาก 300 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2569 เป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ทุนสำรองเงินสดลดลง 38% ในปีนี้
Michael Saylor ตอบสนองต่อข้อกังวลด้านโครงสร้างเงินทุนอย่างไร?
Michael Saylor กล่าวบน X ว่าความผันผวนทดสอบโครงสร้างเงินทุนทุกประเภท และ Strategy ยังคงมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin การจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย คุณภาพเครดิต และการสร้างมูลค่าในระยะยาว เขาไม่ได้กล่าวถึงข้อเสนอ OTC ของ Mow โดยตรง
