แพลตฟอร์มโซเชียลแบบกระจายอำนาจ Legend ประกาศเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 ว่าจะยุติการดำเนินงานทั้งหมดหลังจากพัฒนาเป็นเวลา 2 ปี แม้จะระดมทุนได้ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐในรอบเมล็ดพันธุ์ นำโดย Andreessen Horowitz และ Coinbase Ventures การปิดตัวครั้งนี้ถือเป็นความพ่ายแพ้ครั้งสำคัญในวงการโซเชียลมีเดียของ Web3 เนื่องจากเดิมทีแพลตฟอร์มถูกวางตำแหน่งเป็นทางเลือกแบบ “Web3-native” แทนโซเชียลมีเดียกระแสหลัก โดยสัญญาว่าจะมอบการเป็นเจ้าของข้อมูลอย่างเต็มรูปแบบให้กับผู้ใช้ และความสามารถในการสร้างรายได้จากปฏิสัมพันธ์ทางสังคมผ่านระบบนิเวศที่ทำให้เป็นโทเคน บริษัทระบุว่ากระแสเงินทุนที่เหลือจะถูกส่งคืนให้นักลงทุนหลังจากกระบวนการปิดกิจการอย่างมีโครงสร้าง ภายในเวลา 30 วัน
ความท้าทายหลัก: ผลกระทบด้านเครือข่ายและการเริ่มต้นใช้งานผู้ใช้
ความล้มเหลวของ Legend เกิดขึ้นเป็นหลักจากการไม่สามารถเอาชนะแรงเสียดทานที่เกี่ยวข้องกับการนำผู้ใช้ที่ไม่คุ้นเคยกับคริปโตเข้ามาสู่สภาพแวดล้อมโซเชียลแบบกระจายอำนาจ แม้แพลตฟอร์มจะมีฟีเจอร์ที่สร้างสรรค์ เช่น Social NFTs และการกำกับดูแลคอนเทนต์แบบกระจายอำนาจ แต่มีการอธิบายว่าประสบการณ์ผู้ใช้นั้นซับซ้อนเกินไปสำหรับผู้บริโภคทั่วไป แม้ได้รับเงินทุน 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่ถูกจัดสรรให้กับงานวิศวกรรมและการตรวจสอบความปลอดภัย แต่สตาร์ทอัพกลับไม่สามารถสร้างการเติบโตของผู้ใช้อย่างยั่งยืนในตลาด “SocialFi” ที่มีการแข่งขันหนาแน่นมากขึ้น
นักวิเคราะห์ชี้ว่าในปี 2026 ภูมิทัศน์การแข่งขันของโซเชียลมีเดียแบบกระจายอำนาจได้แยกออกเป็น 2 ทาง โดยผู้ใช้มักจะไปอยู่กับระบบนิเวศขนาดใหญ่ที่เป็นที่ยอมรับแล้ว หรือไม่ก็ชุมชนเฉพาะกลุ่มที่เล็กมาก Legend ซึ่งพยายามทำหน้าที่เป็นเลเยอร์โซเชียลแบบครอบคลุมหลายมิติ กลับติดอยู่ตรงกลางระหว่างความเชี่ยวชาญกับความเรียบง่ายสำหรับตลาดมวลชน แพลตฟอร์มไม่ได้ “เฉพาะทาง” พอที่จะดึงดูดผู้ที่ชื่นชอบคริปโตแบบสุดโต่ง และก็ไม่ได้ “ทำให้เรียบง่าย” พอที่จะเข้าถึงผู้ใช้กระแสหลัก ส่งผลให้ตัวชี้วัดการมีส่วนร่วมชะงักงันจนท้ายที่สุดทำให้รูปแบบธุรกิจไม่ยั่งยืน
การเปลี่ยนแปลงในวงกว้าง: วินัยใหม่ในธุรกิจเงินทุนเสี่ยงของคริปโต
การปิดตัวนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณของ “วินัยใหม่” ที่กำลังแผ่ขยายไปทั่ววงการคริปโตเวนเจอร์แคปิตอลในปี 2026 นักลงทุนไม่พร้อมจะอุดหนุนสตาร์ทอัพที่ใช้เงินเผาไหม้สูงอย่างไม่มีกำหนด และไม่มีเส้นทางที่ชัดเจนสู่ความสามารถทำกำไรหรือการหาจุดลงตัวระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาด (product-market fit) การตัดสินใจของ a16z และ Coinbase Ventures ที่จะสนับสนุนการปิดตัวแบบควบคุม แทนที่จะไล่ตามการปรับกลยุทธ์หรือรอบระดมทุนเชื่อม (bridge round) สะท้อนการเปลี่ยนเชิงยุทธศาสตร์ไปสู่ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนและผลลัพธ์ที่วัดได้
คาดว่าการปรับสมดุลของตลาดครั้งนี้จะยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่อุตสาหกรรมปรับตัวให้เข้ากับเงื่อนไขด้านกฎระเบียบและสภาวะการเงินที่เปลี่ยนไป สำหรับระบบนิเวศโดยรวม ความล้มเหลวของ Legend ทำหน้าที่เป็นกรณีศึกษาเกี่ยวกับข้อจำกัดของการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการระดมทุน ย้ำว่าแม้สตาร์ทอัพจะมีทุนดีและมีเครือข่ายที่เข้มแข็งเพียงใด ก็ยังไม่สามารถประสบความสำเร็จได้ หากไม่สามารถแก้ปัญหาพื้นฐานของผู้ใช้ได้อย่างเป็นธรรมชาติ โดยไม่เกิดแรงเสียดทานในการใช้งาน
