ธนาคารกลางอิตาลีกล่าวกับสหภาพยุโรป: พัฒนา SEPA แบบโทเคนแปลงสภาพ (tokenized) เพื่อรับมือผลกระทบของเหรียญ stablecoin ของเอกชนที่กำลังกัดกร่อนระบบการธนาคาร

รองประธานธนาคารกลางอิตาลี（Banca d’Italia）Chiara Scotti เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม เรียกร้องให้สหภาพยุโรปประเมินการพัฒนา “ระบบ SEPA (Single Euro Payments Area、พื้นที่ชำระเงินยูโรแบบเดียว)” รุ่นที่เป็นโทเคน เพื่อรับมือกับการ “กัดเซาะ” ระบบธนาคารแบบเดิมจากเงินสกุลเงินโทเคนของเอกชน (โทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์、เงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์ดิจิทัลของธนาคาร) Cointelegraph รายงานสรุปว่า Scotti ชี้ว่า โครงสร้างพื้นฐานที่ออกแบบให้ “สาธารณะและรูปแบบของเงินเอกชนสามารถทำงานร่วมกันได้” คือ 2 ประเด็นสำคัญที่ธนาคารกลางต้องรักษาอำนาจในการควบคุมเงิน ขณะเดียวกันก็ไม่ปิดกั้นนวัตกรรม

SEPA คืออะไร？โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนของสหภาพยุโรป

SEPA（Single Euro Payments Area、พื้นที่ชำระเงินยูโรแบบเดียว）คือเครือข่ายการชำระเงินข้ามพรมแดนสำหรับผู้ค้าปลีกของสหภาพยุโรป ครอบคลุม 36 ประเทศ มีประชากรราว 520 ล้านคน และรองรับการโอนเงินผ่านระบบธนาคาร การหักบัญชีโดยตรง และการชำระเงินด้วยบัตรที่มีหน่วยเป็นยูโร คุณค่าหลักของ SEPA คือ “การชำระเงินข้ามพรมแดนเหมือนกับการชำระเงินในประเทศ ทั้งถูกกว่า เร็วกว่า และคาดการณ์ได้” ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการบูรณาการด้านการเงินของยุโรป

แต่ปัจจุบัน “แกนเทคโนโลยี” ของ SEPA ยังพึ่งโครงสร้างแบบดั้งเดิมที่เป็นการ “เชื่อม ledger ของธนาคาร”—การชำระเงินข้ามพรมแดนแต่ละรายการยังคงต้องผ่านระบบบัญชีภายในของธนาคารผู้รับและธนาคารผู้ส่ง ซึ่งต่างอย่างมากจากแนวคิด “ชำระเงินแบบทันทีที่เป็น native บนเชน” ยิ่งไปกว่านั้น คำเรียกร้องของ Scotti คือทำให้ SEPA ถูกยกระดับให้เป็นแบบโทเคนเหมือนกัน โดยยังคงเอกภาพการชำระเงินของสหภาพยุโรป แต่ให้ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน/DLT ในระดับพื้นฐาน

แรงจูงใจ：ต่อต้านการ “กัดเซาะ” จากเงินโทเคนของเอกชน

ในการกล่าวสุนทรพจน์ Scotti ระบุอย่างชัดเจนถึงผลกระทบของเงินสกุลโทเคนใหม่ของเอกชนต่อระบบธนาคารแบบเดิม：

โทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์（e-money tokens、หมายถึงเหรียญเสถียร）—แย่งผู้ใช้จากเงินฝากของธนาคารโดยตรง

เงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์ดิจิทัลของธนาคาร—แม้ยังถือเป็นเงินฝาก แต่บันทึกบน DLT และเปลี่ยนแปลงกระบวนการเคลียร์ริ่งแบบเดิม

ความกังวลหลักของเธอคือ “หากธนาคารกลางของยุโรปไม่ลงมือสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบโทเคนในภาครัฐอย่างจริงจัง เงินสกุลโทเคนของเอกชนที่ออกโดยเอกชนอาจกลายเป็นผู้ครองตลาด และการส่งผ่านนโยบายการเงินของธนาคารกลางจะถูกลดทอน” ตรรกะนี้สอดคล้องกับเหตุผลที่ถูกหยิบยกในฝั่งสหรัฐฯ เรื่องการต่อต้านของอุตสาหกรรมการธนาคารต่อ CLARITY Act ในวันที่ 4/5 — ทั้งฝั่งธนาคารกลางและผู้ประกอบการธนาคารแบบดั้งเดิมต่างก็เป็นห่วงว่าเหรียญเสถียร/เงินโทเคนไนซ์จะทำให้ “การผูกขาด” ของธนาคารแบบเดิมเหนือเงินฝากอ่อนลง

เส้นทางโทเคนไนซ์ของสหภาพยุโรป：จับคู่กับการเคลื่อนไหวของดิจิทัลยูโรและประเทศสมาชิกอื่น

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลาง “การเคลื่อนไหวด้านโครงสร้างพื้นฐานแบบโทเคน” หลายชุดในสหภาพยุโรป：

ธนาคารกลางยุโรป（ECB）กำลังผลักดัน “ดิจิทัลยูโร” โดยมีแผนเริ่ม pilot ใน Q3 2026 และอาจออกใช้งานจริงในปี 2029

ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม—Sabadell และ Bankinter ของสเปนเข้าร่วม “สหภาพเหรียญเสถียรภาพยุโรป” （หลังจาก UniCredit ของอิตาลี ซึ่งเป็นแบงก์ชุดที่สอง）

ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม—รัฐมนตรีคลังของกลุ่มยูโรโซนเรียกร้องร่วมกันให้ Anthropic เปิดให้ธนาคารในยุโรปเข้าถึงโมเดล AI ของ Mythos（มิติด้านความปลอดภัยไซเบอร์/AI）

วันที่ 5 พฤษภาคม（กรณีนี้）—ธนาคารกลางอิตาลีส่งสัญญาณให้พัฒนา SEPA แบบโทเคน

เมื่อรวมกันแล้ว เหล่านี้สะท้อน “ยุทธศาสตร์สองเส้น” ของสหภาพยุโรป：โครงสร้างพื้นฐานแบบโทเคนที่ธนาคารกลางเป็นผู้นำ（SEPA、ดิจิทัลยูโร）+ “สหภาพเหรียญเสถียร” ของธนาคารพาณิชย์ที่อยู่ภายใต้กรอบกำกับดูแล โดยทั้งสองแกนเดินคู่กัน เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้โลกถูกบีบจากการครอบงำโดยเหรียญเสถียรสกุลเงินดอลลาร์（USDC、USDT）และสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนของสหรัฐฯ

สำหรับอุตสาหกรรมยุโรป คำเรียกร้องของ Scotti คือ “สัญญาณเตือนให้เร่งเรียนรู้เพิ่มเติม” — ในเส้นทางโครงสร้างพื้นฐานแบบโทเคน สหภาพยุโรปเห็นได้ชัดว่าล้าหลังสหรัฐฯ（DTCC จะเริ่มอัปออนไลน์การทำให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นโทเคนในเดือนพฤษภาคม）และสหราชอาณาจักร（LSEG ตลาดหลักทรัพย์เพื่อการชำระบัญชีดิจิทัลดำเนินงานอยู่แล้ว） การที่ธนาคารกลางอิตาลีส่งเสียงเรียกในตอนนี้ ก็เพื่อผลักดัน SEPA แบบโทเคนจาก “ขั้นทดลอง” ไปสู่ “วาระนโยบายที่เป็นรูปธรรม”

บทความนี้ “ธนาคารกลางอิตาลีส่งสัญญาณให้ EU：พัฒนา SEPA รุ่นที่เป็นโทเคน และรับมือกับการกัดเซาะระบบธนาคารจากเหรียญเสถียรของเอกชน” ปรากฏครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia