ทองคำกำลังดิ้นรนเพื่อรักษาแนวรับที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ตลาดเผชิญการปรับฐาน 28% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม โดยทองคำ spot ซื้อขายที่ 3,980.20 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพุธ ลดลงมากกว่า 3% ในวันนั้น โลหะสีเหลืองเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี และตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างจริงจังตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป นักวิเคราะห์กล่าวว่าการปรับฐานในปัจจุบันไม่ควรเป็นสัญญาณของการสิ้นสุดของตลาดกระทิงระยะยาว โดยสังเกตว่าการลดลงอย่างรุนแรงที่คล้ายกันเกิดขึ้นในช่วงวัฏจักรกระทิงก่อนหน้านี้ในทศวรรษ 1970 และปี 2008 โดยไม่ได้ยุติแนวโน้มขาขึ้นหลายปี
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์และการคาดการณ์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดผลักดันให้ทองคำอ่อนแอ
ดอลลาร์สหรัฐกำลังมีโมเมนตัมที่พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณมุ่งเน้นการควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตามเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดกำลังคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป โดยอาจมีการคุมเข้มเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม การดีดตัวของดอลลาร์สู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปีได้สร้างแรงกดดันต่อทองคำ ซึ่งโดยปกติแล้วจะเคลื่อนไหวตรงกันข้ามกับดอลลาร์
การปรับฐานในอดีตในทศวรรษ 1970 และปี 2008 นำหน้าสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์
Paul Williams กรรมการผู้จัดการของ Solomon Global กล่าวว่านักลงทุนจำเป็นต้องมองการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปัจจุบันในมุมมองที่เหมาะสม เขาอธิบายว่าราคาทองคำที่ลดลงเกือบ 30% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคมนั้นไม่ใช่เรื่องผิดปกติเมื่อเทียบกับวัฏจักรกระทิงก่อนหน้านี้ "ในช่วงทศวรรษ 1970 ทองคำร่วงลงประมาณ 45% ระหว่างช่วงที่สูงที่สุดในช่วงกลางทศวรรษและจุดต่ำสุดในปี 1976 ก่อนที่จะพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 1980" วิลเลียมส์กล่าว "ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 ทองคำลดลงประมาณ 30% ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2011 เหตุการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการปรับฐานที่รุนแรงมักเป็นส่วนหนึ่งของการเดินทางสำหรับนักลงทุนทองคำระยะยาว และคำถามที่พวกเขาต้องถามคือว่าสาเหตุพื้นฐานในการถือทองคำได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ ในมุมมองของผม มันยังไม่เปลี่ยนแปลง"
นักวิเคราะห์ยืนยันปัจจัยพื้นฐานระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลงแม้จะมีการปรับฐาน
แม้ว่าทองคำจะเห็นการเทขายครั้งใหญ่ในขณะที่ตลาดมุ่งเน้นที่ต้นทุนค่าเสียโอกาสที่เพิ่มขึ้นและธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณความเต็มใจที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย วิลเลียมส์ชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงสูงขึ้นจากระดับเมื่อปีที่แล้ว "แม้ในระดับนี้ ทองคำก็ปรับขึ้นเกือบ 20% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา" เขากล่าว "ปัจจัยขับเคลื่อนที่สนับสนุนทองคำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น การซื้อของธนาคารกลาง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และระดับหนี้สาธารณะที่สูงขึ้น ยังไม่หายไปในชั่วข้ามคืน การเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นมักถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยต่างๆ เช่น การทำกำไร การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย และความแข็งแกร่งของสกุลเงิน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในกรณีการลงทุนระยะยาวของทองคำ"
นักวิเคราะห์บางคนเตือนทองคำอาจร่วงลงสู่ 3,700 ดอลลาร์
แม้ยังคงเป็นกระทิงทองคำระยะยาว นักวิเคราะห์กำลังเตือนนักลงทุนให้เตรียมรับมือกับราคาที่อาจต่ำลง นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าทองคำอาจร่วงลงกลับมาที่ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์
คำถามที่พบบ่อย
อะไรทำให้ทองคำปรับฐาน 28% จากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม?
การปรับฐานของทองคำขับเคลื่อนโดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี และตลาดที่คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างจริงจังตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป โดยอาจมีการคุมเข้มเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม
การปรับฐานทองคำในปัจจุบันเปรียบเทียบกับรูปแบบตลาดกระทิงในอดีตอย่างไร?
ตามที่ Paul Williams แห่ง Solomon Global กล่าว การลดลงเกือบ 30% ของทองคำสอดคล้องกับการปรับฐานของตลาดกระทิงในอดีต ในช่วงทศวรรษ 1970 ทองคำร่วงลงประมาณ 45% ระหว่างจุดสูงสุดในช่วงกลางทศวรรษและจุดต่ำสุดในปี 1976 ก่อนถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 1980 และในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 ทองคำลดลงประมาณ 30% ก่อนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2011
นักวิเคราะห์กำลังจับตาระดับราคาใดสำหรับทองคำ?
ทองคำปัจจุบันซื้อขายที่ 3,980.20 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และกำลังดิ้นรนเพื่อรักษาระดับแนวรับที่ 4,000 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าทองคำอาจร่วงลงกลับมาที่ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าโลหะดังกล่าวจะยังคงปรับขึ้นเกือบ 20% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
