นักวิเคราะห์โลหะมีค่าของ Heraeus กล่าวว่าราคาทองคำและเงินน่าจะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ลดลง เนื่องจากความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อชะลอตัวลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ในขณะที่จุดศูนย์ถ่วงของตลาดทองคำอาจกำลังเปลี่ยนไปสู่เอเชีย ทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ท่ามกลางความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐที่กลับมา โดยความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 29 กรกฎาคม อยู่ที่ประมาณ 35% ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งพุ่งเหนือ 101.5 ในดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ได้กดดันราคาโลหะมีค่า เนื่องจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยหนุนสกุลเงินและทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช้ดอลลาร์
ราคาทองคำถูกกดดันจากดอลลาร์แข็งค่าและความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
นักวิเคราะห์ของ Heraeus ระบุในอัปเดตล่าสุดว่าราคาโลหะมีค่ายังคงถูกกดดันท่ามกลางความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐที่กลับมา ตลาดยังคงปรับราคาตามแนวโน้มธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น โดยความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 29 กรกฎาคม เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 35% จากต่ำกว่า 10% ก่อนการประชุมสัปดาห์ที่แล้ว โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นได้หนุนดอลลาร์ ซึ่งแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งเหนือ 101.5 หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่เหนือ 95.5 เล็กน้อยในช่วงที่ราคาโลหะมีค่าพุ่งขึ้นสูงสุดช่วงต้นปีนี้ แม้ว่าดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะไม่ได้หมายถึงราคาโลหะมีค่าที่อ่อนแอลงเสมอไป แต่ปัจจัยมหภาคเดียวกันมักส่งผลต่อทั้งสองอย่าง โดยดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังทำให้โลหะมีค่าแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช้ดอลลาร์ ทองคำสปอตซื้อขายใกล้จุดต่ำสุดของเซสชัน ล่าสุดซื้อขายที่ 4,035.33 ดอลลาร์ ลดลง 1.30% ในเซสชันนี้
การนำเข้าทองคำของจีนเพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม
การนำเข้าทองคำของจีนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีเมื่อเดือนที่แล้ว จีนนำเข้าทองคำ 162.6 ตันในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 99.5 ตันในเดือนพฤษภาคม 2025 หรือเพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามที่นักวิเคราะห์ของ Heraeus ระบุ จนถึงตอนนี้ในปีนี้ การนำเข้าทองคำที่ไม่ใช่ทางการเงินไปยังจีนรวม 691.6 ตัน เพิ่มขึ้น 76% จาก 393.6 ตันเมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงเดือนมกราคมถึงพฤษภาคม แม้ว่าจะยังไม่ถึง 840.6 ตันที่นำเข้าในช่วงเดียวกันในปี 2024 สาเหตุมาจากความต้องการทองคำแท่งและแผนการสะสมทองคำที่แข็งแกร่ง ซึ่งนักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อทองคำด้วยเงินฝากจำนวนน้อยในแต่ละเดือน ในขณะที่การนำเข้าสูงขึ้น ความต้องการขายส่งลดลง 36% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้เป็นเดือนพฤษภาคมที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 เนื่องจากร้านอัญมณีชะลอการซื้อจากการที่ราคาทองคำสูงและเพิ่งปรับฐาน
ธนาคารในฮ่องกงนำเข้าแท่งทองคำก่อนการเปิดตัวระบบหักบัญชีในเดือนกรกฎาคม
ธนาคารอย่างน้อย 4 แห่งจากทั้งหมด 11 แห่งที่เข้าร่วมในระบบหักบัญชีทองคำที่วางแผนไว้ของฮ่องกงกำลังนำเข้าแท่งทองคำ London Good Delivery ขนาด 400 ออนซ์ ก่อนการเปิดตัวกลไกที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม ตามที่นักวิเคราะห์ของ Heraeus ระบุ การดำเนินการนี้ส่งสัญญาณทั้งความทะเยอทะยานของฮ่องกงในการเสริมสร้างบทบาทเป็นศูนย์กลางทองคำแท่งในภูมิภาค และความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของเอเชียในตลาดทองคำแท่งระดับโลก เนื่องจากเกิดขึ้นก่อนที่สิงคโปร์จะวางแผนเปิดกลไกหักบัญชีทองคำของตนเองในช่วงปลายปีนี้ ในเดือนพฤษภาคม 2026 รัฐบาลฮ่องกงกำหนดเป้าหมายที่จะบรรลุความสามารถในการจัดเก็บทองคำมากกว่า 2,000 ตันภายในสามปี โดยสนับสนุนให้หน่วยงานท่าอากาศยานฮ่องกงและสถาบันการเงินขยายความสามารถในการจัดเก็บ ซึ่งเน้นย้ำถึงขนาดที่ตลาดทองคำแท่งอาจไปถึงได้
เงินร่วงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025
นักวิเคราะห์ของ Heraeus ชี้ว่าราคาเงินยังคงร่วงลงต่อเนื่องหลังการประชุมล่าสุดของเฟด ราคาเงินร่วงต่ำกว่าเครื่องหมาย 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 นั่นหมายความว่าราคาตอนนี้อยู่ต่ำกว่าแนวรับสำคัญที่ระดับประมาณ 61 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เกิดขึ้นพร้อมกับดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐออกมาที่ 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีตามที่คาด เพิ่มขึ้นจาก 3.8% ในเดือนก่อนหน้า และยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดมาก ราคาเงินดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดก่อนหน้า และซื้อขายใกล้ช่วงกลางของกรอบรายวัน เงินสปอตซื้อขายล่าสุดที่ 58.187 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 1.69% ในกราฟรายวัน
ราคาน้ำมันกลับมาใกล้ระดับก่อนสงครามต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
การชะลอตัวของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องมีแนวโน้มที่จะลดความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งอาจฟื้นฟูตลาดโลหะมีค่าได้ ตามที่นักวิเคราะห์ของ Heraeus ระบุ ราคาน้ำมันกลับมาใกล้ระดับก่อนสงคราม โดยน้ำมันเบรนท์ร่วงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากซื้อขายที่สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงส่วนใหญ่ของความขัดแย้ง หากไม่มีการปิดช่องแคบเพิ่มเติม ราคาน้ำมันที่ลดลงจะเริ่มถูกส่งต่อไปยังผู้ผลิตและผู้บริโภค หากสิ่งนี้เกิดขึ้นและดัชนีราคา PCE ลดลง พร้อมกับดัชนีอื่นๆ โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็จะลดลงเช่นกัน ซึ่งจะเสริมสร้างเหตุผลในการลงทุนในโลหะมีค่า
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมทองคำถึงร่วงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์?
ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 เนื่องจากตลาดยังคงปรับราคาตามแนวโน้มธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น ความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 29 กรกฎาคม เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 35% จากต่ำกว่า 10% ก่อนการประชุมสัปดาห์ที่แล้ว โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นได้หนุนดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งพุ่งเหนือ 101.5 ในดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ทำให้โลหะมีค่าแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช้ดอลลาร์
จีนนำเข้าทองคำเท่าใดในเดือนพฤษภาคม?
จีนนำเข้าทองคำ 162.6 ตันในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 99.5 ตันในเดือนพฤษภาคม 2025 คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบเป็นรายปี สาเหตุมาจากความต้องการทองคำแท่งและแผนการสะสมทองคำที่แข็งแกร่ง ซึ่งนักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อทองคำด้วยเงินฝากจำนวนน้อยในแต่ละเดือน
ระบบหักบัญชีทองคำของฮ่องกงคาดว่าจะเปิดตัวเมื่อใด?
ระบบหักบัญชีทองคำของฮ่องกงคาดว่าจะเปิดตัวในเดือนกรกฎาคม ธนาคารอย่างน้อย 4 แห่งจากทั้งหมด 11 แห่งที่เข้าร่วมในระบบที่วางแผนไว้กำลังนำเข้าแท่งทองคำ London Good Delivery ขนาด 400 ออนซ์ ก่อนการเปิดตัวกลไกที่คาดไว้
