CFTC ยกเลิกภาระหน้าที่การรายงานสวอปสำหรับผู้ให้บริการตลาดทำนายทั่วสหรัฐฯ

คณะกรรมการกำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ (CFTC) ออกจดหมาย “ไม่ดำเนินการตามคำสั่ง (no-action)” แบบครอบคลุมในสัปดาห์นี้ โดยยกเว้นผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์จากภาระการรายงานข้อมูลสวอปและการเก็บรักษาบันทึกที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเหตุการณ์ที่มีการค้ำประกันเต็มจำนวน (fully collateralized)

• ประเด็นสำคัญ:
• • ฝ่ายกำกับดูแลตลาดของ CFTC ออกจดหมาย no-action แบบครอบคลุมเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 โดยครอบคลุมการรายงานข้อมูลสวอปทั้งหมดสำหรับสัญญาเหตุการณ์
• • คำตัดสินดังกล่าวช่วยให้ DCMs, DCOs และผู้เข้าร่วมของพวกเขาไม่ต้องทำหน้าที่รายงาน SDR ลดต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั่วทั้งผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์
• • หน่วยงานใหม่ที่ต้องการขอความผ่อนผันในลักษณะเดียวกันสามารถยื่นขอให้รวมชื่อไว้ในภาคผนวกของจดหมาย no-action โดย CFTC ส่งสัญญาณว่าจะมีการปฏิบัติอย่างสม่ำเสมอในอนาคต

CFTC ออกจดหมาย no-action แบบครอบคลุม ลดการรายงาน SDR สำหรับสัญญาเหตุการณ์

ฝ่ายกำกับดูแลตลาดของ CFTC และฝ่ายการชำระหนี้และความเสี่ยง (Division of Clearing and Risk) ประกาศจุดยืนร่วมกัน ทั้งสองฝ่ายระบุว่าจะไม่แนะนำให้มีการบังคับใช้กฎหมายกับตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (designated contract markets), องค์กรชำระหนี้อนุพันธ์ (derivatives clearing organizations) หรือผู้เข้าร่วมของพวกเขา หากไม่รายงานข้อมูลธุรกรรมสัญญาเหตุการณ์ต่อที่เก็บข้อมูลสวอป (swap data repositories)

การผ่อนปรน no-action ยังครอบคลุมข้อกำหนดด้านการเก็บรักษาบันทึกซึ่งโดยปกติจะต้องใช้ภายใต้กฎระเบียบสวอปที่มีอยู่ CFTC ชี้ชัดว่าจุดยืนนี้ใช้เฉพาะภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดในจดหมายที่ออกเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม

หน่วยงานกำกับดูแลอธิบายว่าการตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อคำขอซ้ำๆ จาก DCMs และ DCOs เพื่อการจดทะเบียนและการชำระเคลียร์สัญญาเหตุการณ์ มีผู้ประกอบการหลายรายยื่นคำขอแยกต่างหากเพื่อขอความผ่อนผันลักษณะเดียวกัน ทำให้หน่วยงานต้องรวบรวมแนวทางของตน

Image source: CFTC letter. ทั้งสองฝ่ายเปิดเผยว่าคาดว่าจะมีคำขอเพิ่มเติมตามมา คำขอบางส่วนคาดว่าจะขอการปรับแก้ตำแหน่ง no-action ที่เคยให้ไว้ก่อนหน้า โดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงคำสั่งกำหนดสถานะของ DCM, DCO รายใหม่ที่เข้ามาในพื้นที่ และพัฒนาการอื่นๆ ของตลาด

ด้วยการออก “จุดยืนแบบครอบคลุม” เพียงฉบับเดียว ผู้กำกับดูแลด้านสินค้าโภคภัณฑ์และอนุพันธ์มีเป้าหมายเพื่อลดภาระงานเชิงธุรการทั้งต่อหน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาด โครงสร้างดังกล่าวทำให้ไม่จำเป็นต้องให้หน่วยงานออกจดหมายรายบุคคลซ้ำๆ ทุกครั้งที่มีหน่วยงานใหม่ต้องการความผ่อนผันแบบเดียวกัน

กรอบใหม่ครอบคลุมทุกหน่วยงานที่เคยได้รับจดหมาย no-action สำหรับการรายงานข้อมูลสัญญาเหตุการณ์ ผู้ได้รับประโยชน์เดิมยังคงได้รับความคุ้มครองต่อไปโดยไม่จำเป็นต้องยื่นอีกครั้ง

หน่วยงานที่ต้องการจดทะเบียนหรือชำระเคลียร์สัญญาที่คล้ายกันในอนาคตสามารถขอให้รวมชื่อไว้ในจดหมาย หากฝ่ายกำกับอนุมัติ ชื่อของผู้ยื่นจะถูกเพิ่มเข้าไปในภาคผนวกที่แนบมากับจดหมายของ CFTC

CFTC ระบุว่าแนวทางภาคผนวกช่วยให้การปฏิบัติสอดคล้องกันระหว่างผู้สมัครรายใหม่กับผู้ที่เคยได้รับจดหมายรายบุคคลก่อนหน้านั้น หน่วยงานกำกับดูแลอธิบายเป้าหมายว่าเป็นการปรับกระบวนการให้คล่องตัวสำหรับการจัดการคำขอในอนาคต

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ตลาดคาดการณ์ได้รับความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางมากขึ้น แพลตฟอร์มอย่าง Polymarket และ Kalshi เปิดให้ผู้ใช้ซื้อขายผลลัพธ์ของเหตุการณ์ทางการเมือง เศรษฐกิจ และเหตุการณ์อื่นๆ ในโลกความจริง ซึ่งทำให้หน่วยงานกำกับดูแลต้องชี้แจงว่าสัญญาเหตุการณ์เข้าข่ายอยู่ภายใต้กฎหมายอนุพันธ์ที่มีอยู่ตรงไหน

จดหมาย no-action ไม่ได้เปลี่ยนสถานะทางกฎหมายพื้นฐานของสัญญาเหตุการณ์ เพียงแต่จำกัดขอบเขตของภาระการรายงานที่ CFTC จะบังคับใช้เชิงรุก ขณะที่กรอบกำกับดูแลที่กว้างกว่ายังคงพัฒนาต่อไป เดือนที่แล้ว ประธาน CFTC Michael Selig บอกกับฝ่ายนิติบัญญัติว่า หน่วยงานใช้เครื่องมือ AI ของ Microsoft เพื่อเฝ้าติดตามตลาดคาดการณ์

ผู้ประกอบการที่อยู่นอกเงื่อนไขของจดหมายจะไม่ได้รับความคุ้มครอง และไม่สามารถสันนิษฐานว่ามีการคุ้มครองแบบเดียวกันได้ CFTC ระบุว่า หน่วยงานในสถานะนั้นจำเป็นต้องยื่นคำขอโดยตรงเพื่อให้เพิ่มชื่อเข้าไปในภาคผนวก

จดหมายดังกล่าววางให้ CFTC เป็นผู้กำกับดูแลของรัฐบาลกลางหลักที่บริหารโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับตลาดคาดการณ์ที่ดำเนินงานในสหรัฐฯ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ จดหมายนี้ออกมาในช่วงที่หลายสิบรัฐกำลังเผชิญหน้ากันในศาลกับ CFTC เกี่ยวกับว่าใครเป็นผู้ถืออำนาจกำกับดูแลทั่วทั้งอุตสาหกรรมตลาดคาดการณ์