《กฎหมาย CLARITY》คาดว่าจะผ่านกลางปี! JPMorgan: "8 ข้อดี" จุดไฟให้ตลาดคริปโตในครึ่งหลังของปี

ในช่วงที่บรรยากาศตลาดคริปโตเคอร์เรนซีซบเซา ทีมวิเคราะห์ของ JPMorgan Chase ได้ออกมาปลุกใจ พวกเขาคาดว่า ร่างกฎหมายเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มจะเสร็จสิ้นการตรากฎหมายภายในกลางปีนี้ และจะกลายเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่กระตุ้นตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี ทีมวิเคราะห์นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กรรมการผู้จัดการของ JPMorgan ได้ระบุในรายงานว่า “แม้บรรยากาศตลาดคริปโตเคอร์เรนซีจะยังคงเป็นลบอยู่ เรายังคงเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าว่า ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดนี้มีโอกาสสำเร็จในช่วงกลางปี ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันให้ตลาดในช่วงครึ่งหลังของปีแข็งแกร่งขึ้น” ร่างกฎหมายที่ถูกเรียกโดยทั่วไปว่า “พระราชบัญญัติความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (CLARITY Act)” นี้ มีเป้าหมายหลักเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนและครอบคลุมสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐอเมริกา “พระราชบัญญัติ CLARITY” ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองฝ่ายในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อปีที่แล้ว และอยู่ระหว่างการเจรจาในวุฒิสภา โดยประเด็นสำคัญที่ยังคงเป็นข้อถกเถียงหลักมีอยู่สองประเด็น:

• การแย่งชิงผลตอบแทนจาก stablecoin: ผู้ประกอบการคริปโตพยายามผลักดันให้มีการจ่ายดอกเบี้ยและรางวัลแก่ผู้ถือ stablecoin ขณะที่ธนาคารคัดค้านอย่างหนัก เนื่องจากกังวลว่าจะดูดเงินฝากจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจส่งผลต่อเสถียรภาพทางการเงิน
• การเมืองและผลประโยชน์ทับซ้อน: พรรคเดโมแครตเสนอให้มีการตั้งข้อจำกัด ห้ามเจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาล รวมถึงประธานาธิบดีและครอบครัว เข้าร่วมกิจกรรมทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เพื่อป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น ในขณะเดียวกัน ทำเนียบขาวได้จัดการประชุมลับหลายครั้ง เพื่อหารือร่วมกับอุตสาหกรรมคริปโตและกลุ่มธนาคาร โดยคาดว่าทั้งสองฝ่ายยังคงมีช่องทางเจรจาได้อยู่ นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่า: หากร่างกฎหมายนี้ผ่านการรับรอง จะเป็นการปฏิวัติโครงสร้างตลาดคริปโตอย่างสิ้นเชิง ซึ่งไม่เพียงแต่จะสร้างความชัดเจนด้านกฎระเบียบและยุติยุค “บังคับใช้กฎหมายแทนการกำกับดูแล” ของรัฐบาลสหรัฐเท่านั้น แต่ยังเป็นแรงผลักดันสำคัญในการผลักดันการ tokenization ของสินทรัพย์ และดึงดูดนักลงทุนสถาบันจำนวนมากให้เข้ามาในตลาด “พระราชบัญญัติ CLARITY” จะเป็นตัวเร่งให้เกิด “8 ปัจจัยบวก” นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ชี้ว่า หากร่างกฎหมายนี้ได้รับการอนุมัติ จะนำมาซึ่งประโยชน์ต่อตลาดถึง 8 ประการดังนี้: 1 、กำหนดกรอบการกำกับดูแลโทเคนอย่างชัดเจน พร้อมเปิดช่องทางการยกเว้น: ร่างกฎหมายจะสร้างกลไกการจัดประเภทคริปโตอย่างชัดเจน โดย “สินค้าเชิงดิจิทัล” จะอยู่ภายใต้การกำกับของคณะกรรมาธิการค้าสินค้าอนุพันธ์ (CFTC) ส่วน “หลักทรัพย์ดิจิทัล” จะอยู่ภายใต้การกำกับของสำนักงาน ก.ล.ต. ซึ่งจะช่วยลดภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของโทเคนหลัก โดยหนึ่งในมาตรการ “Grandfather clause” ซึ่งหมายถึงการไม่บังคับใช้กฎหมายย้อนหลัง จะอนุญาตให้สินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ ETF เช่น XRP, Solana (SOL), Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE) และ Chainlink (LINK) ซึ่งอยู่ในกลุ่มสินค้าภายใต้การกำกับของ CFTC เข้าสู่ระบบการกำกับดูแลแบบผ่อนปรนได้โดยตรง 2 、ให้เวลาพักชั่วคราวสำหรับโครงการใหม่: ร่างกฎหมายอนุญาตให้โครงการต่าง ๆ ระหว่างการเปลี่ยนแปลงเป็นระบบกระจายศูนย์ สามารถระดมทุนสูงสุดถึง 75 ล้านดอลลาร์ต่อปี โดยไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนเต็มรูปแบบกับ SEC ซึ่งจะช่วยส่งเสริมความคิดสร้างสรรค์และสนับสนุนกิจกรรมการลงทุนในตลาดสหรัฐ 3 、สร้างเส้นทางเปลี่ยนจาก “หลักทรัพย์” เป็น “สินค้า”: สำหรับโทเคนที่ออกขายในรูปแบบหลักทรัพย์ในช่วงแรก หากสามารถบรรลุ “มาตรฐานความกระจายศูนย์ที่เพียงพอ” และผู้ออกโทเคนไม่ยังคงมีอำนาจบริหาร ก็สามารถเปลี่ยนเป็น “สินค้า” ได้ นักวิเคราะห์เชื่อว่าจะช่วยส่งเสริมการซื้อขายในตลาดรองอย่างกว้างขวางมากขึ้น และให้นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อขายผ่านตัวแทนจำหน่ายแบบดั้งเดิมได้อย่างมั่นใจ 4 、กฎระเบียบสำหรับตัวกลางชัดเจนขึ้น: ร่างกฎหมายกำหนดข้อกำหนดการจดทะเบียนและมาตรฐานการดูแลทรัพย์สินดิจิทัลอย่างชัดเจน ซึ่งเปิดโอกาสให้ธนาคารใหญ่เช่น BNY Mellon, State Street สามารถดำเนินธุรกิจการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างเต็มที่ 5 、เร่งการ tokenization ของสินทรัพย์จริง (RWA): ร่างกฎหมายชี้แจงว่าสินทรัพย์ที่ tokenized ยังคงอยู่ภายใต้กฎระเบียบของหลักทรัพย์เดิม ขณะนี้บริษัทอย่าง ICE และธนาคารอย่าง State Street ก็เตรียมสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับตลาดสินทรัพย์แบบ tokenized อย่างเต็มที่แล้ว 6 、ข้อยกเว้นสำหรับนักขุดและผู้ตรวจสอบเครือข่าย: ในกรณีที่ไม่ดำเนินกิจกรรมการดูแลทรัพย์สิน นักขุด, ผู้ตรวจสอบเครือข่าย และนักพัฒนาซอฟต์แวร์ จะได้รับการยกเว้นจากภาระการรายงานเหมือนกับตัวแทนจำหน่าย เพื่อสนับสนุนการสร้างนวัตกรรมแบบเปิด และยังคงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลหลังจากระบบเปิดใช้งานอย่างเป็นทางการ 7 、ยกเว้นภาษีสำหรับธุรกรรมขนาดเล็กและชัดเจนเรื่องภาษี staking: ร่างกฎหมายจะให้สิทธิ์ยกเว้นภาษีสำหรับการชำระเงินด้วยคริปโตในธุรกรรมขนาดเล็ก และชี้แจงแนวทางการจัดการภาษีสำหรับการ staking ซึ่งจะช่วยเพิ่มความนิยมในการใช้คริปโตเป็นเครื่องมือชำระเงิน และสร้างความคาดหวังในรายได้จากการ staking ที่แน่นอนมากขึ้น 8 、การเปลี่ยนแปลงการเงินของสถาบันสู่ “การฝากแบบ tokenized”: นักวิเคราะห์เชื่อว่า หากร่างกฎหมายนี้ผ่าน จะทำให้สถานะของ stablecoin ในฐานะ “เงินฝากเพื่อการลงทุน” ลดลง และกลายเป็นเครื่องมือเงินสดดิจิทัลมากขึ้น ซึ่งอาจผลักดันให้สถาบันเปลี่ยนไปใช้ “การฝากแบบ tokenized” ของธนาคารแบบดั้งเดิม หรือมองหาโซลูชันต่างประเทศเช่น USDe ของ Ethena ที่ให้ผลตอบแทน เป้าหมายราคาบิทคอยน์ระยะยาวอยู่ที่ 266,000 ดอลลาร์ โดยรวมแล้ว JPMorgan ยังคงมองในแง่ดีต่อแนวโน้มตลาดคริปโตในปีนี้ เมื่อไม่นานมานี้ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ก็เพิ่งย้ำเป้าหมายราคาบิทคอยน์ระยะยาวไว้ที่ 266,000 ดอลลาร์ โดยอ้างอิงจากการเปรียบเทียบความผันผวนกับทองคำ ข้อมูลจาก CoinGecko ชี้ให้เห็นว่าราคาบิทคอยน์ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 66,000 ดอลลาร์ ลดลง 0.8% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา “พระราชบัญญัติ CLARITY” ต้องผ่านให้ได้! รมว.คลังสหรัฐฯ เรียกร้องให้สภาผ่านกฎหมายอย่างเร่งด่วน ส่งมอบให้ทรัมป์ลงนามในฤดูใบไม้ผลิ