การแข่งวิ่งของเต่าและกระต่ายในฐานะที่เก็บมูลค่า ทองคำกับบิทคอยน์ ใครจะเป็นผู้ชนะ?

นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Eric Balchunas แชร์ภาพกราฟแนวโน้มผลตอบแทนของทองคำและ Bitcoin ในช่วงสามปีที่ผ่านมา สินทรัพย์ทั้งสองนี้มักถูกมองว่าเป็น “ที่เก็บมูลค่า” โดยมีอัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ประมาณ 39% ซึ่งใกล้เคียงกัน แม้ว่าผลตอบแทนสุดท้ายจะใกล้เคียงกัน แต่เส้นทางราคาที่ทั้งสองใช้ในการบรรลุผลนี้กลับมีลักษณะตลาดที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ทองคำที่มีประวัติศาสตร์ยาวนานแสดงแนวโน้มการขึ้นที่มั่นคงและต่อเนื่อง ในขณะที่ Bitcoin ซึ่งมีประวัติที่ค่อนข้างสั้น กลับมีความผันผวนของราคาอย่างมากและมีการปรับฐานเป็นระยะๆ

เต่าและกระต่าย: เวอร์ชันของการเก็บรักษามูลค่า… ชอบกราฟนี้ของ $GLD กับ Bitcoin ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ทั้งสองมีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีเท่ากันที่ 39% แต่เส้นทางสองเส้นนี้แตกต่างกันอย่างมาก คนหนึ่งเป็นวัยรุ่น อีกคนหนึ่งมีอายุ 5,000 ปี และพฤติกรรมก็เหมือนเช่นนั้น pic.twitter.com/Fc1bBsSX65

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 19 กุมภาพันธ์ 2026

การวิเคราะห์ข้อมูลทองคำและ Bitcoin: ผลตอบแทนต่อปีที่แตกต่างแต่จบที่จุดเดียวกัน

จากข้อมูลในกราฟแสดงให้เห็นว่า ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ผลตอบแทรรวมของทองคำอยู่ที่ 169.63% และของ Bitcoin อยู่ที่ 167.65% เมื่อคำนวณเป็นอัตราผลตอบแทนต่อปี ทองคำอยู่ที่ 39.10% และ Bitcoin อยู่ที่ 38.76% ซึ่งผลการดำเนินงานในระยะยาวเกือบเท่ากัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลสะท้อนความผันผวนที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ราคาทองคำมีแนวโน้มเรียบง่ายและค่อยเป็นค่อยไป แสดงถึงความมั่นคง ในขณะที่ Bitcoin ผ่านการพุ่งขึ้นอย่างมากและการปรับฐานลึกหลายครั้ง ปรากฏการณ์ที่จบลงด้วยผลลัพธ์เดียวกันนี้ จึงเป็นตัวอย่างให้ตลาดสามารถประเมินผลตอบแทนจากสินทรัพย์หลังปรับความเสี่ยงได้อย่างชัดเจน

ลักษณะของสินทรัพย์: การเปรียบเทียบระหว่างการหลบภัยแบบดั้งเดิมและนวัตกรรมดิจิทัล

Balchunas ใช้การเปรียบเทียบ “เต่าและกระต่าย” เพื่อเน้นความแตกต่างในแนวโน้มของทั้งสองสินทรัพย์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงลักษณะพื้นฐานของสินทรัพย์ทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์หลบภัยแบบดั้งเดิมที่มีประวัติศาสตร์หลายพันปี ความลึกของตลาดและการรับรู้ร่วมกันทำให้ทองคำสามารถทำหน้าที่เป็นที่เก็บมูลค่าอย่างมั่นคงในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโดยรวมไม่แน่นอน ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ซึ่งเพิ่งมีอายุไม่ถึงสิบปี มีพฤติกรรมตลาดที่เน้นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและเป็นสินทรัพย์ที่เติบโต แม้บางส่วนของตลาดมอง Bitcoin เป็น “ทองคำดิจิทัล” แต่ราคายังคงถูกขับเคลื่อนโดยความผันผวนของสภาพคล่องและอารมณ์ตลาด ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงสูงและความผันผวนสูง

Bitcoin ได้ลบผลกำไรตั้งแต่การเลือกตั้งของทรัมป์ และอยู่ในช่วงแคบที่ 67K เพื่อหาแนวทาง

6 กุมภาพันธ์ Bitcoin ร่วงลง 13% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสี่ปี ปัจจุบัน ราคาของ Bitcoin ลดลงประมาณ 50% จากจุดสูงสุดประวัติศาสตร์เกือบ 127K ที่บันทึกไว้ในต้นเดือนตุลาคมปีที่แล้ว

ตลาด Bitcoin ได้ลบผลกำไรตั้งแต่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งซ้ำ ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin เข้าสู่ช่วงการซื้อขายในกรอบแคบ การลดลงของความผันผวนในเชนและความต้องการ ETF สินค้าตลาดสดชี้ให้เห็นว่าอัตราการใช้เลเวอเรจลดลง ในขณะที่นักลงทุนยังคงมองหาแนวทาง

ทองคำยังคงอยู่ใกล้ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีความสนใจในสถานการณ์อิหร่าน

ตั้งแต่เกิดการร่วงอย่างรุนแรงในต้นเดือนที่ผ่านมา ตลาดทองคำมีความผันผวนอย่างผิดปกติ ราคาทองคำเคลื่อนไหวจากจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ที่เกิน 5,595 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาที่ต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์ในเวลาเพียงสองวัน การซื้อขายเก็งกำไรที่เร่งตัวขึ้นในเดือนมกราคมได้ผลักดันแนวโน้มขาขึ้นที่ดำเนินมานานหลายปีไปสู่จุดวิกฤติ

สัปดาห์นี้เป็นช่วงวันหยุดตรุษจีน ตลาดทองคำปรับตัวขึ้นต่อเนื่องสองวัน และปัจจุบันอยู่ในระดับประมาณ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นักเทรดกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

(ทรัมป์จะตัดสินใจว่าจะโจมตีอิหร่านภายใน 10 วันหรือไม่ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น และผลกระทบของ AI ต่อหุ้นซอฟต์แวร์กลายเป็นจุดสนใจของตลาด)

บทความนี้ เรื่องราวของการเปรียบเทียบการเก็บรักษามูลค่าระหว่างเต่าและกระต่าย ทองคำกับ Bitcoin ใครจะเป็นผู้ชนะ? เผยแพร่ครั้งแรกใน Chain News ABMedia