Южная Корея увеличила депозит по маржинальному ETF на одну акцию до 30 млн вон

Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи объявила 16-го меры по ужесточению доступа к одноакционным маржинальным ETF для Samsung Electronics и SK Hynix: минимальный размер денежного взноса повышается с 10 млн вон до 30 млн вон, начиная с 5-го числа следующего месяца, а торговая единица расширяется с 1 акции до 20 акций, начиная с ноября. Политический ответ последовал за потерями розничных инвесторов в течение месячного периода (с 16-го числа прошлого месяца по 15-е этого месяца), когда акции Samsung Electronics упали на 24,33%, а акции SK Hynix — на 19,49%. При этом розничные инвесторы в чистом виде купили эти маржинальные продукты на сумму 5,849 трлн вон, а институции в чистом виде продали на 7,438 трлн вон. FSC стремится сократить капитализацию рынка одноакционных маржинальных ETF примерно с 12 трлн вон до 4–5 трлн вон за счет этих мер.

FSC повышает требование к денежному взносу до 30 млн вон с 5-го числа следующего месяца

Комиссия по финансовым услугам объявила 16-го, что новые инвесторы в одноакционные маржинальные ETF должны внести 30 млн вон наличными (повышение с прежнего требования 10 млн вон) начиная с 5-го числа следующего месяца. Торговая единица будет увеличена с 1 акции до 20 акций, начиная с ноября, что потребует обновлений систем у брокерских компаний. FSC указала необходимость повысить порог входа как обоснование для обоих изменений.

Розничные инвесторы в чистом виде купили на 5,849 трлн вон, а институции продали на 7,438 трлн вон

По данным Korea Exchange и ETF CHECK, розничные инвесторы в чистом виде купили 4,238 трлн вон одноакционных маржинальных ETF на SK Hynix (7 продуктов) и 1,611 трлн вон одноакционных маржинальных ETF на Samsung Electronics (7 продуктов) в течение месячного периода с 16-го числа прошлого месяца по 15-е этого месяца. Институции в чистом виде продали 5,171 трлн вон и 2,267 трлн вон соответственно по тем же продуктам в течение этого периода. Общий чистый приток средств в 16 одноакционных маржинальных и обратных ETF для Samsung Electronics и SK Hynix достиг 7,336 трлн вон. Один KODEX SK Hynix single-stock leveraged ETF привлек 3,447 трлн вон — самый крупный приток среди всех ETF. KODEX SK Hynix single-stock leveraged ETF снизился на 45,60%, а KODEX Samsung Electronics single-stock leveraged ETF — на 48,44% за период.

Критики отмечают противоречия в обосновании FSC и задержку внедрения в ноябре

FSC заявила в брифинге на этом фоне, что «теоретически, когда цены ETF падают, инвесторы покупают больше, создавая эффект обратного отслеживания в торговле, который на самом деле расширяет стабильность цены акций». Критики отметили, что это противоречит предпосылке, согласно которой маржинальные продукты увеличивают рыночную волатильность — эта логика и легла в основу регулирования. FSC исключила меры по снижению коэффициентов левериджа до 1,5x или делистингу продуктов, сославшись на опасения по поводу «обратной дискриминации» в отношении зарубежных продуктов и процедурных трудностей при проведении встреч бенефициаров. Дата внедрения в ноябре правила торговой единицы для 20 акций означает, что инвесторы, у которых после этой даты меньше 20 акций, не смогут продавать на рынке обычным образом и должны отдельно обратиться к брокерам для перевода своих акций. FSC изначально одобрила эти продукты, ссылаясь на улучшение состояния капитального рынка и предотвращение оттока инвестиций за рубеж, но объявила корректирующие меры всего через 50 дней после запуска продуктов.

FAQ

Какое требование к взносу объявила FSC Южной Кореи для одноакционных маржинальных ETF?

Комиссия по финансовым услугам объявила 16-го, что новые инвесторы должны внести 30 млн вон наличными (с повышением с 10 млн вон), начиная с 5-го числа следующего месяца.

Сколько купили розничные инвесторы одноакционных маржинальных ETF на Samsung и SK Hynix в течение месячного периода?

Розничные инвесторы в чистом виде купили 4,238 трлн вон одноакционных маржинальных ETF на SK Hynix и 1,611 трлн вон одноакционных маржинальных ETF на Samsung Electronics с 16-го числа прошлого месяца по 15-е этого месяца, тогда как институции в чистом виде продали 5,171 трлн вон и 2,267 трлн вон соответственно в течение того же периода.

Когда вступает в силу правило торговой единицы в 20 акций?

FSC объявила, что торговая единица будет расширена с 1 акции до 20 акций, начиная с ноября, и что до внедрения потребуется обновление систем у брокерских компаний.