ЦБ Италии призывает ЕС: разработать токенизированную версию SEPA для противодействия подрыву банковской системы со стороны частных стейблкоинов

Заместитель управляющего Банка Италии (Banca d’Italia) Кьяра Скотти 5 мая призвала ЕС оценить разработку «токенизированной версии» системы SEPA (единого европейского платежного пространства), чтобы противостоять «эрозии» традиционной банковской системы со стороны частных токенизированных денег (токенов электронных денег, цифровизированных токенизированных банковских депозитов). Cointelegraph собрал и отметил, что Скотти указала: ключевой приоритет — создать инфраструктуру, обеспечивающую «взаимную совместимость публичного сектора и частных форм денег», чтобы центральный банк сохранял контроль над денежной политикой и при этом не тормозил инновации.

Что такое SEPA? Базовая инфраструктура трансграничных платежей в ЕС

SEPA (Single Euro Payments Area, единое европейское платежное пространство) — это сеть трансграничных розничных платежей ЕС, охватывающая 36 стран, около 520 млн населения, и обрабатывающая банковские переводы в евро, прямые дебеты и платежи картами. Главная ценность SEPA — «трансграничные платежи так же дешевы, быстры и предсказуемы, как внутренние», и это базовая инфраструктура европейской финансовой интеграции.

Однако технологический «каркас» SEPA по-прежнему опирается на традиционную схему «сопоставление/стыковка банковских ledger-систем»: для каждой трансграничной операции требуется расчёт через внутреннюю систему счетов банков-получателей и банков-отправителей, что заметно отличается от современного «on-chain нативного мгновенного расчёта». Призыв Скотти — обновить SEPA и сделать его токенизированным, сохранив при этом интеграцию платежей в ЕС, но на уровне базовой инфраструктуры — с использованием блокчейна/DLT.

Мотивация: противодействие «эрозии» со стороны частных токенизированных денег

В своём выступлении Скотти прямо указала на влияние новых форм частных токенизированных денег на традиционную банковскую систему:

токены электронных денег (e-money tokens, то есть стейблкоины) — напрямую забирают у банков пользователей со вкладов

цифровизированные токенизированные банковские депозиты — хотя формально это всё ещё банковские депозиты, но запись ведётся в DLT и тем самым меняются традиционные процедуры клиринга

Её ключевая обеспокоенность — что «если центральные банки ЕС не возьмут на себя инициативу по созданию публичной токенизированной платёжной инфраструктуры, частные выпуски токенизированных денег могут доминировать, а передача от центрального банка к денежно-кредитной политике будет ослаблена». Этот логический подход перекликается с дискуссиями вокруг CLARITY Act в США 5/4: с обеих сторон — центральных банкиров/традиционных банковских игроков — звучит схожий страх, что стейблкоины/токенизированные деньги ослабят традиционную монополию банков на депозиты.

Токенизированный путь ЕС: увязка с цифровым евро и действиями других стран-членов

Сценарий разворачивается на фоне целой серии шагов ЕС в направлении «токенизированной инфраструктуры»:

Европейский центральный банк (ECB) продвигает «цифровое евро»: пилот в Q3 2026, возможный официальный запуск в 2029 году

в начале мая — Sabadell и Bankinter (Испания) присоединились к европейскому альянсу стейблкоинов (вторая волна банков после UniCredit из Италии)

в начале мая — министры финансов еврозоны коллективно потребовали от Anthropic открыть модели Mythos AI для европейских банков (ось кибербезопасности/AI)

5 мая (в рамках этого материала) — Банк Италии озвучил сигнал в пользу токенизации SEPA

В совокупности эти шаги формируют двухтактную стратегию ЕС: токенизация «публичной инфраструктуры», ведомая центробанком (SEPA, цифровое евро) + «регуляторно выверенный альянс стейблкоинов» со стороны коммерческих банков. Две линии идут параллельно и помогают избежать давления со стороны мира, где доминируют долларовые стейблкоины (USDC, USDT) и долларовые токенизированные активы.

Для европейской индустрии призыв Скотти — это «сигнал к наверстыванию»: по линии токенизированной инфраструктуры ЕС явно отстаёт от США (DTCC в мае уже готовится к запуску токенизированных американских гособлигаций) и Великобритании (LSEG работающей цифровой клиринговой инфраструктурой). Сигнал Банка Италии сейчас — попытка продвинуть токенизированный SEPA из «экспериментальной стадии» в «конкретную повестку политики».

Эта статья «Банк Италии: ЕС, разрабатывайте токенизированную версию SEPA и противодействуйте эрозии банковской системы со стороны частных стейблкоинов» впервые появилась на сайте Цепочных новостей ABMedia.