链捕手

O Protocolo Venus, como principal protocolo de empréstimo na cadeia BNB, conseguiu sobreviver após múltiplos ataques de hackers, demonstrando o apoio forte da Binance. Apesar de enfrentar sérias vulnerabilidades de segurança e perdas significativas de crédito incobráveis, o Venus tornou-se um "sobrevivente" devido às suas vantagens de ecossistema, refletindo a natureza frágil dos sistemas de segurança generalizados nos projetos de DeFi.

Recentemente, Pharos celebrou um novo acordo de financiamento com Xiangxi New Energy, em que a Xiangxi investiu 24,73 milhões de dólares numa avaliação de 950 milhões de dólares. A transação envolve estruturas complexas de earn-out vinculadas ao desempenho do token de Pharos no mercado. Apesar da colaboração ter significado estratégico, o mercado questiona a viabilidade deste investimento de alto risco e a racionalidade da avaliação. O objetivo real das duas partes pode ser elevar a capitalização de mercado, deixando os riscos para os investidores subsequentes.

Título original: : : [Issue] No Free Lunch: Reflexões sobre Arbitrum e Optimism
Autor original: Four Pillars
Compilação original: Ken, ChainCatcher
Resumo principal
Base anunciou que irá transformar-se do stack OP do Optimism para uma arquitetura proprietária unificada, causando um impacto forte no mercado e prejudicando o preço de $OP .
Optimism é totalmente de código aberto sob licença MIT e implementa um modelo de partilha de lucros para as cadeias que entram na “super cadeia”. Arbitrum adota um modelo de “código-fonte comunitário”, exigindo que as cadeias construídas com Orbit, se realizarem liquidações fora do ecossistema Arbitrum, contribuam com 10% da receita do protocolo.

Autor: Danny @IOSG

Explosão do modo Curator
A intensidade das atividades DeFi já voltou a níveis próximos ao Verão DeFi, mas a oferta de stablecoins na cadeia continua a expandir-se. Isso significa que há cada vez mais dinheiro na cadeia, enquanto as formas de produtos DeFi ainda não são facilmente compreendidas, utilizadas e distribuídas por um público mais amplo.
▲ TVL de DeFi, Fonte: Defillama
▲ MC de Stablecoin, Fonte: Defillama
Nos últimos anos, DeFi

2025年 o preço do Bitcoin dispara, e os bilionários das criptomoedas investem cada vez mais em imóveis tradicionais para se protegerem. O fundador do DeFi, Kulechov, comprou uma mansão de luxo em Londres por 22 milhões de libras, refletindo a fraqueza do mercado e as mudanças nas transações de imóveis de luxo. Ao mesmo tempo, a Tether também está a adquirir ouro de forma ativa, mostrando que a tendência de os detentores de ativos digitais se deslocarem para ativos físicos está a tornar-se cada vez mais evidente.

O mercado de criptomoedas enfrentou uma forte retração, com o Bitcoin caindo de aproximadamente 89.000 dólares para 82.000 dólares em um curto período, uma queda de cerca de 7-8%. As principais razões foram a queda das ações de tecnologia, o aumento dos riscos geopolíticos e a escassez de liquidez. Os resultados financeiros da Microsoft geraram preocupações sobre os benefícios da IA, e a queda generalizada das ações de tecnologia impactou diretamente o mercado de criptomoedas. Eventos de liquidação em grande escala aumentaram a pressão de venda, levando os preços a continuarem a recuar. A estrutura do mercado está frágil, com falta de compras robustas, e pode enfrentar riscos de ajustes ainda maiores no futuro.

O Mercado de Criptomoedas Estava Muito Mais Saudável há 5 Anos
Autor original: Jeff Dorman (Arca CIO)
Tradução: Deep潮 TechFlow
Introdução:
O mercado de criptomoedas está a tornar-se cada vez mais monótono? Jeff Dorman, Diretor de Investimentos da Arca, escreve que, apesar de a infraestrutura e o ambiente regulatório nunca terem sido tão fortes, o atual ambiente de investimento é o «pior de sempre».
Ele critica de forma contundente as tentativas fracassadas dos líderes do setor de transformar as criptomoedas em «ferramentas de negociação macro», levando a uma correlação extrema entre diferentes ativos. Dorman apela a um retorno à essência de «tokens como embalagens de valores mobiliários», focando

Autor: Zhou, ChainCatcher
Até o final de 2025, a empresa de pagamentos em criptomoedas com sede em Hong Kong, RedotPay, concluiu uma rodada de financiamento Série B de 107 milhões de dólares liderada pela Goodwater Capital, com a participação de instituições de destaque como Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures e outras.
Imagem de RootData
Por que se tornou uma surpresa no setor de pagamentos?
A história da RedotPay começou no início de 2023, quando seu cofundador e CEO, Michael Gao, trabalhou em bancos de primeira linha como HSBC e DBS, além de ter sido membro central da ChainUp, fornecedora de tecnologia de criptomoedas. Além disso, o COO da empresa, Troy

A Mask Network anunciou a aquisição do protocolo de redes sociais descentralizado Lens Protocol, refletindo as dificuldades de desenvolvimento dos projetos de redes sociais descentralizadas. O Lens, lançado pelo fundador da Aave, visa desafiar o monopólio de dados, mas possui menos utilizadores ativos do que o esperado. A Mask Network planeja melhorar a experiência de redes sociais descentralizadas, no entanto, a narrativa grandiosa de todo o setor foi desfeita pela realidade.

Autor: Chloe, ChainCatcher
No mundo das finanças tradicionais, as recompra de ações são geralmente vistas como um "sinal de confiança" no mercado. Quando uma empresa anuncia a recompra de ações, muitas vezes isso significa que a gestão acredita que o preço das ações está subvalorizado ou que a empresa possui fluxo de caixa suficiente. No entanto, estratégias semelhantes aplicadas a projetos Web3 não têm produzido efeitos positivos.
Recentemente, SIONG, cofundador da Jupiter, iniciou uma discussão no X, propondo a suspensão do plano de recompra do token $JUP . Ele afirmou que a Jupiter investiu mais de 70 milhões de dólares na recompra de tokens no último ano, mas o desempenho do preço da moeda foi decepcionante; ao mesmo tempo, o fundador da Helium, Amir

Autor: Zhou, ChainCatcher
No início de 2026, a forte volatilidade do preço do Bitcoin volta a colocar a Wintermute, uma market maker de criptomoedas, no centro das atenções.
Durante o período de menor liquidez do mercado global na passagem de ano, a Wintermute realizou várias injeções de capital de grande valor na Binance, levantando fortes suspeitas na comunidade sobre uma possível "venda secreta por parte de instituições".
Na noite de 31 de dezembro, véspera de Ano Novo, o preço do Bitcoin oscilava perto de 92.000 dólares. Dados de monitoramento na blockchain mostram que, nesse dia, a Wintermute depositou um total de 1213 Bitcoins na Binance, avaliado em aproximadamente 107 milhões de dólares.
O momento da transferência coincidiu exatamente com o período em que os traders na Europa e nas Américas estavam entrando na madrugada, enquanto o mercado asiático se aproximava do encerramento, uma janela de liquidez reconhecidamente escassa. Sob a pressão de venda resultante, o preço do Bitcoin rapidamente caiu, rompendo a barreira dos 90 mil dólares.

Fonte: a16zcrypto
Compilado por: Zhou, ChainCatcher
1. Este ano veremos entradas de stablecoins melhores e mais inteligentes
No ano passado, o volume de negócios de stablecoins atingiu aproximadamente 46 trilhões de dólares, estabelecendo novos recordes históricos. Para entender de forma mais visual este número: equivale a mais de 20 vezes o volume de transações do PayPal; quase 3 vezes o volume de transações da Visa (uma das maiores redes de pagamento do mundo); e está rapidamente se aproximando do volume de transações da rede de pagamentos eletrônicos dos EUA, ACH.
Hoje, é possível enviar stablecoins em menos de um segundo por menos de um centavo de dólar. No entanto, a questão ainda não resolvida é como conectar essas moedas digitais ao sistema financeiro que as pessoas usam no dia a dia — em outras palavras, como criar canais de entrada e saída para as stablecoins.
Novas startups estão preenchendo essa lacuna,

A DeFi está a perder gradualmente o sentimento de exploração, com o comportamento dos participantes a tornar-se altamente homogéneo, os lucros a serem considerados como uma expectativa básica, o empréstimo a transformar-se em financiamento de curto prazo, agravando a crise de confiança, tornando o ecossistema mais fechado. Para o futuro, para reconstruir a atratividade, é necessário promover a estruturação de comportamentos diferentes dos utilizadores, evitando continuar a otimizar os modelos existentes.

Título original: As criptomoedas estão a tornar-se mainstream — só que não da forma que possas pensar
Autor original: @binafisch
Tradução: Peggy, BlockBeats
Nota do editor:
As criptomoedas estão a tornar-se mainstream, mas talvez de uma forma totalmente diferente da que imaginas. Não será sob a forma de Bitcoin, Ethereum ou Solana, nem dominará através de arte NFT ou memecoins, mas sim ao integrar-se silenciosamente nas bases das finanças digitais e da internet, tornando-se uma camada de comunicação segura entre aplicações — tal como aconteceu com a transição de HTTP para HTTPS.
Hoje em dia, o volume de transações de stablecoins já se aproxima dos valores da Visa e PayPal, e a Web3 está a entrar de forma “invisível” no quotidiano, sendo o futuro...

Fonte: Greenfield
Tradução: Zhou, ChainCatcher
O ecossistema de ativos digitais está a evoluir de formas inesperadas: novos elementos fundamentais, novos padrões de comportamento e novas ferramentas de coordenação surgem constantemente. Aquilo que há um ano era considerado experimental pode agora já ser um componente essencial. Como investidores, o nosso dever é acompanhar de perto estas mudanças, perceber quais as ideias emergentes que podem vir a tornar-se infraestruturas duradouras e realmente reconhecidas pelo mercado.
No ano passado, partilhámos as nossas previsões sobre as tendências de desenvolvimento para o ano seguinte. Este ano, tomámos um rumo diferente. Já não pretendemos prever o futuro, mas queremos partilhar a nossa visão: uma lista de desejos com dez ideias, questões e produtos que gostaríamos que os fundadores começassem a abordar até 2026.
Através destas reflexões, conseguimos compreender de forma mais profunda o próximo lote de oportunidades significativas.

Este artigo explora as leis da seleção natural nos mercados financeiros e no DeFi, revelando a vulnerabilidade do modelo de cofres isolados + custodiante através da análise do colapso do Stream Finance. A falha do Stream demonstra as deficiências de design que resultam de uma busca cega por lucros e participação de mercado, enfatizando a importância da gestão de riscos e da transparência. Apenas os protocolos capazes de responder eficazmente às pressões do mercado poderão sobreviver na competição. O artigo conclui que o sucesso futuro depende de seguir princípios de design mais rigorosos, e não de simplesmente buscar lucros.

O mercado DeFi experimentou a maior saída de fundos desde o colapso do Terra UST em 2022, totalizando 1 bilhão de dólares. A Stream Finance, devido a perdas de 93 milhões de dólares, congelou depósitos e retiradas, levando a uma queda significativa do seu stablecoin xUSD, o que desencadeou uma cadeia de liquidações. Este evento revelou a vulnerabilidade e a falta de transparência dos protocolos DeFi, alertando os utilizadores para a importância do controlo de riscos no mercado.

O incidente de liquidação do MMT revelou manipulação de mercado e crise de confiança. KOLs e especuladores enfrentaram perdas enormes devido à venda a descoberto com alta alavancagem, levando a uma queda acentuada que quase anulou todo o capital evaporado. Este evento alerta os investidores a serem cautelosos na gestão de riscos em mercados incertos, para evitar repetir os mesmos erros.

Autor do artigo: Prince
Tradução do artigo: Block Unicorn
Um dos maiores problemas no campo das criptomoedas raramente é discutido. Para criar um mercado sem permissões, substituímos o mecanismo natural de descoberta de preços por uma fórmula. Isso torna as negociações contínuas e acessíveis, mas também remove o elemento que mantém a equidade dos preços.
A descoberta de preços sempre foi uma parte natural do funcionamento do mercado. Compradores e vendedores negociam abertamente, formando o preço ao longo do processo. Ela não requer nenhuma fórmula ou curva fixa; é simplesmente uma forma de o mercado chegar a um consenso.
Com o desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi), esse processo começou a mudar. Os Automated Market Makers (AMMs) tornam os pares de negociação acessíveis a todos, substituindo as cotações de compra e venda por curvas. A liquidez torna-se mais estável, e o mercado não precisa mais de contraparte para operar. Isso, sem dúvida, aumenta a conveniência e a velocidade das negociações, mas, nesse processo, alguns fatores importantes também mudaram. O preço deixa de ser...

Autor: zhou, ChainCatcher

Os investidores de varejo temem ser cortados e, ainda mais, temem perder oportunidades. CZ está no ponto de interseção dessas duas emoções; uma frase pode fazer alguém dobrar seu investimento em uma noite ou perder tudo em uma noite. As flutuações extremas nos preços são comuns nos ativos relacionados a CZ; parece que, assim que há uma conexão com ele, a tendência de preços se desvincula dos fundamentos e passa a responder ao lado emocional.
CZ é um dos poucos que tem uma visão positiva e publica compras de criptomoedas, mas consegue agitar o mercado a cada vez. No dia 2 de novembro, CZ postou que comprou na Binance usando fundos pessoais.