Reino Unido e EUA avançam o alinhamento regulamentar das stablecoins em 2026

O Reino Unido e os Estados Unidos estão a caminhar para uma harmonização regulatória de stablecoins em 2026, à medida que os decisores políticos procuram reduzir a fragmentação do mercado e criar rotas mais claras para a atividade transfronteiriça de ativos digitais. O esforço surge enquanto ambas as jurisdições avançam com estruturas formais para stablecoins: no Reino Unido, o Banco de Inglaterra e a Financial Conduct Authority estabeleceram uma supervisão conjunta dos emissores de stablecoins sistémicos, com a FCA a publicar o seu comunicado de política sobre emissão de stablecoins; nos EUA, os reguladores estão a implementar regras ao abrigo da GENIUS Act, que criou uma estrutura federal para stablecoins de pagamento. A convergência é relevante porque stablecoins indexadas ao dólar, como USDT e USDC, são usadas globalmente para negociação, pagamentos, remessas e liquidação, e sem coordenação regulatória os emissores enfrentam licenciamento duplicativo e padrões de reservas inconsistentes.

O Reino Unido e os EUA Estabelecem Estruturas Formais de Supervisão de Stablecoins em 2026

A abordagem do Reino Unido divide a supervisão entre a FCA e o Banco de Inglaterra. A FCA vai regular a emissão de stablecoins e a atividade nos mercados de criptoativos, enquanto o Banco vai supervisionar os arranjos de stablecoins sistémicas que possam representar riscos para a estabilidade financeira. Um documento conjunto Banco-FCA de Junho de 2026 indicou que os dois reguladores vão coordenar-se quando os emissores de stablecoins estiverem abrangidos por ambos os regimes. Emissores menores e empresas cripto podem operar ao abrigo de regras de conduta e de emissão, enquanto sistemas de stablecoins de maior dimensão enfrentam padrões prudenciais e operacionais mais exigentes se passarem a ser amplamente usados para pagamentos ou liquidação.

A estrutura dos EUA envolve licenciamento a nível federal e estadual, reguladores bancários e o Tesouro. A GENIUS Act criou um regime dedicado para stablecoins de pagamento. Relatórios recentes indicaram que a Reserva Federal está a avançar para libertar regras sobre stablecoins para comentários do público. Os dois países pretendem que as stablecoins sejam plenamente respaldadas, resgatáveis, com reservas auditadas de forma transparente e supervisionadas por autoridades financeiras reconhecidas.

O Acesso ao Mercado Transfronteiriço Exige Dupla Autorização

Um emissor regulado nos EUA que queira servir utilizadores do Reino Unido pode ainda precisar de aprovação da FCA. Um emissor do Reino Unido que procure distribuição nos EUA pode enfrentar requisitos federais ou estaduais. O acesso ao mercado também é relevante para bolsas, custodians, empresas de pagamentos e bancos, já que as stablecoins estão cada vez mais a funcionar como instrumentos de liquidação dentro dos mercados de criptomoeda e da finança tokenizada.

O Reino Unido tem uma estrutura regulatória mais centralizada, enquanto a estrutura dos EUA inclui múltiplos intervenientes federais e estaduais. Os dois países também podem divergir quanto à composição das reservas, pagamentos de juros, tratamento em caso de falência, supervisão de carteiras e limiares de risco sistémico. Para o Reino Unido, a harmonização de stablecoins faz parte de um esforço mais alargado para proteger o seu papel como centro financeiro global, enquanto o país concorre com os EUA, a União Europeia, Singapura, Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos por investimento em tokenização e infraestruturas de cripto.

FAQ

Que estruturas regulatórias é que o Reino Unido e os EUA estabeleceram para stablecoins em 2026?

No Reino Unido, o Banco de Inglaterra e a Financial Conduct Authority estabeleceram uma supervisão conjunta dos emissores sistémicos de stablecoins, com a FCA a publicar o seu comunicado de política sobre emissão de stablecoins e o Banco a centrar-se em stablecoins sistémicas denominadas em libras. Nos EUA, os reguladores estão a implementar regras ao abrigo da GENIUS Act, que criou uma estrutura federal para stablecoins de pagamento, e a Reserva Federal está a avançar para libertar regras sobre stablecoins para comentários do público.

Porque é que o Reino Unido e os EUA estão a prosseguir uma harmonização regulatória de stablecoins?

Os decisores políticos procuram reduzir a fragmentação do mercado e criar rotas mais claras para a atividade transfronteiriça de ativos digitais. Sem coordenação regulatória, os emissores de stablecoins e os prestadores de serviços enfrentam licenciamento duplicativo, padrões de reservas inconsistentes e regras de acesso ao mercado incertas, o que pode aumentar custos e atrasar a adoção para empresas a operar entre Londres e Nova Iorque.