UBS Asset Management recomenda investimento seletivo em IA perante volatilidade dos semicondutores

A UBS Asset Management recomendou, no dia 6 (hora local), investimento seletivo em inteligência artificial (IA) para responder à volatilidade do mercado, afirmando que as ações relacionadas com semicondutores não estão numa bolha. A gestora explicou que o mercado continuará a manter elevada volatilidade, enquanto pondera a forte adoção de agentes de IA contra o risco de abrandamento do crescimento das despesas de capital. De acordo com dados da OpenRouter, o consumo semanal de tokens — a unidade básica de computação da IA — aumentou aproximadamente oito vezes este ano, sugerindo uma adoção robusta da IA, especialmente com o aumento das cargas de trabalho baseadas em agentes. A UBS referiu que contratos recentes de computação em nuvem entre hiperscaladores e laboratórios de IA de ponta foram alegadamente assinados a preços que chegam a quatro vezes as taxas de mercado, indicando ainda uma forte procura.

Rácio P/E Forward do Índice de Semicondutores de Filadélfia em 26x

A UBS analisou que, apesar do forte desempenho das ações de semicondutores este ano, o rácio preço/lucro (P/E) forward do Índice de Semicondutores de Filadélfia se situa atualmente em aproximadamente 26 vezes, significativamente inferior às 150 vezes registadas no pico da bolha dot-com. A instituição sublinhou que mantém uma perspetiva positiva para o setor dos semicondutores no geral, uma vez que os lucros empresariais aumentaram de forma constante em linha com a subida dos preços das ações.

Fluxo de Caixa Operacional dos Hiperscaladores Deverá Ficar Aquém do Capex no Segundo Semestre

A UBS projetou que, à medida que as despesas de capital continuam a crescer, o fluxo de caixa operacional dos hiperscaladores não conseguirá acompanhar as exigências de gastos no segundo semestre deste ano. A gestora afirmou que a pressão dos investidores a exigir uma disciplina de capital mais forte poderá, em última análise, exercer pressão descendente sobre as avaliações tanto dos semicondutores como do hardware de IA.

Gargalos de Oferta Transferem-se de Sistemas GPU para Equipamentos de Semicondutores

A UBS explicou que os gargalos de oferta na cadeia de valor da IA estão a transferir-se de sistemas GPU (2023-2025) e componentes de servidores (ano passado) para setores a montante, como equipamentos de semicondutores, nos próximos seis meses. A instituição interpretou esta situação como sublinhando a importância de uma diversificação dos investimentos e de uma abordagem dinâmica. A UBS referiu que o ambiente de investimento está a transitar gradualmente de um crescimento de curto prazo para gastos sustentáveis para além do próximo ano, tornando a diversificação e o investimento seletivo cruciais.

UBS Prefere Equipamentos de Semicondutores e Fundições para Investimento em IA

A gestora afirmou que prefere equipamentos de semicondutores, fundições, infraestruturas de computação relacionadas com CPU e memória como elementos centrais da construção da infraestrutura de IA. A UBS também previu valor de investimento em setores defensivos, como redes de pagamento e fundos de investimento imobiliário (REITs) de centros de dados.

FAQ

O que recomendou a UBS Asset Management no dia 6 sobre o investimento em IA?
A UBS Asset Management recomendou investimento seletivo em IA para responder à volatilidade do mercado, afirmando que as ações de semicondutores não estão numa bolha, enquanto o mercado pondera a forte adoção de agentes contra os riscos de abrandamento do capex.

Por que acredita a UBS que as ações de semicondutores não estão numa bolha?
A UBS analisou que o rácio P/E forward do Índice de Semicondutores de Filadélfia se situa atualmente em aproximadamente 26 vezes, significativamente inferior às 150 vezes no pico da bolha dot-com, e que os lucros empresariais aumentaram de forma constante acompanhando a subida dos preços das ações.

Que setores prefere a UBS para investimento em IA?
A UBS prefere equipamentos de semicondutores, fundições, infraestruturas de computação relacionadas com CPU e memória como elementos centrais da infraestrutura de IA, vendo também valor de investimento em setores defensivos como redes de pagamento e REITs de centros de dados.