A Strategy anunciou um Quadro de Capital de Crédito Digital a 29 de junho, que elevou o dividendo anualizado do STRC para 12% e autorizou um programa de recompra de 1 mil milhões de dólares, com o STRC como alvo prioritário inicial. O quadro visa resolver o desconto persistente do STRC face ao valor nominal, já que as ações preferenciais negociaram na faixa média-alta $80s esta semana, apesar do aumento do dividendo. Comentadores de mercado na X debateram se a Strategy deve usar agressivamente a sua nova autoridade de recompra, com alguns a argumentar que isso poderia restabelecer a confiança dos investidores, enquanto outros alertam que poderia prejudicar o mecanismo de descoberta de preço das ações.
Strategy Anuncia Quadro de Capital de Crédito Digital com Dividendo de 12% no STRC
A Strategy revelou um Quadro de Capital de Crédito Digital a 29 de junho. O plano elevou o dividendo anualizado do STRC para 12%, passou os pagamentos para um calendário semestral e aumentou a Reserva em USD da empresa para aproximadamente 2,55 mil milhões de dólares. Este valor cobre cerca de 17,4 meses de obrigações combinadas de dividendos preferenciais e juros, segundo o documento.
A empresa também autorizou um programa de recompra de 1 mil milhões de dólares para as suas quatro ações preferenciais: STRC, STRF, STRD e STRK, com o STRC como prioridade inicial, caso as recompras sejam consideradas benéficas. A Strategy divulgou que as compras não irão retirar fundos da Reserva em USD. Em vez disso, o financiamento poderá vir de um programa separado de monetização de bitcoin de 1,25 mil milhões de dólares, aprovado juntamente com o plano de recompra.
O CEO Phong Le afirmou que a empresa agora tem flexibilidade para emitir ações quando as condições forem favoráveis e recomprá-las quando a matemática indicar o contrário. O CFO Andrew Kang descreveu o Bitcoin como um capital que agora pode mover-se para apoiar a pilha preferencial.
A Strategy estabeleceu uma meta para que o STRC negocie entre 99 e 100 dólares ao longo do tempo, mas foi direta quanto aos limites dessa meta. Disse que não pode garantir esse intervalo e esclareceu que uma queda de preço por si só não desencadeia um aumento automático do dividendo.
STRC Negocia Abaixo de 87 dólares Apesar das Novas Medidas do Quadro
O STRC, Ações Preferenciais Perpétuas de Série A de Taxa Variável da Strategy, negociou na faixa média-alta $80s esta semana, com algumas sessões a descer abaixo de 85 dólares. A ação tem uma variação de 52 semanas aproximadamente entre 71 e 100 dólares.
O STRC foi lançado em julho de 2025 a 90-100 dólares, com um dividendo de 9%, sendo apresentado como um instrumento auto-corrigível. A fraqueza do Bitcoin em 2026, combinada com uma grande recompra de dívida conversível que reduziu o caixa, levou o STRC a atingir valores tão baixos quanto o $70s no final de junho.
O novo quadro aborda diretamente várias dessas preocupações, mas a ação ainda não recuperou. Os traders apontam para a correlação do Bitcoin com a ação preferencial, dúvidas persistentes sobre a durabilidade da reserva e a concorrência de irmãos com descontos mais profundos, como STRK e STRD, que alguns argumentam oferecerem mais valor por dólar gasto em recompra.
Nos preços atuais, o rendimento efetivo do STRC aproxima-se de 13% a 14%, acima do seu taxa de dividendo declarada de 12%.
Participantes do Mercado Debatem Estratégia de Recompra na X
A discussão na X centra-se numa questão: a Strategy deve usar agressivamente a sua nova autoridade de recompra para empurrar o STRC de volta ao valor nominal, ou essa intervenção faria mais mal do que bem? A conversa intensificou-se desde que a Strategy vendeu mais de 3.000 bitcoin.
O negociador de opções BTC Optioneer argumentou que a aposta original da empresa na procura natural não deu frutos. As recompras do STRC, escreveu a conta, podem levar o preço de volta a 100 dólares e restabelecer a confiança dos investidores, o que poderia atrair negociantes de arbitragem dispostos a comprar nas quedas.
A conta Bitpaine na X contrapôs essa lógica num fio amplamente partilhado. A conta argumentou que não há uma necessidade real de o STRC estar exatamente a 100 dólares, e que forçar o preço até lá através de recompras elimina a descoberta de preço que tornou o design credível inicialmente. O Bitpaine sugeriu uma banda mais ampla, algo próximo de 90 a 110 dólares, que permitiria ao mercado definir um rendimento efetivo mais rapidamente do que as mudanças de dividendo, tornando o stock mais arriscado de ser vendido a descoberto, pois a desvantagem não estaria limitada.
Peter Schiff afirmou que a própria avaliação de Wall Street revela a verdadeira história. Se os grandes bancos acreditassem que o Bitcoin subiria à taxa que a Strategy precisa, o STRC já estaria perto do valor nominal, em vez de negociar abaixo de 87 dólares. Schiff escreveu: "Wall Street recusa-se a colocar o seu dinheiro onde a sua boca está. Apesar das metas de preço extravagantes para o Bitcoin, os grandes bancos nem acreditam que o Bitcoin suba 12% ao ano. Se acreditassem, o STRC negociaria perto de 100 dólares. Em vez disso, está abaixo de 87, refletindo um risco substancial de corte de dividendos."
O analista Derin Olenik listou as ações que a Strategy tomou: aumento da cobertura, aumento do dividendo, calendário de pagamento duas vezes por mês e o plano de recompra, e observou que a ação ainda está cerca de 13% abaixo do seu valor declarado, apesar de tudo isso.
Mecânica Financeira do Programa de Recompra do STRC
Recomprar 1 mil milhões de dólares em ações a aproximadamente 86 dólares equivaleria a retirar cerca de 1,16 mil milhões de dólares em valor preferencial declarado, um resultado que reduz o carga de dividendos futuros da Strategy, independentemente de como o mercado reagir a curto prazo.
A troca que os investidores ponderam é se essa matemática se traduz numa movimentação sustentada em direção ao valor nominal ou se a Strategy obteria mais valor ao retirar STRK ou STRD, que negociam com descontos mais acentuados. O quadro oferece à Strategy mais ferramentas do que tinha em junho.
Perguntas Frequentes
O que anunciou a Strategy a 29 de junho relativamente ao STRC?
A Strategy anunciou um Quadro de Capital de Crédito Digital a 29 de junho que elevou o dividendo anualizado do STRC para 12%, passou os pagamentos para um calendário semestral e autorizou um programa de recompra de 1 mil milhões de dólares com o STRC como alvo prioritário inicial.
Por que o STRC negocia abaixo do seu valor nominal apesar do novo quadro?
O STRC negociou na faixa média-alta $80s esta semana, apesar do novo quadro. Os traders apontam para a correlação do Bitcoin com a ação preferencial, dúvidas persistentes sobre a durabilidade da reserva e a concorrência de irmãos com descontos mais profundos como STRK e STRD como razões para a ação não ter recuperado até ao valor nominal.
Como planeia a Strategy financiar o programa de recompra do STRC?
A Strategy divulgou que as compras não irão retirar fundos da Reserva em USD. Em vez disso, o financiamento poderá vir de um programa separado de monetização de bitcoin de 1,25 mil milhões de dólares, aprovado juntamente com o plano de recompra.
