A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul anunciou um pacote de políticas abrangente para a segunda metade do ano, com foco na reforma estrutural do mercado KOSDAQ e em medidas para reforçar o valor para os acionistas. O presidente da FSC, Lee Eok-won, afirmou que a comissão vai acelerar reformas estruturais do setor financeiro para apoiar uma Coreia do Sul “irreplacível”. O anúncio surge depois de o KOSPI ter registado uma subida de 91,9% até à 3.ª sessão, ocupando o 1.º lugar entre os principais índices globais, com a capitalização bolsista a subir do 13.º para o 7.º lugar global e o PBR a atingir 3,06x.
KOSPI Regista as Maiores Ganhos Globais com Lançamento da Reforma Estrutural do KOSDAQ
A relação preço/valor contabilístico do KOSPI atingiu 3,06x, ultrapassando o Japão (2,07x) e a Alemanha (1,94x), embora continue abaixo de Taiwan (5,99x). Os dividendos em numerário aumentaram de 43,3 biliões de won em 2023 para 56 biliões de won no ano passado. As recompra de ações próprias somaram 43,1 biliões de won de janeiro a maio deste ano, acima de 101,4% ano contra ano.
A FSC vai implementar um programa de inovação estrutural em três partes para o mercado KOSDAQ, relativamente subvalorizado. Os requisitos de entrada serão flexibilizados ao adicionar três setores às categorias de listagem especial de tecnologia durante a segunda metade do ano. Os procedimentos de saída serão acelerados com o reforço dos requisitos de exclusão para ações “penny stocks” e com limiares de capitalização bolsista, com medidas em vigor a partir do dia 1 deste mês. A separação de segmentos para distinguir empresas “premium” e empresas gerais será aplicada em janeiro do próximo ano.
A Korea Premium Week decorrerá durante três semanas, de 28 de setembro a 16 de outubro, para atrair capital estrangeiro e empresas. A semana central, de 28 de setembro a 2 de outubro, incluirá intercâmbios entre fundos de pensões globais, bancos de investimento, gestores de ativos e empresas domésticas. O período de seguimento, de 6 a 16 de outubro, incluirá eventos abertos de relações com investidores para empresas KOSDAQ, KONEX e pré-IPO liderados por instituições financeiras privadas. Os eventos servem de referência às Japan Weeks do Japão (a partir de 2023) e às Taiwan Weeks de Taiwan (a partir de 2025). Uma empresa dos EUA manifestou interesse numa listagem KDR secundária no KOSDAQ, com mais de 10 empresas a considerar listagens.
FSC Implementa Proibição de Dupla Listagem e Sistema de Divulgação de Empresas com Baixo PBR
A proibição geral de dupla listagem para proteger os interesses dos acionistas minoritários será prosseguida a partir deste mês. A medida impõe cinco deveres fiduciários específicos aos conselhos da empresa-mãe e introduz padrões de revisão especiais que exigem o consentimento dos acionistas para exceções à dupla listagem.
O sistema de divulgação de empresas com baixo PBR será lançado em novembro, publicando listas e associando etiquetas às empresas cujo PBR fique abaixo de limiares específicos por indústria para incentivar a valorização. As alterações à Lei dos Mercados de Capitais para introduzir sistemas de dividendos flexíveis, permitindo que as empresas desenhem calendários de dividendos com mais liberdade, serão implementadas prioritariamente na primeira metade do próximo ano.
O reforço da aplicação contra manipulação de mercado destinada a investidores individuais será intensificado. As alterações à Lei dos Mercados de Capitais que concedem autoridade a funcionários de investigação para solicitar dados de telecomunicações serão prosseguidas na segunda metade do ano. A apreensão do capital de investimento expandir-se-á dos casos existentes de manipulação de mercado para incluir o uso de informação não divulgada e a negociação fraudulenta. As medidas para bloquear atividades ilegais por influenciadores financeiros serão preparadas até dezembro.
Uma roadmap para encurtar o ciclo de liquidação para T+1 ficará concluída até outubro. O plano tem como objetivo, provisoriamente, a conversão em 2027, com uma remodelação abrangente dos sistemas de câmbio e de capital, e com o assegurar da cooperação de investidores estrangeiros. Medidas adicionais a preparar durante a segunda metade incluem pagamentos de juros sobre depósitos de subscrição de IPO, a revisão das taxas de juro de empréstimos com margem atualmente em torno de 9% ao ano, e a alocação prioritária de ações de IPO a acionistas minoritários gerais da empresa-mãe quando as subsidiárias listarem após cisões físicas.
Parceiros Estratégicos de Tecnologia da Coreia Visam Fundo de 10 Biliões de Won
A FSC planeia criar os Korea Strategic Technology Partners (KSTP) para transformar futuras tecnologias de origem e tecnologias nucleares em ativos estratégicos nacionais. A empresa de gestão especializada será criada em conjunto por instituições financeiras de política e empresas financeiras privadas, fornecendo fundos de investimento de grande escala e a longo prazo até 10 biliões de won, usando fundos de política como capital semente.
Son Young-chae, responsável pela equipa de promoção do National Growth Fund, afirmou que a empresa de gestão do KSTP irá dedicar-se principalmente a operações de investimento direto. Acrescentou que o KSTP pode ser um forte candidato ao selecionar gestores capazes para a componente de investimento indireto do National Growth Fund.
No que diz respeito a regulamentos sobre ETFs alavancados de uma única ação que aumentam a volatilidade do mercado, o secretário-geral da FSC, Shin Jin-chang, afirmou que a posição oficial é definir medidas tendo em conta o impacto no mercado através de reuniões de monitorização do mercado envolvendo o Ministério da Economia e Finanças, a FSC, o Financial Supervisory Service e o Banco da Coreia. Confirmou que as quatro instituições estão atualmente na fase de discussão.
FAQ
Que reformas estruturais a FSC da Coreia do Sul anunciou para o KOSDAQ?
A FSC anunciou um programa de inovação estrutural em três partes para o KOSDAQ, incluindo requisitos de entrada flexibilizados com três setores adicionais para listagens especiais de tecnologia na segunda metade, requisitos de exclusão reforçados para “penny stocks” e capitalização bolsista em vigor a partir do dia 1 deste mês, e separação de segmentos para distinguir empresas “premium” e empresas gerais a lançar em janeiro do próximo ano.
Quando vai ser lançado o sistema de divulgação de empresas com baixo PBR na Coreia do Sul?
O sistema de divulgação de empresas com baixo PBR será lançado em novembro, publicando listas e associando etiquetas às empresas cujo rácio preço/valor contabilístico fique abaixo de limiares específicos por indústria para incentivar a valorização.
Qual é o calendário para a Korea Premium Week da Coreia do Sul?
A Korea Premium Week decorrerá durante três semanas, de 28 de setembro a 16 de outubro, com a semana central de 28 de setembro a 2 de outubro a incluir intercâmbios entre investidores institucionais globais e empresas domésticas, seguindo-se eventos abertos de relações com investidores de 6 a 16 de outubro liderados por instituições financeiras privadas.
