PSE Anuncia Reformas do ETF à medida que o mercado fica para trás face aos pares regionais sob Monzon

A Bolsa de Valores das Filipinas (PSE) anunciou reformas ao seu quadro de fundos negociados em bolsa, reduzindo os requisitos de capital e permitindo ETFs geridos ativamente, enquanto a praça enfrenta escrutínio sobre o desempenho do mercado durante o quase mandato de nove anos de Ramon Monzon como presidente. Na segunda-feira, a PSE disparou 300 pontos após notícias de uma possível ruptura no diálogo de paz entre os EUA e o Irão, que impulsionou a apetência global pelo risco. As reformas chegam num momento em que o PSEi fechou 2025 nos 6.052,92, quase 30% abaixo dos níveis em que Monzon assumiu a liderança em 2017, com o indicador a cair para 70,7 numa base indexada de 2017 a 2025, enquanto pares regionais, incluindo Vietname e Indonésia, registaram ganhos mais fortes. A peça questiona se as inovações de produtos conseguem resolver problemas mais profundos de liquidez, participação de investidores estrangeiros e confiança do mercado que persistem apesar de várias iniciativas de reforma ao longo da última década. A Bloomberg descreveu previamente o mercado filipino como o pior desempenho entre os principais mercados acionistas, no período precedente de uma década, segundo a fonte.

PSE anuncia reformas ao quadro de ETFs

A Bolsa de Valores das Filipinas divulgou um pacote de reformas destinado ao seu quadro de fundos negociados em bolsa, reduzindo os requisitos de capital, permitindo ETFs geridos ativamente, alargando a participação e simplificando procedimentos para que as sociedades de investimento levem produtos ao mercado. A bolsa tem prosseguido várias reformas durante o mandato de Monzon, incluindo a aquisição da plataforma de rendimento fixo Product Disclosure Sheet (PDS), a promoção de Real Estate Investment Trusts (REITs), requisitos de reporte de sustentabilidade, modernização da infraestrutura de negociação, suporte à concessão e tomada de empréstimos de valores mobiliários, defesa das short-sellings e incentivo à participação digital e ao investimento de retalho.

Desempenho do PSEi fica atrás dos pares regionais desde 2017

De 2017 a 2025, o PSEi caiu para 70,7 numa base indexada, enquanto o mercado do Vietname quase duplicou e a Indonésia subiu fortemente no mesmo período. O PSEi fechou 2025 nos 6.052,92, face ao JCI da Indonésia nos 8.646,94, ao VN-Index do Vietname nos 1.784,49, ao SET da Tailândia nos 1.259,67 e ao KLCI da Malásia nos 1.680,11. Ramon Monzon tornou-se presidente da PSE em 2017 quando o índice de referência já tinha ultrapassado 8.500. Apenas duas empresas concluíram ofertas públicas iniciais em 2025. A peça refere que a PSE continua quase 30% abaixo do patamar em que estava quando Monzon assumiu a liderança, apesar de anos de crescimento económico nas Filipinas.

Problemas de confiança no mercado persistem apesar dos esforços de reforma

Os investidores estrangeiros tornaram-se vendedores líquidos consistentes no mercado filipino. A negociação diária continua mínima e concentrada num pequeno número de ações blue-chip, com muitas empresas cotadas a transacionarem apenas de forma esporádica. Várias empresas optaram por deslistar, e a pipeline de listagens foi descrita como fraca face a outros mercados do Sudeste Asiático. A PSE continua a enfrentar iliquidez crónica, relevância em contração e participação estrangeira em queda. A peça aponta estes desafios estruturais como preocupações em curso apesar da implementação de várias iniciativas de reforma ao longo de quase uma década.

FAQ

Que reformas aos ETFs é que a Bolsa de Valores das Filipinas anunciou?

A PSE anunciou reformas para reduzir os requisitos de capital para ETFs, permitir ETFs geridos ativamente, alargar a participação e simplificar os procedimentos para que as sociedades de investimento lancem produtos.

Como tem sido o desempenho do PSEi face aos mercados regionais desde 2017?

De 2017 a 2025, o PSEi caiu para 70,7 numa base indexada e fechou 2025 nos 6.052,92, quase 30% abaixo dos níveis de 2017, quando Ramon Monzon se tornou presidente. Durante o mesmo período, o mercado do Vietname quase duplicou e a Indonésia registou ganhos fortes, com o JCI da Indonésia a fechar 2025 nos 8.646,94 e o VN-Index do Vietname nos 1.784,49.

Que desafios de mercado é que a peça identifica para a PSE?

A peça cita iliquidez crónica, relevância em contração, queda da participação de investidores estrangeiros, uma pipeline de listagens fraca com apenas duas IPOs em 2025, venda líquida consistente por parte de investidores estrangeiros, negociação diária mínima concentrada em poucas ações blue-chip e múltiplas deslistagens de empresas como desafios estruturais em curso.