Autor: Wenser, Odaily Planet Daily
Editor: Hao Fangzhou
Recentemente, o CEO da Mysten Labs, evan.sui, falou sobre sua visão do “mercado em baixa”. Ele mencionou que não concorda com a ideia de que “um mercado em baixa é bom, continue construindo”. Na verdade, um mercado em baixa não é “grandioso”; rotulá-lo assim pode ignorar os custos reais (como desencorajar construtores e usuários). Muitos investidores de varejo e equipes talentosas enfrentam rupturas de fluxo de caixa e são obrigados a sair, prejudicando o desenvolvimento a longo prazo da indústria de criptomoedas.
Por outro lado, os dados não confirmam essa visão. Um relatório da Lattice VC, publicado em outubro de 2024, mostra que, em 2022, mais de 80% das startups de criptomoedas que receberam financiamento seed durante o mercado em baixa ainda estavam em desenvolvimento. Ou seja, se os projetos conseguirem manter uma equipe e fundos relativamente estáveis, o mercado em baixa pode ser mais favorável ao crescimento e desenvolvimento. Talvez, durante o mercado em baixa, os projetos foquem mais no desenvolvimento de produtos e na experiência do usuário; ou talvez o mercado em baixa ajude as equipes a desenvolver habilidades de sobrevivência. Em suma, no mercado de criptomoedas em baixa, projetos com ambição de empreender podem até encontrar oportunidades de renascer e traçar seu próprio caminho de crescimento.
Diante disso, lançaremos uma série de artigos intitulada “Guia de Empreendedorismo em Mercado em Baixa de Criptomoedas” para explorar, junto com os leitores, as possíveis oportunidades de emprego e os rumos dos projetos nesse ciclo. Se no futuro surgirem projetos de criptomoedas que cresçam rapidamente a partir disso, a Odaily Planet Daily também está aberta a parcerias.
Hoje, vamos falar sobre uma das áreas mais quentes de empreendedorismo além das previsões de mercado — o mercado de diferenças de preço pré-mercado de tokens e ações.
Necessidades reais do mercado de diferenças de preço pré-mercado de tokens e ações: diferenciação de plataformas e ponte de liquidez
Como uma ponte entre o mercado de criptomoedas e o mercado financeiro tradicional, as plataformas de negociação de tokens de ações não só atraíram grande atenção e participação ativa de projetos de criptomoedas, incluindo gigantes globais como Nasdaq e NYSE, que também estão entrando nesse setor para conquistar novos mercados e ativar a liquidez do mercado financeiro tradicional.
Além disso, não são apenas as ações de criptomoedas já listadas que estão passando por tokenização e contratos na blockchain; muitas ações de conceito ainda não listadas em IPO também estão sendo altamente valorizadas tanto no mercado de criptomoedas quanto no financeiro tradicional, levando ao surgimento de várias plataformas de negociação de tokens de ações pré-mercado.
Com a aproximação de uma onda de IPOs nos EUA em 2024, incluindo empresas de IA como OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), plataformas de mercado de previsão como Kalshi, Polymarket, e exchanges de criptomoedas como OKX e Kraken, é claro que 2026 será um “Ano de IPOs”.
Num cenário onde o mercado de criptomoedas continua a cair, com algumas recuperações, e o mercado de ações apresenta altas constantes, o interesse pelo mercado de negociação pré-mercado de ações também aumenta, confirmando a forte demanda por negociações de ações de conceito popular antes da abertura do mercado.
Essa demanda impulsionou o surgimento de plataformas como PreStocks, Jarsy, Tessera, entre outras. Além disso, em comparação com plataformas tradicionais de negociação pré-mercado, como Hiive e Nasdaq Private Market, o mercado de pré-mercado de criptomoedas oferece maior flexibilidade na forma de negociação, limites de compra e requisitos de entrada, além de preços de prêmio mais altos, o que atrai muitos usuários entusiasmados.
Porém, assim como diferentes exchanges podem oferecer preços distintos para o mesmo token, até que mecanismos semelhantes a oráculos sejam implementados no mercado pré-mercado de ações, é evidente que há diferenças de preço entre plataformas para o mesmo ativo.
Com base nessas informações, podemos fazer uma análise ousada: o mercado de criptomoedas ainda carece de uma ou mais plataformas que funcionem como uma ponte entre diferentes mercados de negociação pré-mercado de ações.
Tal plataforma poderia ser um passo importante na tokenização de ações e na unificação do mercado de pré-mercado, abrangendo tanto o mercado financeiro tradicional quanto o mercado de criptomoedas, criando uma plataforma integrada.
A seguir, usando como exemplos duas plataformas líderes em previsão de mercado, Kalshi e Polymarket, que buscam levantar 200 bilhões de dólares, e a SpaceX (xAI), avaliada em até 1,25 trilhão de dólares, discutiremos a viabilidade e a demanda real dessa “direção de empreendedorismo”.
Comparação das diferenças de preço pré-mercado em três plataformas: PreStocks, Jarsy, Tessera — máxima diferença de mais de 50%, quase 150 dólares de variação
Diferença de preço pré-mercado em Kalshi: até 148 dólares, variação de cerca de 37%
No exemplo do mercado pré-mercado da Kalshi, os preços variam entre plataformas assim:
PreStocks: aproximadamente 397 dólares por token de ação pré-mercado (subindo de 369 dólares, há um mês, na nossa análise anterior, com aumento de quase 30 dólares, ou 7,6%).
Jarsy: cerca de 545 dólares por token de ação pré-mercado (aumentando de 504 dólares, há um mês, com alta de mais de 40 dólares, ou 8,1%).
Assim, a diferença de preço entre as duas plataformas chega a 148 dólares. (Nota do Odaily: considerando que uma usa mecanismo de livro de ordens e outra de liquidez na blockchain, aqui fazemos uma comparação abstrata, sem detalhar a forma de transferência de ativos). Se usarmos o preço de 360 dólares do Hiive, plataforma tradicional de pré-mercado, a diferença sobe para 185 dólares.
Diferença de preço pré-mercado em Polymarket: até 94 dólares, mais de 50% de variação
No exemplo do Polymarket, os preços variam assim:
PreStocks: aproximadamente 186 dólares por token de ação pré-mercado (com aumento de 23% nos últimos 30 dias).
Jarsy: cerca de 280 dólares.
A diferença entre os preços nas duas plataformas é de aproximadamente 94 dólares, com variação de cerca de 50,5%.
Diferença de preço pré-mercado em SpaceX (xAI): cerca de 75 dólares, variação de 12,7%
No exemplo da SpaceX (xAI), os preços são:
PreStocks: aproximadamente 666 dólares (com alta de 4,1% nos últimos 30 dias).
Tessera: cerca de 591 dólares (com alta de aproximadamente 14,5%).
Assim, a diferença de preço entre as duas plataformas é de cerca de 75 dólares, com variação de 12,7%.
Em resumo, com as plataformas atuais de pré-mercado, talvez seja possível criar um mercado de diferenças de preço de tokens de ações, onde, com uma quantidade suficiente de tokens pré-mercado ou capital de ações pré-mercado, possa atender às demandas de negociação e especulação do mercado.
Claro que, considerando que a liquidez ainda está limitada a milhões de dólares, o modelo de negócio principal dessas plataformas provavelmente se concentrará em taxas de negociação, taxas de provedores de liquidez (LP) e na realização de lucros com a diferença de preços de investimentos próprios.
