Banimento de mercados preditivos no Minnesota bloqueado após o juiz decidir sobre a jurisdição federal em matéria de swaps

A juíza do Tribunal Distrital dos EUA Katherine Menendez emitiu uma decisão com 44 páginas que bloqueia Minnesota de aplicar a Minnesota Statutes Section 609.7615 a entidades registadas na CFTC como designated contract markets, impedindo que a norma entre em vigor a 1 de agosto. A injunção chegou no dia anterior ao prazo de 28 de julho definido pelos demandantes Kalshi e Polymarket US, que defenderam que o Commodity Exchange Act concede à CFTC jurisdição exclusiva sobre swaps elegíveis negociados em mercados de contratos designados a nível federal. Minnesota tornou-se o primeiro estado a criminalizar mercados de previsão diretamente através do SF 3432, sancionado pelo governador Tim Walz a 26 de maio, em vez de os tratar através das leis de jogo existentes.

Juíza distingue swaps federais de contratos não elegíveis

Menendez apontou contratos ligados a uma eleição do Senado dos EUA, ao vencedor do Campeonato do Mundo e ao reabrir do tráfego através do Estreito de Ormuz como exemplos que provavelmente cumprem a definição federal de swap, dependendo de o contrato de evento estar associado a uma potencial consequência financeira, económica ou comercial. A juíza rejeitou a ideia de que todos os contratos listados numa bolsa registada a nível federal recebem necessariamente a mesma proteção. Um mercado Kalshi sobre quem venceria a oitava temporada de Love Island USA, juntamente com contratos sobre palavras ditas pelos comentadores durante as transmissões do Campeonato do Mundo, pareceu não ter as consequências financeiras, económicas ou comerciais necessárias para se qualificarem como swaps. Menendez questionou igualmente se um contrato sobre uma equipa que assume uma vantagem de 20 pontos durante um jogo cumpriria a definição federal.

Tribunal emite injunção alargada, preservando o teste para swaps de forma restrita

A CFTC confirmou numa audiência de 2 de julho que o seu contencioso é do tipo facial, um enquadramento que exige que os autores demonstrem que não existe um conjunto de circunstâncias em que a lei seria válida. Menendez escreveu numa nota de rodapé que a norma “pode não ser afastada em todas as suas aplicações”, mas considerou que a lei estadual é “provavelmente afastada em muitos aspetos”, concluindo que a injunção temporária da execução preservou o status quo enquanto a questão se desenvolvia. A juíza afirmou que ambas as partes trataram o litígio como propostas de tudo ou nada, apesar de as plataformas oferecerem muitos contratos que provavelmente se enquadram na jurisdição da CFTC e muitos que podem não se enquadrar. Uma injunção contrato a contrato teria sido difícil de administrar antes de 1 de agosto, enquanto recusar qualquer proteção teria exposto as plataformas a uma potencial acusação por crime grave. Assim, o tribunal bloqueou, no seu conjunto, a aplicação da norma contra designated contract markets registados na CFTC enquanto os processos prosseguem, alertando que qualquer injunção permanente poderá ser “muito mais estreita”, porque os autores não demonstraram que cada contrato de evento que listam se qualifica como swap.

Kalshi reporta 90.000 utilizadores em Minnesota enquanto o estado promete defesa

A Kalshi disse ao tribunal que tinha mais de 90.000 utilizadores de Minnesota verificados a 26 de maio, com milhões de dólares em posições por liquidar. Menendez considerou que, sem uma injunção, Kalshi e Polymarket US teriam de escolher entre sair de Minnesota e cancelar negociações, ou continuar a operar sob a ameaça de acusações por crime grave. Como a imunidade soberana impediria as plataformas de recuperarem danos do estado, o tribunal tratou essas perdas como irreparáveis e não apenas financeiras. O procurador-geral de Minnesota, Keith Ellison, afirmou que o estado discorda respeitosamente da decisão e continuará a defender a lei, descrevendo as plataformas como operações predatórias de jogo.

Tribunais federais obtêm resultados mistos sobre a jurisdição de mercados de previsão

O Terceiro Circuito protegeu Kalshi na Nova Jersey em abril, enquanto um tribunal estadual do estado de Washington concedeu ao estado uma injunção contra Kalshi em julho, após rejeitar a mesma defesa de preemption. A Massachusetts, o Michigan e o Nevada também garantiram decisões que restringem as atividades da Kalshi, e mais de 40 estados reagiram à posição da CFTC de que contratos de eventos desportivos estão sujeitos a supervisão federal exclusiva. Walz assinou uma proibição anterior de mercado de previsão através do SF 4760 a 18 de maio, levando a CFTC a processar no dia seguinte e a Kalshi a apresentar queixa em 28 de maio. Posteriormente, o SF 3432 revogou essas disposições e substituiu-as pela redação agora codificada na Section 609.7615. O SF 3432 de Minnesota torna um crime punível com pena de prisão criar ou operar mercados de previsão abrangidos, facilitar a sua operação, fornecer certos dados ou serviços de pagamento, ou publicitar produtos que promovam transações proibidas.

FAQ

O que decidiu a juíza Menendez sobre a proibição de mercados de previsão de Minnesota?
A juíza do Tribunal Distrital dos EUA Katherine Menendez emitiu uma decisão com 44 páginas que bloqueia Minnesota de aplicar a Minnesota Statutes Section 609.7615 a entidades registadas na CFTC como designated contract markets. A injunção chegou no dia anterior ao prazo de 28 de julho e impediu a entrada em vigor da norma a 1 de agosto.

Que contratos disse a juíza que provavelmente se qualificam como swaps federais?
Menendez apontou contratos ligados a uma eleição do Senado dos EUA, ao vencedor do Campeonato do Mundo e ao reabrir do tráfego através do Estreito de Ormuz como exemplos que provavelmente cumprem a definição federal de swap. A juíza considerou que estes contratos estão associados a potenciais consequências financeiras, económicas ou comerciais.

Quantos utilizadores de Minnesota tem a Kalshi?
A Kalshi disse ao tribunal que tinha mais de 90.000 utilizadores de Minnesota verificados a 26 de maio, com milhões de dólares em posições por liquidar. A plataforma argumentou que, sem uma injunção, enfrentaria a escolha entre sair de Minnesota ou operar sob a ameaça de acusações por crime grave.