O investidor milionário Mark Cuban confirmou a 21 de maio, num podcast chamado “Portfolio Players”, que vendeu cerca de 80% das suas participações em bitcoin. A razão central: o bitcoin, durante o recente conflito entre os EUA e o Irão e a fraqueza do dólar, não conseguiu cumprir a função de cobertura — o ouro disparou e o bitcoin caiu. Quando o dólar enfraqueceu, o bitcoin também não subiu como era esperado, deixando-o “realmente muito desiludido”.
A mudança central de posição de Cuban: confirmação no contraste entre 2021 e 2026
O que Cuban disse de forma concreta neste podcast é uma negação direta da sua posição pública de 2021. Seguem-se dois momentos temporais com contrastes confirmados:
2021 (entrevista no “Delphi Podcast”): 60% em bitcoin numa carteira de cripto; afirmou “nunca ter vendido bitcoin”; considerou que o bitcoin, por ter um fornecimento fixo, é um meio de reserva de valor mais forte do que o ouro; apoiou o potencial dos contratos inteligentes e das aplicações DeFi da Ethereum
2026 (“Portfolio Players”): vendeu cerca de 80% das suas participações em bitcoin; disse que o bitcoin “me desiludiu mesmo muito”; a desilusão com o bitcoin foi maior do que com a Ethereum; afirmou que a maioria das outras criptomoedas são “lixo”; manteve uma postura relativamente otimista face à Ethereum
Cuban, citação direta: “Quando estoirou a guerra com o Irão, eu sempre acreditei que o bitcoin era a melhor alternativa para combater a desvalorização da moeda fiduciária. Eu sempre acreditei que era melhor do que o ouro. O resultado foi: o preço do ouro subiu… e o preço do bitcoin desceu. E sempre que o dólar desce, o bitcoin devia subir… mas não subiu.”
Controvérsia no mercado do “narrativo do ouro digital”: dados confirmados fora da posição de Cuban
A decisão de venda de Cuban ocorreu num contexto em que o papel do bitcoin como “ouro digital” enfrenta dúvidas mais amplas no mercado. O que importa é que os dados atuais on-chain e de mercado apresentam algumas dimensões que não coincidem com a observação de Cuban:
Desde que surgiram os primeiros sinais do conflito EUA-Irão, o bitcoin na prática subiu mais de 16%, o que cria uma discrepância temporal face ao narrativo de “o ouro sobe, o bitcoin desce” descrito por Cuban. O ETF spot de bitcoin, até maio de 2026, tem um total de participações superior a 100 mil milhões de dólares, indicando que, entre uma grande fatia de investidores institucionais, a procura do bitcoin como ativo de alocação de longo prazo ainda não mostra uma retirada sistemática.
Durante a turbulência geopolítica, o desempenho real do bitcoin é frequentemente influenciado por uma combinação de múltiplos fatores — incluindo o sentimento geral de risco no mercado, necessidades de liquidez e expectativas de políticas macro — e não apenas por um evento geopolítico isolado. Este é o ponto central de divergência contínua entre apoiantes e críticos da teoria do “ouro digital”.
Perguntas frequentes
A redução das posições em bitcoin por Mark Cuban reflete uma mudança global da postura dos investidores institucionais?
A mudança de postura pessoal de Cuban é um facto confirmado, mas, ao mesmo tempo, o tamanho agregado das participações dos ETF spot de bitcoin em 2026 continua a ser superior a 100 mil milhões de dólares. A Strategy continua a aumentar as posições a um ritmo de vários centenas de milhões de dólares por semana, o que sugere que o mercado institucional, no seu conjunto, não entrou numa retirada sistemática. Isto é semelhante ao caso, no início deste mês, em que o cofundador do Bankless David Hoffman liquidou totalmente a sua posição em ETH: em ambos os casos trata-se de decisões pessoais de investidores conhecidos, que não devem ser extrapoladas diretamente como um sinal de viragem de todo o mercado institucional.
Quais são as razões estruturais por que o bitcoin não conseguiu subir durante a fraqueza do dólar e a agitação geopolítica?
O desempenho do bitcoin durante eventos de risco é influenciado por vários fatores em conjunto: primeiro, a necessidade de liquidez — quando há tensão geopolítica, os investidores tendem a vender primeiro os ativos de risco com maior liquidez para gerar caixa, incluindo cripto; segundo, a mudança de correlação — após a institucionalização via ETF, o comportamento do mercado do bitcoin aumentou a sua correlação com as ações tecnológicas, caindo em simultâneo em ambientes de aversão ao risco; terceiro, a concorrência de ativos de cobertura — o ouro, pelo armazenamento físico e pelo reconhecimento soberano, continua a ter vantagem em incerteza geopolítica, levando parte dos fundos a sair do bitcoin e a entrar no ouro.
Quais são as razões específicas para Cuban manter uma visão relativamente favorável sobre a Ethereum?
Com base na posição pública de 2021 de Cuban e nos comentários deste podcast, o seu otimismo contínuo em relação à Ethereum assenta sobretudo em usos funcionais: contratos inteligentes, aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) e infraestrutura de NFT, e não apenas na função de reserva de valor. Em 2021, Cuban já comparou a programabilidade da Ethereum com o potencial de infraestruturas semelhantes às da internet inicial. Esta avaliação da Ethereum como “blockchain funcional” mantém-se nos seus comentários mais recentes, em contraste com a desilusão pela falha do bitcoin como “ferramenta de cobertura”.
