Os três maiores bancos japoneses planeiam recomprar 1,6 biliões de dólares dos mercados na cadeia até ao fim de 2026

De acordo com a Coinfomania, citando dados públicos a 8 de maio, a “Aliança de Co-Criação de Ativos Digitais” (DCC), em que a empresa de infraestruturas blockchain Progmat, do grupo financeiro Mitsubishi UFJ (MUFG), atua como secretariado, já deu início aos trabalhos do grupo de trabalho em maio, com o objetivo de colocar em funcionamento, até ao final de 2026, a recompra (repo) no mercado. O mercado japonês de repo tem uma dimensão de cerca de 1,6 biliões de dólares, aproximadamente 10% do mercado global de repo de 16 biliões de dólares.

Membros do consórcio e infraestruturas blockchain da Progmat

Segundo dados públicos, a Progmat foi criada pela MUFG e conta com apoio do Mitsui Sumitomo Bank (SMBC) e do Mizuho Bank. O grupo de trabalho da DCC inclui as seguintes entidades: Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Mizuho Bank, Mitsui Sumitomo Bank (SMBC) (isto é, os três maiores bancos do Japão) e ainda BlackRock Japan, Daiwa Securities, SBI Securities, State Street Trust Bank e Tokio Marine Holdings.

Além disso, de acordo com reportes públicos, a MUFG, a SMBC e o Mizuho Bank foram autorizados a testar stablecoins denominadas em ienes, com o objetivo de as lançar na blockchain da Progmat para liquidação on-chain no mercado de repo.

Mecanismo de liquidação T+0 e impacto na supervisão de capital

De acordo com a explicação pública da DCC, o objetivo central deste plano é combinar a tokenização de títulos do governo japonês com stablecoins na cadeia, realizando liquidação atomizada através da blockchain da Progmat, para alcançar liquidez imediata e contínua, substituindo o mecanismo atual de T+1 (liquidação no dia útil seguinte).

No plano da supervisão de capital, segundo a DCC, as posições T+0 podem ser abertas e encerradas integralmente no espaço de um dia de negociação, sem ficar registadas no balanço patrimonial no fecho do dia, o que poderá tornar as transações relevantes menos sujeitas às regras de rácios de adequação de capital, afetando por sua vez os pesos de risco e os cálculos de rácios de alavancagem atualmente utilizados para restringir a participação ativa dos bancos no mercado de repo.

Contexto global: dados de tokenização da DTCC nos EUA

De acordo com dados públicos, a câmara de compensação norte-americana DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) já processou operações tokenizadas de Treasuries dos EUA num valor superior a 3 300 mil milhões de dólares. Se o consórcio DCC japonês, como planeado, concluir o lançamento até ao final de 2026, irá introduzir no mercado global de tokenização de dívida pública um interveniente do mercado japonês de repo no valor de cerca de 1,6 biliões de dólares.

Perguntas frequentes

Quais são as principais entidades do consórcio DCC e a plataforma tecnológica central?

Segundo dados públicos, a DCC tem a Progmat como secretariado; a Progmat foi criada pela MUFG e conta com apoio do SMBC e do Mizuho Bank. Entre os membros do grupo de trabalho estão a MUFG, o Mizuho Bank, o SMBC, a BlackRock Japan, a Daiwa Securities, a SBI Securities, a State Street Trust Bank e a Tokio Marine Holdings.

Qual é o cronograma específico do plano de tokenização do mercado de repo pela DCC?

De acordo com reportes públicos, o grupo de trabalho DCC arrancou em maio de 2026; os relatórios formais que cobrem questões jurídicas, fiscais e operacionais estão previstos para ser publicados em outubro de 2026; o objetivo para o lançamento total do sistema é o final de 2026.

Quais são os potenciais impactos da liquidação T+0 nos cálculos de adequação de capital dos bancos japoneses?

De acordo com a explicação pública da DCC, as posições T+0 podem ser abertas e encerradas integralmente no mesmo dia de negociação, não ficando registadas no balanço patrimonial no fecho do dia, o que poderá tornar as transações relevantes do repo menos sujeitas às regras de rácios de adequação de capital, afetando os pesos de risco e os cálculos dos rácios de alavancagem atualmente usados para restringir a participação ativa dos bancos no mercado de repo.