Invesco, um gestor de ativos de 2,5 biliões de dólares, apresentou documentos regulatórios na Securities and Exchange Commission dos EUA em 24 de junho de 2026 para lançar o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund, um produto tokenizado concebido para emitentes de stablecoin que gerem requisitos de reservas. O fundo aborda uma necessidade estrutural no ecossistema do dólar digital: os emitentes de stablecoin são legalmente obrigados a deter ativos qualificados como reservas de cobertura, e o veículo da Invesco fornece uma solução em conformidade ao investir em instrumentos de caixa, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra, mantendo um valor patrimonial líquido constante de 1 dólar. O movimento posiciona a Invesco num dos setores de crescimento mais rápido da infraestrutura financeira, onde o mercado de stablecoin se situa atualmente em aproximadamente 300 mil milhões de dólares e vários concorrentes de Wall Street – incluindo BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs – lançaram ou registaram produtos comparáveis de gestão de reservas nos últimos meses.
Invesco Apresenta Registo na SEC para Estrutura de Fundo de Reservas de Stablecoin
O veículo proposto – formalmente denominado Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund – é concebido especificamente para emitentes de stablecoin. Estas são as empresas que criam tokens digitais indexados ao dólar dos EUA e são legalmente obrigadas a deter ativos qualificados como reservas de cobertura. O fundo alocará capital em instrumentos de caixa, títulos do Tesouro dos EUA de curta duração e acordos de recompra, mantendo um valor patrimonial líquido estável de 1 dólar. A estrutura reflete o tipo de carteira segura e líquida de que os emitentes de stablecoin precisam para permanecer em conformidade, gerando ainda rendimento sobre reservas inativas. A Invesco planeia integrar o novo fundo no seu Short-Term Investments Trust, um trust estatutário pré-existente de Delaware que já alberga veículos similares do mercado monetário. O fundo ainda não tem um ticker, e a Invesco recusou-se a comentar o processo de registo, citando a política padrão. A data de vigência prevista do registo é aproximadamente 60 dias após a submissão.
Fundo Cumpre com a Lei GENIUS e os Quadros da Regra 2a-7
O fundo é construído em torno de dois pilares regulatórios. Primeiro, está estruturado para cumprir a Lei GENIUS, a legislação federal que estabeleceu requisitos de reservas para emitentes de stablecoin de pagamento. A lei exige que os emitentes detenham apenas ativos qualificados – exatamente o que este fundo forneceria. Segundo, o veículo é classificado como um fundo do mercado monetário governamental ao abrigo da Regra 2a-7, o mesmo quadro regulatório que rege os fundos tradicionais do mercado monetário e fornece as garantias de estabilidade que os clientes institucionais exigem. Esta arquitetura de dupla conformidade sinaliza que a Invesco está a posicionar o fundo não como um produto cripto experimental, mas como um instrumento financeiro regulado com um enquadramento legal claro – algo que os emitentes de stablecoin podem realmente usar sem ambiguidade legal. A State Street adotou o mesmo quadro para o seu próprio produto de reservas de stablecoin lançado na semana passada, confirmando que a Regra 2a-7 está a tornar-se o padrão da indústria para esta categoria.
Superstate Fornece Infraestrutura Blockchain e Serviços de Tokenização
A Superstate, especialista em infraestrutura blockchain, atuará como subagente de transferência. As suas responsabilidades vão além da manutenção de registos administrativos: a Superstate tokenizará as quotas do fundo e manterá um registo de acionistas integrado na blockchain que combina registos tradicionais com tokens on-chain que representam a propriedade. Não se trata de uma nova relação. Em março de 2026, a Invesco assumiu a gestão diária da carteira do fundo tokenizado do Tesouro dos EUA da Superstate – negociado sob o ticker USTB – tornando a Invesco o primeiro gestor de ativos terceirizado a operar na plataforma blockchain FundOS da Superstate. Esse fundo tinha aproximadamente 700 a 900 milhões de dólares em ativos na altura, estabelecendo uma confiança operacional significativa entre as duas empresas antes mesmo de este novo produto ser registado. O registo na SEC confirma que o fundo operará numa blockchain pública, mas não chega a nomear a rede específica. A Superstate tokenizou anteriormente ativos tanto na Ethereum como na Solana. O registo reconhece riscos relacionados com a Ethereum, mas não faz referência explícita à Solana. A estrutura de quotas on-chain permite que os emitentes de stablecoin detenham, transfiram e verifiquem ativos de reserva com a rapidez e transparência que os trilhos blockchain permitem – algo que os fundos tradicionais do mercado monetário simplesmente não conseguem oferecer ao mesmo nível.
Firmas de Wall Street Competem por Mercado de Reservas de Stablecoin de 300 Mil Milhões de Dólares
O mercado de stablecoin situa-se atualmente em aproximadamente 300 mil milhões de dólares, e o Citigroup projeta que poderá atingir 4 biliões de dólares até 2030 – uma expansão de mais de treze vezes que tornaria a gestão de reservas de stablecoin uma das linhas mais lucrativas na gestão de ativos. Wall Street tomou nota. A BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs lançaram ou registaram produtos comparáveis nos últimos meses. A ProShares também entrou no espaço. O registo da Invesco coloca-a agora ao lado da BlackRock, Franklin Templeton e Fidelity como gestores de ativos tradicionais a construir infraestruturas sérias de mercado monetário tokenizado. Os gestores de ativos que fixam emitentes de stablecoin como clientes de reservas hoje estão a posicionar-se para uma relação duradoura e geradora de taxas que cresce automaticamente à medida que a emissão de stablecoin escala. Para a Invesco especificamente, a parceria com a Superstate dá-lhe uma vantagem técnica que os jogadores puramente financeiros não têm. A maioria dos grandes bancos que entram neste espaço estão a construir ou adquirir infraestrutura blockchain de raiz. A Invesco já tem uma relação de trabalho, um fundo tokenizado ativo e um subagente de transferência credenciado.
FAQ
O que é o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund?
O fundo é um veículo tokenizado do mercado monetário registado na SEC em 24 de junho de 2026 que investe em instrumentos de caixa, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra para manter um valor patrimonial líquido constante de 1 dólar. Foi concebido especificamente para emitentes de stablecoin que necessitam de reservas líquidas e em conformidade para lastrear os seus tokens de dólar digital.
Como é que o fundo cumpre as regulamentações de stablecoin?
O fundo está estruturado para satisfazer os requisitos da Lei GENIUS, que exige que os emitentes de stablecoin de pagamento mantenham reservas de ativos qualificados. Também está classificado como um fundo do mercado monetário governamental ao abrigo da Regra 2a-7, dando-lhe uma base regulatória bem estabelecida que os clientes institucionais exigem.
Qual é o papel da Superstate no fundo?
A Superstate atua como subagente de transferência e trata da tokenização de quotas e dos registos de acionistas integrados na blockchain. A Invesco já gere o fundo tokenizado do Tesouro USTB da Superstate, que tinha aproximadamente 700 a 900 milhões de dólares em ativos em março de 2026, quando a Invesco assumiu a gestão diária da carteira.
