A Invesco apresentou um pedido à Securities and Exchange Commission em 24 de junho para adicionar o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund à sua carteira Short-Term Investments Trust. O fundo visa a gestão de reservas de stablecoins, concebido para emitentes que necessitam de reservas compatíveis, liquidez diária e rendimento de baixo risco. A Invesco, que reportou 2,45 biliões de dólares em ativos sob gestão a 31 de maio, junta-se a um número crescente de grandes gestores de ativos—incluindo State Street, BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs—a competir por dinheiro ligado à emissão regulada de dólar digital ao abrigo do quadro federal de stablecoins. O fundo deverá entrar em vigor cerca de 60 dias após o pedido de 24 de junho e ainda não tem um ticker.
Invesco apresenta pedido para fundo do mercado monetário governamental destinado a reservas de stablecoins
O Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund será listado como um veículo do mercado monetário governamental ao abrigo da Regra 2a-7, de acordo com o pedido alterado à SEC. O fundo investirá principalmente em Treasuries dos EUA, acordos de recompra e equivalentes de caixa, com o objetivo de manter um valor patrimonial líquido estável de 1 dólar. A estrutura destina-se a emitentes de stablecoins que necessitam de reservas compatíveis que satisfaçam as expectativas de liquidez e regulamentação criadas pelo quadro federal de stablecoins, que clarificou os tipos de ativos que os emitentes podem deter contra tokens em circulação.
O fundo difere dos fundos de caixa institucionais padrão por ser construído em torno do caso de uso regulatório específico para a gestão de reservas de stablecoins. Os emitentes de stablecoins precisam de ativos de reserva que possam ser explicados claramente a reguladores, auditores, parceiros bancários e contrapartes institucionais, tornando a classificação da Regra 2a-7 uma componente chave do design do produto.
Estrutura do fundo centra-se em Treasuries dos EUA e registo de ações tokenizadas
A Superstate atuará como subagente de transferência das ações tokenizadas do fundo, que se espera que sejam registadas em blockchains públicas designadas. O pedido não nomeia as blockchains específicas, embora discuta riscos relacionados com Ethereum. A Superstate historicamente tokenizou ações na Ethereum e Solana em produtos anteriores.
O design de ações tokenizadas não altera a estratégia subjacente do fundo no mercado monetário, mas altera a forma como os registos de propriedade podem ser mantidos e transferidos. Para os emitentes de stablecoins, isto pode criar uma ligação mais eficiente entre a gestão de reservas e a infraestrutura de liquidação baseada em blockchain, uma vez que as ações ficam mais próximas das suas operações onchain, enquanto ainda utilizam instrumentos tradicionais de curto prazo.
Parceria com a Superstate baseia-se na aquisição do fundo de Treasuries em março
O novo fundo de reserva aprofunda uma relação existente entre a Invesco e a Superstate. Em março, a Invesco assumiu a gestão diária da carteira do fundo tokenizado de Treasuries dos EUA da Superstate, que tinha cerca de 700 milhões de dólares em ativos. Esse fundo foi renomeado para Invesco Short Duration US Government Securities Fund, continuando a ser negociado sob o ticker USTB, com a Superstate a fornecer apoio de tokenização.
A parceria aplica a mesma estrutura à infraestrutura de stablecoins: a Invesco traz escala, gestão de carteira e experiência em mercados monetários, enquanto a Superstate fornece tokenização e apoio de registo em blockchain. A combinação aborda a complexidade da gestão de reservas de stablecoins, onde os emitentes devem satisfazer os reguladores, preservar a liquidez, gerir o risco de contraparte e manter a confiança de que os tokens permanecem totalmente garantidos.
Grandes gestores de ativos lançam produtos concorrentes de reservas de stablecoins
A Invesco entra num mercado que se tornou cada vez mais concorrido. A State Street lançou um fundo do mercado monetário compatível com GENIUS na semana passada, na sequência de ofertas relacionadas da BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs. O quadro federal de stablecoins transformou a gestão de reservas num negócio institucional mais definido, criando uma extensão natural do setor de fundos do mercado monetário para grandes gestores de ativos.
Os fundos de reserva de stablecoins podem tornar-se infraestrutura operacional em vez de apenas produtos de investimento. Se os emitentes de stablecoins utilizarem estes fundos para garantir tokens em circulação, os gestores de fundos podem tornar-se parte integrante das operações diárias de emissão de tokens, resgate, gestão de liquidez e reporte regulatório. O modelo reflete uma mudança na utilização da tokenização, com produtos mais recentes concebidos mais diretamente em torno dos emitentes de stablecoins e das regras de reserva que devem seguir ao abrigo do quadro federal.
FAQ
O que apresentou a Invesco à SEC em 24 de junho?
A Invesco apresentou um pedido alterado à Securities and Exchange Commission em 24 de junho para adicionar o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund à sua carteira Short-Term Investments Trust. O fundo é concebido para a gestão de reservas de stablecoins e espera-se que entre em vigor cerca de 60 dias após a data do pedido.
Como irá o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund investir os seus ativos?
O fundo investirá principalmente em instrumentos de curto prazo de alta qualidade, incluindo Treasuries dos EUA, acordos de recompra e equivalentes de caixa. Será listado como um veículo do mercado monetário governamental ao abrigo da Regra 2a-7 e visa manter um valor patrimonial líquido estável de 1 dólar. A Superstate atuará como subagente de transferência das ações tokenizadas do fundo, que se espera que sejam registadas em blockchains públicas designadas.
Qual é a relação entre a Invesco e a Superstate?
Em março, a Invesco assumiu a gestão diária da carteira do fundo tokenizado de Treasuries dos EUA da Superstate, que tinha cerca de 700 milhões de dólares em ativos. Esse fundo foi renomeado para Invesco Short Duration US Government Securities Fund, continuando a ser negociado sob o ticker USTB, com a Superstate a fornecer apoio de tokenização. O novo fundo de reserva de stablecoins aprofunda esta parceria ao aplicar a mesma estrutura à infraestrutura de stablecoins.
