Incentivem a inovação! Um juiz dos EUA proíbe o regulador do mercado de previsões do estado do Arizona e suspende a acusação contra a Kalshi

Um tribunal federal de primeira instância dos EUA decidiu, em carácter provisório, impedir o estado do Arizona de intentar processos contra a plataforma de mercado de previsão Kalshi ao abrigo da lei sobre jogos. O juiz entendeu que a Comissão Federal de Comércio de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) tem jurisdição exclusiva e que o governo estadual não pode ultrapassar essa competência.

Um tribunal federal de primeira instância dos EUA decidiu recentemente sobre um litígio jurídico entre a plataforma de mercado de previsão Kalshi e o governo do Arizona. A decisão proíbe temporariamente o estado de aplicar os regulamentos relacionados com jogos contra a plataforma, ao mesmo tempo que suspende os processos criminais relacionados. Esta decisão esclarece, numa fase inicial, a ordem de prioridade entre a jurisdição federal e a dos governos estaduais no que diz respeito ao controlo de derivados financeiros.

O juiz atribui a jurisdição prioritária em matéria de direito ao governo federal

Num despacho, o juiz distrital Michael Liburdi indicou que a CFTC apresentou provas suficientes para demonstrar que os Event Contracts (“contratos de eventos”) disponibilizados pelos mercados de previsão se enquadram na definição de Swaps (“swaps”) na lei do comércio de mercadorias. De acordo com esse enquadramento legal, a CFTC tem jurisdição exclusiva (Exclusive Jurisdiction) sobre os produtos negociados num mercado de contratos designado. O juiz considerou que a legislação federal tem prioridade na regulamentação destes produtos financeiros; por isso, ao tentar regular este mercado através de normativos estaduais sobre apostas, o Arizona excedeu as suas competências de execução. Após a publicação desta decisão, a audiência de submissão/comparecimento preliminar criminal, prevista para a segunda-feira, foi declarada cancelada, sugerindo que os tribunais federais tendem a proteger um quadro de regulamentação unificado para os mercados financeiros a nível nacional.

Kalashi sustenta que os contratos de eventos são um novo tipo de instrumento financeiro

As autoridades de acusação do Arizona tinham previamente avançado com 20 acusações de contravenção contra a Kalshi, alegando que a plataforma aceitava ilegalmente apostas relacionadas com resultados de eleições políticas, competições desportivas universitárias e desempenhos individuais de jogadores, sublinhando que o estado proíbe estritamente a atividade de apostas sem licença. Ainda assim, a Kalshi sustenta que o seu modelo de funcionamento não é um jogo de apostas tradicional, mas sim a compra e venda de contratos em que os clientes se posicionam sobre resultados de eventos com uma opção “sim” ou “não”. A Kalshi afirma que entre os clientes é feito uma permuta de risco (risk swap), não uma aposta entre jogadores e banca num jogo tradicional; a natureza da operação é, por isso, a de um produto financeiro.

Decisões diferentes em vários estados dos EUA

O Arizona foi o primeiro estado dos EUA a agir contra uma plataforma de mercado de previsão, desencadeando depois um efeito de reação em cadeia. Além do Arizona, a Kalshi enfrenta também pressão jurídica nos estados de Utah e do Iowa. Neste momento, os resultados das decisões dos juízes divergem em cada local: no Nevada e em Massachusetts, as decisões apoiam as proibições do governo estadual; já em Nova Jérsia e no Tennessee foram proferidas decisões favoráveis à plataforma.

A família de Trump apoia o mercado de previsão

O governo de Trump mostrou uma postura favorável aos mercados de previsão, chegando mesmo a ser instaurados processos por organismos federais contra o estado de Connecticut, o Arizona e o Illinois, questionando a interferência dos governos locais nos negócios de supervisão federal. Argumenta-se que a utilização da lei estadual para atacar empresas financeiras em conformidade criará um precedente perigoso.

O desenvolvimento das plataformas de previsão e as forças políticas estão profundamente interligados. O filho mais velho do Presidente Trump é consultor da Kalshi e da Polymarket, e também investidor desta última. A plataforma de redes sociais da Trump, Truth Social, prepara-se para lançar um mercado de previsão baseado em criptomoedas, Truth Predict.

A Kalshi defende que, se cada estado executar separadamente as leis sobre jogos, isso colocará em risco a sobrevivência da plataforma, prejudicando a integridade e a liquidez dos contratos. A Kalshi considera que o processo criminal no Arizona tem como objetivo interferir com os procedimentos civis já existentes. O porta-voz do Gabinete do Procurador-Geral do Arizona, Taylor (Rich Taylor), não concordou com a decisão do juiz de suspender a Kalshi, afirmando que avaliará as ações subsequentes.

• Este artigo foi republicado com autorização de: 《鏈新聞》
• Título original: 《Juiz proíbe o Arizona de regulamentar mercados de previsão e suspende a acusação contra a Kalshi》
• Autor original: DW