Incentivar a inovação! Juiz dos EUA proíbe mercados de previsão regulamentados pelo estado do Arizona, suspendendo o processo contra a Kalshi

Um tribunal distrital federal dos EUA decidiu temporariamente proibir o estado do Arizona de processar a plataforma de mercados de previsão Kalshi com base na lei de jogos. O juiz considerou que a Comissão Federal de Transações de Futuros de Mercadorias tem jurisdição exclusiva, pelo que o governo estadual não pode exceder.

Um tribunal distrital federal dos EUA, recentemente, tomou uma decisão no litígio jurídico entre a plataforma de mercados de previsão Kalshi e o governo do Arizona, proibindo temporariamente o estado de aplicar as normas legais relacionadas com jogos contra essa plataforma e, em simultâneo, suspendendo os processos criminais relacionados. Esta decisão clarifica, numa primeira abordagem, a prioridade entre o governo federal e o governo estadual no que respeita à regulamentação de derivados financeiros.

O juiz atribui a jurisdição primária das questões jurídicas ao governo federal

Na decisão, o juiz regional dos EUA Liburdi (Michael Liburdi) afirmou que a Comissão Federal de Transações de Futuros de Mercadorias (CFTC) apresentou provas suficientes para demonstrar que os Event Contracts «contratos de eventos» disponibilizados pelos mercados de previsão se enquadram na definição de Swaps constante da lei dos contratos de commodities. De acordo com a referida regulamentação, a CFTC tem jurisdição Exclusiva «Exclusive Jurisdiction» sobre os produtos negociados num mercado de contratos designado. O juiz considerou que a lei federal tem prioridade neste tipo de produtos financeiros, pelo que o estado do Arizona, ao tentar regular esse mercado com base em normativos estaduais sobre jogos de fortuna ou azar, ultrapassou os limites das competências de aplicação. Após a publicação desta ordem, a audiência de apresentação perante um juiz para os arguidos (preso preventivamente) marcada para segunda-feira foi cancelada, o que mostra que os tribunais federais tendem a proteger um quadro unificado de supervisão dos mercados financeiros a nível nacional.

Kalashi insiste em que os contratos de eventos são um novo tipo de instrumento financeiro

Os serviços do Ministério Público do estado do Arizona tinham anteriormente apresentado 20 acusações de contravenção contra a Kalshi, alegando que a plataforma recebia ilegalmente apostas que envolvem resultados de eleições políticas, eventos desportivos universitários e desempenhos individuais de jogadores, salientando que o estado proíbe estritamente a atividade de jogos de fortuna ou azar sem licença. Ainda assim, a Kalshi sustenta que o seu modelo de funcionamento não é um jogo tradicional, mas sim a compra e venda de contratos em que os clientes fazem apostas de «sim» ou «não» relativamente a resultados de eventos. A Kalshi defende que o que os clientes fazem entre si é uma troca de risco (risk swap), e não uma aposta entre jogadores e banca, típica da indústria de jogos tradicionais, sendo, na essência, um produto financeiro.

Diferentes decisões em vários estados dos EUA

O Arizona foi o primeiro estado dos EUA a tomar medidas contra uma plataforma de mercados de previsão, desencadeando efeitos em cadeia. Além do Arizona, a Kalshi também enfrenta pressão legal no estado de Utah e no estado do Iowa. Neste momento, as decisões dos juízes em cada local são diferentes: o Nevada e Massachusetts apoiam a proibição imposta pelo governo estadual, enquanto o Novo Jersey e o Tennessee proferiram decisões favoráveis à plataforma.

A família de Trump apoia os mercados de previsão

O governo Trump tem manifestado uma postura favorável aos mercados de previsão, chegando a ser processos interpostos por agências federais contra o estado de Connecticut, o Arizona e o Illinois, questionando a interferência dos governos locais nas atividades de supervisão federal e sustentando que a utilização da lei estadual para atingir empresas financeiras em conformidade criará um precedente perigoso.

O desenvolvimento da plataforma de previsão tem relações intrincadas com forças políticas; o filho mais velho do Presidente Trump é consultor da Kalshi e da Polymarket e também investidor da última. A plataforma de media social do grupo de Trump, Truth Social, está preparada para lançar um mercado de previsão baseado em criptomoedas, Truth Predict.

A Kalshi afirma que, se cada estado executar as suas próprias leis de jogos por conta própria, isso colocará em risco a sobrevivência da plataforma, prejudicará a integridade dos contratos e a liquidez. A Kalshi considera que o processo criminal do Arizona visa interferir com os procedimentos civis existentes. O porta-voz do Gabinete do Procurador-Geral do Arizona, Taylor (Rich Taylor), não concordou com a decisão do juiz de suspender a Kalshi, afirmando que irá avaliar as ações subsequentes.

• Este artigo foi republicado com autorização de: 《链新闻》
• Título original: 《O juiz proíbe o Arizona de regulamentar mercados de previsão e suspende o processo contra a Kalshi》
• Autor original: DW